周五(3月6日)美國NYMEX 4月原油期貨價格收盤下跌1.15美元，跌幅2.27%，報每桶49.61美元。因為美元刷新將近12年來高位，其負面影響蓋過了美國石油鉆井口數持續降低所應有的利好作用。美油本周累計下跌0.3%。瑞信認為如果美國原油價格疲軟走勢外溢，布油或也將跟隨下跌，除非全球原油需求增速加快。瑞信指出，這些因素都導致了在近期似乎趨穩的油價有了進一步下行的風險。

周五（）稍早發布的美國2月份非農就業報告顯示，美國2月份非農就業人口增幅意外地擴大至29.5萬，同期失業率也超預期回落至5.5%。美國2月非農就業報告意外強勁，在強化美聯儲于2015年年中加息預期的同時，助美元漲破97關口至2003年9月份以來新高。美國油服貝克休斯發布的數據顯示，美國3月7日當周石油鉆井口數較之前一周(2月28日當周)減少64口，至922口，為連續第13周降低，并創2011年4月份以來最低；同比減少521口。數據顯示，美國現存開工鉆機數量已降至2011年6月以來最低。挪威SeaDrill公司也表示，深水鉆探業閑置的鉆機數量創下二十年最高。荷蘭殼牌也關閉了北海地區的油井但這僅僅意味著美國石油產出的增速放緩，而不是供應量會降低；。正是在這樣的解讀之下，市場對這一數據的反應越來越理性。

瑞信發布報告稱，原油目前處于“期貨溢價”狀態。這意味著期貨合約價格高于預期價格。例如，人們以每桶60美元的價格買入原油合約，但實際上預期的未來價格是每桶50美元。這其中的差價通常是由現實世界中的很多因素造成的，比如期貨合約到期交割前的倉儲成本。

瑞信周四在發給客戶的報告中指出，由于美國原油庫存持續增加，原油市場可能觸及“超級期貨溢價”。瑞信分析師指出，如果美國原油進口維持高位，美國原油庫存將觸及庫容上限，這會導致WTI原油與布倫特原油之間的價差拉大。如果美國原油庫存接近庫容上限，過剩的原油將需要在國際市場尋找新的出路，這樣一來預計布油價格會進一步走軟。

雖然第一季度布油價格走勢好于瑞信預期，如果美國原油價格疲軟走勢外溢，布油或也將跟隨下跌，除非全球原油需求增速加快。瑞信指出，這些因素都導致了在近期似乎趨穩的油價有了進一步下行的風險。

 

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