清明小長(zhǎng)假期間，中美兩國(guó)就貿(mào)易問(wèn)題的表態(tài)令全球避險(xiǎn)情緒升溫。在此環(huán)境下，美國(guó)股市和外盤(pán)原油價(jià)格明顯下跌，這也導(dǎo)致國(guó)內(nèi)市場(chǎng)承壓。可以看到，國(guó)內(nèi)原油期貨1809合約在節(jié)前呈現(xiàn)振蕩下行走勢(shì)，運(yùn)行重心不斷下移，節(jié)后首日繼續(xù)下探，并刷新上市以來(lái)的新低，至397.7元/噸。       非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟       美國(guó)最新的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱，風(fēng)險(xiǎn)偏好減弱進(jìn)一步?jīng)_擊油價(jià)。上周五美國(guó)勞工部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅為10.30萬(wàn)，不但大幅低于前值31.30萬(wàn)，而且創(chuàng)6個(gè)月來(lái)的最小增幅。由于美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的放緩幅度超過(guò)了預(yù)期，就業(yè)市場(chǎng)面臨收緊風(fēng)險(xiǎn)，這限制了美國(guó)民眾的消費(fèi)支出，削弱了夏季用油高峰時(shí)的原油消費(fèi)潛力。       美國(guó)原油產(chǎn)量居高不下       國(guó)際油價(jià)回落很大程度上還受美國(guó)原油產(chǎn)量居高不下的影響。據(jù)貝克休斯能源服務(wù)公司上周五發(fā)布的報(bào)告，截至4月6日當(dāng)周，美國(guó)活躍石油鉆井總數(shù)增加至808口，創(chuàng)近3年來(lái)的新高。油價(jià)處于相對(duì)較高的水平刺激了更多的鉆探活動(dòng)，這意味著未來(lái)美國(guó)原油產(chǎn)量還將進(jìn)一步提升。近期，美國(guó)能源署表示，該國(guó)原油產(chǎn)量上升至1046萬(wàn)桶的歷史最高水平，高于沙特阿拉伯，直逼全球最大原油生產(chǎn)國(guó)俄羅斯。       在不利因素的干擾下，投資者看漲油價(jià)信心受挫。據(jù)CFTC公布的數(shù)據(jù)，截至4月3日，WTI原油非商業(yè)凈多持倉(cāng)量為699545張，較前一周減少16225張，表明短期油市負(fù)面因素迫使部分看漲頭寸主動(dòng)撤離。同時(shí)，紐約WTI原油和倫敦布倫特原油期貨期權(quán)凈多頭寸也下降至444909手，較前一周減少47526手。       距離消費(fèi)旺季還有一段時(shí)間       當(dāng)下，北美汽油需求仍處于季節(jié)性淡季，煉油廠也處于檢修期，預(yù)計(jì)4月底北美煉廠才會(huì)大幅提升開(kāi)工率。一般來(lái)說(shuō)，5月底北美進(jìn)入夏季用油高峰，而為了應(yīng)對(duì)需求的放量，煉廠會(huì)提前采取行動(dòng)。換言之，距離月底還有半個(gè)多月時(shí)間，原油需求端很難發(fā)力。       由于我國(guó)原油期貨上市尚不足1個(gè)月，成交量和持倉(cāng)量仍顯匱乏，市場(chǎng)參與度還需要更多時(shí)間來(lái)培育，多數(shù)投資者依舊處于觀望狀態(tài)，因此內(nèi)盤(pán)原油市場(chǎng)比較容易受到外盤(pán)波動(dòng)的影響。考慮到當(dāng)前宏觀面利空因素占據(jù)主導(dǎo)，美國(guó)原油產(chǎn)量持續(xù)增加，而需求放量仍需時(shí)日，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)原油期貨1809合約短期內(nèi)維持振蕩偏弱走勢(shì)。

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