澳大利亞鐵礦石巨頭必和必拓公司（下稱“BHP”）向加拿大鉀肥公司（PotashCorp，下稱“加鉀”）股東發(fā)出386億美元收購(gòu)意向之后，全球鉀肥企業(yè)及業(yè)內(nèi)都在關(guān)注此事的發(fā)展。

   昨天，多位鉀肥行業(yè)資深人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，他們不贊成中化集團(tuán)參與收購(gòu)加鉀，否則中方將陷入到難以自拔的地步。

   中化集團(tuán)資金實(shí)力不夠

   多位行業(yè)人士對(duì)本報(bào)指出，中化集團(tuán)不能在這場(chǎng)收購(gòu)中被外資所“忽悠”，既要看到自己的實(shí)力，同時(shí)更要注意產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。

   此前本報(bào)曾報(bào)道過(guò)，中化集團(tuán)2009年的總資產(chǎn)約為1700億元，但公司并沒(méi)有透露過(guò)其年度利潤(rùn)。一位鉀肥界人士表示，中化集團(tuán)一年的利潤(rùn)估計(jì)在100億元左右，“假如用400億美元甚至更多的現(xiàn)金去收購(gòu)，意味著企業(yè)要付出幾十年的利潤(rùn)，才可補(bǔ)上這筆費(fèi)用。”

   另一位行業(yè)資深專家楊先生說(shuō)：“假設(shè)必和必拓收購(gòu)加拿大鉀肥，只有把鉀肥的年度FOB價(jià)定在不低于450美元/噸的基礎(chǔ)上，才可能獲得合理回報(bào)，盡快收回收購(gòu)成本。那么，各個(gè)鉀肥企業(yè)、投資者將會(huì)為了獲得巨額利潤(rùn)而迅速將這種成本極低的產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)。屆時(shí)，市場(chǎng)會(huì)嚴(yán)重的供過(guò)于求，價(jià)格又會(huì)下跌。這樣，必和必拓將會(huì)嘗到虧損的滋味?！?/p>

   事實(shí)上，這種假設(shè)并不是不存在，有些企業(yè)已有過(guò)慘痛教訓(xùn)。

   2007年，中國(guó)進(jìn)口鉀肥941萬(wàn)噸。但由于中國(guó)與Canpotex、BPC等銷售聯(lián)盟（代表加拿大鉀肥、俄羅斯鉀肥等生產(chǎn)商）在2008年簽訂了提價(jià)400美元/噸的協(xié)議，國(guó)際、國(guó)內(nèi)鉀肥需求一落千丈。

   中國(guó)無(wú)機(jī)鹽工業(yè)協(xié)會(huì)鉀鹽分會(huì)原會(huì)長(zhǎng)、鉀肥行業(yè)權(quán)威專家魏成廣告訴本報(bào)，2008年全球鉀肥價(jià)格暴漲后，當(dāng)年各鉀肥需求國(guó)都沒(méi)有按原計(jì)劃訂貨，原先5000萬(wàn)噸的訂貨量只銷出去了一半。

   另外2008年、2009年，我國(guó)進(jìn)口鉀肥量跌到了514.2萬(wàn)噸和198.32萬(wàn)噸，回到了2004年以前的水平。而且，鉀肥價(jià)格也從2008年8月的每噸4600元巔峰時(shí)期，跌落到了如今的2500元左右。

   2009年，中化化肥（00297.HK）就因?yàn)樯夏赀M(jìn)口的高價(jià)鉀肥銷售虧損和庫(kù)存跌價(jià)損失，導(dǎo)致營(yíng)業(yè)額下挫了40%，公司的股東應(yīng)占虧損達(dá)到14.44億元人民幣，出現(xiàn)了10年來(lái)的首次業(yè)績(jī)下滑。

  “中國(guó)需求”被夸大

   必和必拓在寫給加鉀股東的信中，還專門提到了中國(guó)、印度等發(fā)展中國(guó)家對(duì)鉀肥的需求，為投資者描繪了一幅看似“燦爛”的圖景。

   魏成廣表示，中國(guó)鉀肥的需求會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，但是中國(guó)的自身產(chǎn)能也在快速提升，海外公司不能以“中國(guó)需求”作為賣點(diǎn)來(lái)混淆是非。

   楊先生指出：“我國(guó)鉀肥的真實(shí)需求是1000萬(wàn)噸上下，如果其價(jià)格上升到了2500元/噸，需求將可能被抑制20%左右?！彼f(shuō)，一旦價(jià)格暴漲，采購(gòu)量必將大幅下降。

“中國(guó)依然需要進(jìn)口鉀肥是事實(shí)，但中國(guó)自己的鉀肥產(chǎn)能、產(chǎn)量在不斷擴(kuò)大。”魏成廣說(shuō)。

   2005年到2009年，中國(guó)鉀肥產(chǎn)能分別為207萬(wàn)噸、234萬(wàn)噸、249萬(wàn)噸、320萬(wàn)噸、573萬(wàn)噸，正在快速增長(zhǎng)。

   張明也指出，基于鉀肥對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、糧食豐收和農(nóng)民增收可能造成的重大影響考慮，我國(guó)政府近幾年加大了對(duì)鉀礦資源的勘探開發(fā)力度，啟動(dòng)了數(shù)個(gè)50萬(wàn)噸/年以上的大型鉀肥建設(shè)項(xiàng)目。不僅如此，我國(guó)還加大了海外尋找鉀鹽的步伐。通過(guò)與國(guó)外合作，增加國(guó)內(nèi)鉀肥供應(yīng)量和產(chǎn)量。加上其他企業(yè)在境外建設(shè)的鉀肥項(xiàng)目，境外開發(fā)鉀鹽項(xiàng)目累計(jì)產(chǎn)能將達(dá)800萬(wàn)噸，這些項(xiàng)目最遲將在10年內(nèi)建成。

  “全球鉀肥市場(chǎng)在未來(lái)不長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，也將會(huì)發(fā)生明顯的變化?！蔽撼蓮V稱，玻利維亞、巴西、剛果等國(guó)家都在發(fā)展自己的鉀肥，幾年之后，全球格局將會(huì)發(fā)生較大變化，鉀肥行業(yè)不會(huì)是一兩個(gè)企業(yè)就能說(shuō)了算的。

 

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