國際原油期貨在經歷一段時間下跌行情后，近日又現暴漲走勢，這是否給中石化和中石油(12.61,0.47,3.87%,吧)煉油業務或將盈利的預期帶來陰影呢？分析師認為，決定中石化煉油業務盈虧是由原油現貨價格確定，而非原油期貨價格。

　　雖然，財政部將從第三季度開始下調中石化和中石油進口原油增值稅退稅的比率，但是，由于國內庫存成品油量有所提高，煉廠的原油加工量明顯下降。中石化已決定9月和10月的原油進口量將較8月下降8%，這也將大大減輕煉廠的成本壓力。

　　盈虧由原油現貨價格定

　　近日，紐約商業期貨交易所(NYMEX)11月原油期貨一度摸高110美元，昨日亞洲電子交易時段，截至北京時間20：21，回軟跌1.54美元，至107.83美元。

　　星期一，10月原油進入最后交易日，該合約以急升24.3%的驚人表現，作秀般地離開了歷史舞臺，最高見每桶130美元，22日的結算價大漲16.37美元或15.65%，至每桶120.92美元，不過這個價格并不被業內人士認可。

　　原油期貨走高，中石化和中石油煉油業務是否再次跌入虧損深淵呢？天相投資石化行業分析師趙鵬程認為，這不太可能，因為國際油價的基本面沒有發生變化。

　　“國內煉油業務盈虧是由原油現貨價格確定的，原油在現貨市場的價格目前還在100美元下方，多數現貨市場還處在80美元，只是原油期貨價格上漲，現貨價格和期貨價格走勢不是完全一致的。”趙鵬程說道。

　　他還是看好國內煉油企業四季度將由虧轉盈。只是目前煉廠暫時還處于虧損期。

　　之前，中石化就曾表示，現貨原油價格在每桶95美元～100美元區間內時，中石化煉油業務便會實現盈虧平衡。趙鵬程稱，原油期貨價格美元波動與原油期貨的比值也在1：4的范圍內，正好在CFTC(美國專門管理期貨的組織)規定的正常范圍內。另外，由于全球對原油的需求還有大的上升，供應也沒有下降，OPEC組織8月份的離港原油數量也在增加，供應也很充足。

　　國際能源署最新報告預測，國際油價正試圖在每桶100美元左右尋找一個穩定水準，并可能在今年晚些時候進一步下滑。

　　昨日，原油期貨價格下跌超過每桶2美元。但是，從整體來看，市場正處于一場更大的熊市周期當中，上漲可能只是短暫的反彈。

　　煉廠將縮減原油進口量

　　目前，國內成品油供需基本面已發生變化。受成品油庫存提高和煉油廠維修計劃影響，目前國內主要煉油廠9月份的原油加工量將有所下降。

　　截至8月底，中石化在北京和廣東的汽油和柴油庫存有所提高，分別可滿足11天和20天的需求量。中國石化(10.27,-0.52,-4.82%,吧)集團統計的數據顯示，中石化8月底在北京和廣東的汽油和柴油庫存分別為24萬噸和50萬噸，這與六七月份供應緊缺形成鮮明對比。

　　趙鵬程認為，奧運會后，國內對成品油的需求不會有大的增長，而庫存現已夠多，各大煉廠的加工計劃也出現削減，因此國內煉油廠無需保持較高的開工率。這樣以來，原油的進口量也將減少。

　　另外，下調原油進口增值稅退稅的決定也將促使煉油廠降低原油加工量。

　　中石化今年上半年收到的政府補貼共計309億元，但是煉油業務虧損460億元，而去年同期實現盈利57億元。前8個月，中石化和中石油共獲財政補助531.8億元，以彌補國際油價高企導致的煉油業務虧損。

　　中石化有關人士稱，公司9月份和10月份的原油進口量計劃將會比8月份下降8%。同8月份相比，中石化9月和10月的原油進口量將每月減少100萬噸。

　　偏重下游煉油業務的中石化占據了原油進口量的8成左右。據海關統計：8月份，我國原油進口量1565萬噸；增長11.5%，相當于平均每日進口原油370萬桶。

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