2016年上半年，由于沙特、高盛等業(yè)界巨頭都宣稱原油供應(yīng)過剩局面完結(jié)，助燃了交易員們的看漲情緒，國際油價曾在今年6月初重回回到每桶50美元上方，并刷新年內(nèi)新高。但如今，這一情緒正在迅速衰退。

自6月初觸及高位之后，國際油價便轉(zhuǎn)而回落近20%，從而達成進入熊市的定義。雖然原油過剩產(chǎn)出處于減退態(tài)勢，但全球庫存高企，尤其是汽油庫存，而且美國鉆井活動的復(fù)蘇恐怕還將導(dǎo)致原油供應(yīng)進一步膨脹。

根據(jù)摩根士丹利(Morgan Stanley)預(yù)計，雖然今年早些部分地區(qū)生產(chǎn)受到干擾，使得過剩供給得到一定程度的消化，不過隨著生產(chǎn)問題開始得到解決，原油價格可能再次跌向每桶30美元。

法國巴黎銀行(BNP Paribas)駐倫敦的大宗商品市場策略主管HarryTchilinguirian稱，“形勢轉(zhuǎn)向不利于多頭，他們之前認定油市展開再平衡而看漲油價，但太早了。需要的時間很可能稍稍長于比他們的預(yù)期。”

今年2月份至6月份期間，油價幾乎上漲了一倍，期間高盛、國際能源署(IEA)、以及沙特新任能源大臣法力赫(Khalid Al-Falih)等業(yè)界巨頭都稱，美國原油生產(chǎn)下跌以及尼日利亞、加拿大等國的原油生產(chǎn)中斷，最終將結(jié)束數(shù)年來的原油供應(yīng)過剩局面。但如今，由于市場日益意識到供給過剩的局面仍需要時日才能得以解決，油價7月創(chuàng)下一年來的最大單月降幅。

VitolSA駐日內(nèi)瓦的主管David Fransen表示，“原油和煉化產(chǎn)品供給很多，需求增長已經(jīng)稍稍走弱。”

國際能源署(IEA)數(shù)據(jù)顯示，即便在供應(yīng)過剩依然嚴重的時期，工業(yè)化國家的原油及成品油庫存仍在不斷增加，目前已經(jīng)超過30億桶。由于交易商難以賣出貨物，當前囤積在海上油輪的庫存已經(jīng)達到2008-2009年金融危機末期以來的高位。

與此同時，一些國家的供應(yīng)過剩情況正在進一步惡化。美國能源信息署(EIA)上周三(7月27日)的數(shù)據(jù)顯示，作為世界最大的石油消費國，最近一周該國的原油庫存意外上漲，一反往年夏季駕車高峰庫存下降的情況。

高盛集團(Goldman Sachs)商品研究負責人Jeff Currie表示，“現(xiàn)在油市面臨的最新挑戰(zhàn)就是供應(yīng)過剩從原油轉(zhuǎn)到了成品油。由于煉油廠此前利用低油價的優(yōu)勢大量生產(chǎn)汽油，目前汽車燃料庫存正處在至少20年來的最高水平。”

摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師Adam Longson則表示，“隨著原油產(chǎn)量再度增加，油價可能進一步走低。”

該行指出，今年5月份因野火一度被中斷的加拿大油砂產(chǎn)能目前已經(jīng)恢復(fù)，而尼日利亞在此前產(chǎn)量因武裝襲擊跌至30年低位后，目前部分產(chǎn)能也已經(jīng)恢復(fù)。“更多最新石油行業(yè)分析信息請查閱中國報告大廳發(fā)布的《2016年中國石油化工產(chǎn)業(yè)研究報告》。

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