曾經(jīng)的輝煌不再

  原油作為商品市場中一種主要的商品,對商品價(jià)格無疑具有領(lǐng)頭羊和風(fēng)向標(biāo)的作用。去年下半年以來,美國金融海嘯引爆了全球金融危機(jī),紐約原油期價(jià)從每桶148美元的驚人水平持續(xù)回落至最低35美元附近,原油期貨兩度被腰斬,帶動(dòng)全球商品整體墜落,過程驚心動(dòng)魄。2009年新年伊始,在人們對新年的憧憬中,以色列進(jìn)攻加沙,俄烏“斗氣”,地緣政治之弦再次繃緊,同時(shí),OPEC日減產(chǎn)生效,美國重開戰(zhàn)略石油儲備“煽風(fēng)點(diǎn)火”,多重利好因素支撐下,國際原油展開了一波凌厲的上攻,到2008年末反彈幅度接近40%。但是在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)糟糕以及美國原油庫存大幅增加等事實(shí)面前,市場對原油的關(guān)注點(diǎn)重新回歸萎靡的需求現(xiàn)狀及前景,國際油價(jià)在上試50美元整數(shù)關(guān)口后回調(diào),油價(jià)再次回到40美元以下。

  牛市看供應(yīng),熊市看需求,展望后期原油走勢,金融危機(jī)引發(fā)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)遭受的破壞還在加劇,全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的時(shí)間預(yù)計(jì)較長,EIA最新報(bào)告稱2009年全球石油需求比2008年減少81萬桶至8495萬桶,原油價(jià)格缺乏需求的拉動(dòng)。奧巴馬時(shí)代即將到來,新任命的華人能源部長朱棣文是個(gè)環(huán)保主義者,新能源政策料不利于原油上漲。而金融危機(jī)下,全球金融產(chǎn)品去杠桿化,投機(jī)監(jiān)管在加強(qiáng),基金興風(fēng)作浪難,2009年原油市場投機(jī)氛圍將大不如2008年。原油曾經(jīng)的輝煌在2009年不會再現(xiàn)。

　　然而,矯枉無需過正,我們不能過分看空原油。國際原油開采平均成本大致為每桶35-40美元,經(jīng)濟(jì)危機(jī)之下,OPEC組織減產(chǎn)執(zhí)行力度打折,但原油低于40美元時(shí),成本因素、原油的稀缺和耐儲存等特性決定了原油供給仍將受制約,OPEC不會賠本賺吆喝,市場已傳聞OPEC可能在其3月會議上進(jìn)一步采取措施提振油價(jià)。因此,原油長時(shí)間停留在成本價(jià)以下不太現(xiàn)實(shí)。2009年油價(jià)上半年或?qū)@40美元弱市振蕩,下半年后期有望展開反彈,整體在35-70美元之間。

　　本周重點(diǎn)提示:需求低迷局面未改觀,工業(yè)品反彈后市不宜太樂觀,面臨最后一個(gè)交易周,輕倉操作。

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