作為煤炭行業(yè)供給側(cè)改革的重要角色，山西煤企新一輪兼并重組正在步入快車道。

近日，*ST煤氣發(fā)布公告稱，晉煤集團旗下31億元煤層氣資產(chǎn)將置入公司。重組后，晉煤集團成為公司控股股東。

由于連續(xù)兩年持續(xù)虧損，*ST煤氣今年已經(jīng)被披星戴帽，如果繼續(xù)虧損，則面臨退市的風險。

同時，晉煤集團這幾年由于持續(xù)擴張，資產(chǎn)負債率高企。

業(yè)內(nèi)認為，*ST煤氣通過此次資產(chǎn)注入，有望提升盈利能力。而晉煤集團通過上市公司，可以實現(xiàn)融資解決高負債問題。

值得注意的是，前不久，晉能集團與山西國際能源集團剛剛宣布合并重組。

分析師表示，在此次去產(chǎn)能的改革大潮中，山西省有望開展新一輪煤企重組，轉(zhuǎn)型也將逐步深入。

晉煤集團煤化工資產(chǎn)實現(xiàn)上市

山西省煤炭集團重組正在不斷加速，又一家煤企通過實施資產(chǎn)注入而有望扭虧為盈。

6月20日，*ST煤氣發(fā)布重大資產(chǎn)重組方案，擬以8.56億元置出全部資產(chǎn)，同時置入關(guān)聯(lián)公司晉煤集團持有的藍焰煤層氣100%股權(quán)，作價30.7億元。

重組后，晉煤集團成為控股股東，實際控制人仍為山西省國資委。

公告顯示，此次擬置入的藍焰煤層氣，擁有4家全資子公司和4家控股子公司。藍焰煤層氣2014年、2015年以及2016年1月分別實現(xiàn)營業(yè)收入15.41億元、15.33億元、7662.55萬元;同期對應的歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2.67億元、2.64億元和413.52萬元。交易對方承諾，藍焰煤層氣2016年-2019年的凈利潤分別為3.5億元、5.3億元、6.9億元、5.98億元。

需要一提的是，由于煤炭市場持續(xù)低迷，*ST煤氣近三年主營業(yè)務(wù)收入與凈利潤均出現(xiàn)較大幅度的下滑，其2013年、2014年、2015年凈利潤分別為4548.22萬元、-9.95億元、-15.66億元。

由于連續(xù)兩年持續(xù)虧損，公司目前已被實施退市風險警示，如果公司不能在2016年凈利潤實現(xiàn)扭虧為盈，2017年公司將被暫停上市。

本次交易前，上市公司主要從事原煤及洗精煤的生產(chǎn)和銷售。本次交易完成后，藍焰煤層氣將成為上市公司的全資子公司，公司主營業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)變?yōu)槊旱V瓦斯治理及煤層氣勘探、開發(fā)與利用業(yè)務(wù)，從根本上提升公司的盈利能力和持續(xù)發(fā)展能力。

實際上，在煤炭行業(yè)去產(chǎn)能以及供給側(cè)改革背景下，*ST煤氣轉(zhuǎn)讓股份給山西國資委背景晉煤集團，為公司后期的管理整治及經(jīng)營能力打開空間。而對于晉煤集團來說，旗下資產(chǎn)也可以實現(xiàn)上市。

近年來，晉煤集團大量煤化工投資導致盈利惡化，資產(chǎn)負債率相對較高、償債壓力較大，急需解決資金問題。數(shù)據(jù)顯示，2015年前三季度晉煤集團虧損2.2億元，資產(chǎn)總額2120.53億元，負債總額1723.35億元。

有晉煤人士向記者表示，*ST煤氣是晉煤集團唯一的上市平臺，晉煤集團要解決資金問題最簡便可行的辦法就是依靠煤氣化公司融資。這也是在目前的情況下，雙方都有望脫困的較好的辦法。

山西煤企兼并重組步入快車道

煤炭行業(yè)供給側(cè)改革已進入深水區(qū)，山西作為煤炭大省，去產(chǎn)能的速度也一直走在前列。

4月25日，山西省發(fā)布《山西省煤炭供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革實施意見》(以下簡稱《意見》)，稱著力對省內(nèi)煤炭行業(yè)去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板，全力推動全省煤炭供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

《意見》稱，要積極推進同煤集團、晉能集團等改革試點工作。早在去年，山西省就選擇同煤集團、晉能集團作為深化改革試點，開始明確國有煤炭企業(yè)改革坐標。

而隨著煤炭行業(yè)供給側(cè)改革不斷深入，山西省煤炭企業(yè)兼并重組的速度不斷加快，這也是山西省轉(zhuǎn)型的重要舉措。在此次去產(chǎn)能的改革大潮中，山西省有望開展新一輪煤企重組。

值得注意的是，2008年時，山西省就曾開展過一次煤礦企業(yè)大重組。兼并重組后，山西省煤炭產(chǎn)業(yè)集中度已經(jīng)明顯提高，企業(yè)主體由2200多家減少到130家，形成了4個年生產(chǎn)能力億噸級的特大型煤炭集團、3個年生產(chǎn)能力5000萬噸級以上的大型煤炭集團。

近日，晉能集團與山西國際能源集團宣布合并重組。

安迅思分析師鄧舜就向記者表示，上述重組只是個開始，接下來應該還有大的煤炭集團合并重組，這是煤炭行業(yè)供給側(cè)改革的一部分。

因此，隨著晉能集團的重組落幕，市場目前對同煤集團的改革充滿期待。

據(jù)記者了解，目前同煤集團以2107.06億元的高負債位于山西七大省屬煤企之首。

根據(jù)大同煤業(yè)的年報，2015年公司凈利潤虧損18.01億元，同比下降1308.79%.公司表示，2015年受宏觀經(jīng)濟增速放緩、煤炭行業(yè)產(chǎn)能過剩及煤炭需求不足等因素影響，煤炭價格持續(xù)大幅下滑，導致公司2015年歸屬于上市公司股東凈利潤虧損。

與此同時，大同煤業(yè)還在年報中提到，公司管理體制機制仍然僵化，內(nèi)生動力不足。不同程度存在創(chuàng)新驅(qū)動不夠強、企業(yè)活力不夠足、效率不夠高等問題;人員相對偏多等問題影響了企業(yè)的市場競爭力。

實際上，同煤集團也已經(jīng)開始在為改革做準備。前不久，大同煤業(yè)還以2.21億元的價格向同煤集團出售了旗下虧損的資產(chǎn)。

對此，有煤炭行業(yè)分析師向記者表示，煤炭去產(chǎn)能改革正在逐步深入，部分去產(chǎn)能資產(chǎn)在煤炭集團旗下更容易獲得國家補貼。山西煤企新一輪兼并重組已經(jīng)啟動，轉(zhuǎn)型也在加速。

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