天然氣作為清潔能源被賦予越來越高的地位，在環保壓力、節能減排約束下，天然氣消費需求不斷高漲。為保障供需平衡，還原其商品屬性，天然氣價格改革的步伐也在加快。一個基本判斷是，我們正在與低氣價時代告別。

　　國民經濟對天然氣的依賴在增強，天然氣產業仍然處于快速增長期。從產業鏈形態看，目前下游需求旺盛，倒逼國產氣上產、進口規模加大，天然氣管網不足、調峰能力不足等短板也暴露出來。解決短板問題，是天然氣健康發展的基礎，也為投資提供了機會。

　　一、低氣價時代一去不返

　　國家發改委近期下發通知，自9月1日起調整非居民用存量天然氣價格，每立方米漲價0.4元，增量氣門站價格不變，居民用氣站價格暫不作調整。

　　2013年6月，發改委出臺天然氣價格調整方案，區分存量氣和增量氣，增量氣門站價格一步調整到與可替代能源價格保持合理比價關系的水平，存量氣價格調整分三年實施，計劃2015年到位。

　　這次非居民用存量氣價格調整是分步理順存量天然氣價格的第二步。所謂存量氣是以2012年實際使用氣量為基準，增量氣為超出部分。本次調價后，增量氣與存量氣之間仍有0.4元/立方米左右的差額。

　　按照市場定價原則，低氣價時代已經不復存在。雖然，在近期的調價中，民用氣雖沒有直接上調(需要價格聽證)，但階梯氣價政策為高氣價帶來預期。

　　根據國家發改委安排，2015年底前所有已通氣城市建立起居民生活用氣階梯價格制度。目前，已有江蘇、湖南等地試行階梯氣價試點，上海9月1日起上調價格并實施居民階梯氣價。

　　上海居民階梯氣價將分為三檔，第一檔氣價從現行的每立方米2.50元調整為3.00元;第二檔氣價與第一檔保持1.1倍的比價，即每立方米3.30元;第三檔氣價與第一檔保持1.4倍的比價，即每立方米4.20元。

　　二、天然氣消費量維持高增長

　　天然氣被稱為貴族氣，一是因為資源有限，價格不菲;二是作為清潔化石能源，受到國家政策支持。

　　自2004年西氣東輸管道的正式商業運作，我國天然氣產業進入快速發展期。天然氣絕對消費量已從2004年的341億立方米增長到2013年的1640億立方米，天然氣年均增速在15%以上。2013年我國天然氣消費占能源消費比重為5.8%，仍遠低于世界平均水平的24%。

　　按照國務院轉發發改委《關于建立保障天然氣穩定供應長效機制的若干意見》，到2020年天然氣供應能力達到4000億立方米，力爭達到4200億立方米。

　　21世紀宏觀研究院測算，如果實現上述目標，在2020年之前天然氣消費年均增量將超過300億立方米。考慮每新增1立方米天然氣產量需要投資10元左右，天然氣行業年均資金增量規模在3000億元。未來7年，天然氣投資總額將在2萬億元左右。這樣的投資規模為民資進入提供機會。

　　我國天然氣主要用于城市燃氣、工業燃料、發電和化工四大行業。2013年城市燃氣占比為41%，隨著城市燃氣管網覆蓋面擴大、煤改氣項目的實施，居民用氣、供暖用氣、交通用氣將繼續增長。受價格上漲影響，工業用氣、發電用氣、化工用氣增長將受到一定制約。

　　三、天然氣對外依存度繼續提高

　　隨著能源外交步伐加快，我國打通西北中亞天然氣管道、西南中緬天然氣管道、海上進口LNG通道，東北中俄天然氣進口在2018年方可啟動。目前，已經形成國產氣、進口氣互為支撐的供應格局，隨著天然氣需求增長，對進口依賴加大。

　　行業內一種意見是，天然氣是“能源鴉片”，進口通道一旦貫通，能源安全的部分籌碼就拿捏在他國手中。2013年我國國產氣產量為1204億立方米(含常規氣、非常規氣)，進口氣(含進口管道氣、進口LNG)總量為536億立方米，進口氣同比增幅達到23.5%，大于國產氣的增幅。天然氣對外依存度延續近年的上升趨勢，已達到31.2%。

　　今年5月，中俄東線供氣購銷合同簽訂，2020年將有來自中亞管道、中緬管道和中俄管道天然氣輸入國內，預計進口管道氣700億-800億立方米;根據進口LNG合同的簽署情況，預計2020年LNG供應量為600億-700億立方米。按照2020年4000億立方米的供應總量測算，屆時天然氣對外依存度在40%左右。

　　在這些進口渠道中，中俄管道氣資源通道比較單一，受資源國政策的掣肘較大，應提高進口資源的管理能力，防止受制于人。

　　四、輸氣管道、儲氣庫為投資熱點

　　行業數據顯示，截至2013年底，我國已建成天然氣管道長度7.8萬千米;LNG總接收能力達到3100萬噸/年;地下儲氣庫有效工作氣量達到30億立方米，占我國天然氣總消費量的1.8%。

　　相比之下，美國天然氣消費量在1330億立方米時，管道長度就已經達到17.5萬千米;美國有400多座地下儲氣庫，庫存量占美國全年天然氣消費量的17%。我國輸氣管道建設水平與消費水平不相匹配。我國儲氣庫建設尚處于初期階段，投產的儲氣庫數量少，有效工作氣量占比小，地下儲氣庫總體建設水平較低。

　　綜合研究機構測算，若滿足2020年天然氣供應4000億立方米的能力要求，需要配套建設管道(含支線)15萬千米以上，每年新建管線約1.1萬千米。而在2004-2013年期間，我國天然氣管道建設里程年均增加5000-6000千米，建設能力遠遠不足。

　　按照15%的儲消比(調峰量占消費量比重)測算，2020年我國天然氣調峰需求量為600億立方米。考慮到沿海20多座LNG接收站可調峰能力約為130億立方米，那么2020年我國需要地下儲氣庫有效工作氣量470億立方米/年。根據目前地下儲氣庫建設進展以及形成有效工作氣量的規模，預計2020年我國地下儲氣庫可形成的有效工作氣量為300億立方米/年，缺口約為170億立方米。

　　基于此，可以判斷未來天然氣管網、儲氣調峰設施仍是稀缺資源。國家鼓勵、支持各類資本參與投資建設納入統一規劃的天然氣基礎設施，提供了可以想象的投資空間。

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