“YPF公司不僅在拉美有大量的上游油氣資源，更重要的是其下游產(chǎn)業(yè)鏈也有一定的實(shí)力，并購(gòu)YPF公司符合中石油打造國(guó)際化和綜合性一體化石油公司的戰(zhàn)略。”

  中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司(以下簡(jiǎn)稱中石油)目前正就收購(gòu)西班牙能源巨頭Repsol-YPF阿根廷子公司YPF展開(kāi)前期的評(píng)估。昨日，中石油集團(tuán)內(nèi)部知情人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)稱，該集團(tuán)目前委托相關(guān)投行對(duì)其資產(chǎn)展開(kāi)評(píng)估，并尋找一個(gè)合適的并購(gòu)方式和價(jià)格。據(jù)悉，中國(guó)海洋石油總公司也有收購(gòu)上述資產(chǎn)的意向。

  初步接觸未展開(kāi)實(shí)質(zhì)性談判

  據(jù)悉，Repsol-YPF公司是西班牙Repsol公司并購(gòu)阿根廷YPF公司后組建的，Repsol公司現(xiàn)控制了YPF公司97.5%的資本權(quán)益。

  據(jù)外電報(bào)道稱，中石油計(jì)劃以170億美元競(jìng)購(gòu)YPF公司最多3/4資產(chǎn)，中海油也有意收購(gòu)其剩余25%股權(quán)。

  此次YPF公司出售由高盛擔(dān)任顧問(wèn)，摩根士丹利和摩根大通則分別擔(dān)任中石油和中海油的顧問(wèn)。

  Repsol-YPF公司是一個(gè)世界性的油氣化工一體化公司，世界排名第八位，并在馬德里、紐約、布宜諾斯艾利斯三地證券市場(chǎng)上市，主要從事石油和天然氣勘探與生產(chǎn)、煉制、銷售以及化工產(chǎn)品等的生產(chǎn)與銷售。

  上述知情人士稱，雙方只是初步接觸還未進(jìn)入實(shí)質(zhì)性談判階段。Repsol-YPF公司昨日公告稱，公司收到了來(lái)自不同國(guó)家的公司針對(duì)其阿根廷子公司YPF的收購(gòu)提議，不過(guò)所有收購(gòu)提議均不具約束性。

  中海油也對(duì)YPF公司的資產(chǎn)感興趣。中海油有關(guān)人士稱，未來(lái)是否會(huì)聯(lián)合中石油并購(gòu)YPF公司現(xiàn)在還不太確定。“如果在并購(gòu)中兩方聯(lián)合具有優(yōu)勢(shì)的話，也存在組成聯(lián)合體參與并購(gòu)的可能，但是，這些都需要評(píng)估。”

  不過(guò)，上述收購(gòu)或許會(huì)面臨來(lái)自阿根廷當(dāng)?shù)卣木薮笞璧K，因?yàn)槔栏鲊?guó)一直在加強(qiáng)石油資產(chǎn)的國(guó)有化。據(jù)悉，中石油2007年兩度因商業(yè)原因?qū)е率召?gòu)YPF的全部拉美資產(chǎn)失敗。

  收購(gòu)或利中資公司進(jìn)軍拉美

  招商證券石化業(yè)分析師認(rèn)為，收購(gòu)YPF公司可以讓中石油或是中海油獲得在拉美的油氣資源，而此前中資石油公司還沒(méi)有大規(guī)模進(jìn)入拉美市場(chǎng)。

  YPF公司上游勘探開(kāi)采業(yè)務(wù)主要集中在北非，拉丁美洲，墨西哥灣和特立尼達(dá)和多巴哥。該公司擁有42億桶(油當(dāng)量)的石油和天然氣探明儲(chǔ)量。其中，可采儲(chǔ)量可達(dá)到20億桶油當(dāng)量。另外，油氣產(chǎn)量(油當(dāng)量)達(dá)到100.4萬(wàn)桶/日。油氣勘探和生產(chǎn)成本過(guò)去三年的平均值為3.9美元/桶，在全行業(yè)中處于比較有利的位置。

  “YPF公司不僅在拉美有大量的上游油氣資源，更重要的是其下游產(chǎn)業(yè)鏈也有一定的實(shí)力，”上述分析師說(shuō)道，“目前，中石油正在加大下游煉油化工銷售板塊的布局，并在海外收購(gòu)煉廠，并購(gòu)YPF公司符合其打造國(guó)際化和綜合性一體化石油公司的戰(zhàn)略。”

  Repsol-YPF公司旗下有9個(gè)煉油廠(5在西班牙，3個(gè)在阿根廷，1個(gè)在秘魯)，在利比利亞半島和拉丁美洲占有最大的市場(chǎng)份額。

  該公司擁有120萬(wàn)桶/日的煉油能力，其中36.45萬(wàn)桶/日的加工能力在阿根廷，另外在秘魯還有10萬(wàn)桶/日的加工能力，煉油毛利為1.5美元/桶。

  此外，Repsol-YPF公司在西班牙和阿根廷分別擁有3495座和2500座加油站，在上述兩國(guó)所占市場(chǎng)份額也分別達(dá)到49.3%和37%。

  上述分析師認(rèn)為，YPF公司之所以還沒(méi)有作出報(bào)價(jià)和出售決定很可能是商業(yè)談判上的策略，該公司需要了解中國(guó)、印度和俄羅斯有關(guān)公司的報(bào)價(jià)情況，以確定最高的出售溢價(jià)，掌握談判的主動(dòng)權(quán)。

  據(jù)Repsol-YPF公司網(wǎng)站的數(shù)據(jù)顯示，受國(guó)際原油價(jià)格下跌影響，今年一季度，該公司運(yùn)營(yíng)收入同比下降了28%；凈利潤(rùn)同比下降了57.4%。

  但是，Repsol-YPF公司稱，其財(cái)務(wù)狀況尚屬穩(wěn)健。

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