中經石油產業景氣指數報告
石油產業亟須轉型升級 激發持續發展動力2012年一季度，中經石油產業景氣指數為98.8點，較上季度微降0.2點；中經石油產業預警指數為86.7點，較上季度回落3.3點，目前接近綠燈區底部。2012年一季度石油產業呈現以下特點：景氣指數平穩回落，投資增速低位盤整，外貿交易額再上新臺階，市場供需基本保持同步，價格增長水平同比回落趨緩，盈利狀況有所改善。
一季度，影響石油產業經濟運行的外部因素趨于復雜，受經濟增速回落、產業結構調整以及國際油價持續上漲等因素影響，市場需求有所減弱，石油產業經濟增長出現放緩趨勢。
但同時，經濟運行中也存在有利因素，主要表現為通脹加速回落，貨幣緊縮政策預期隨之減弱。未來一段時間，推動經濟增長的一些因素仍在，預計二季度中經石油產業景氣指數將呈現回落趨穩的走勢，并有望在三季度企穩回升。
一季度，中經石油產業①景氣指數為98.8點（2003年增長水平=100②），較上季度微降0.2點，目前指數已連續6個季度低于100點，回落態勢基本確立。
在構成石油產業景氣指數的6個指標（僅剔除季節因素③，保留隨機因素④）中，石油產業進出口總額、稅金總額、產品銷售收入和固定資產投資總額4個指標同比增速較上季度有所下降；石油產業利潤總額和從業人員數2個指標同比增速較上季度有所上升。
進一步剔除隨機因素后，石油產業景氣指數為97.8點（見中經石油產業景氣走勢圖中的藍色曲線），較上季度下降0.9點，回落加快，低于未剔除隨機因素的景氣指數1.1點。
從運行趨勢來看，兩條曲線均呈下行態勢。剔除隨機因素的景氣指數有加速回落的態勢，表明企業內在增長動能進一步減弱。今年一季度，影響石油產業經濟運行的外部因素趨于復雜，同時行業也面臨結構調整帶來的下行壓力。預計二、三季度，中經石油產業景氣指數均為98.8點，與一季度基本持平。景氣指數回落趨穩，表明當前指數正位于本次回調的低點，一旦未來效益指標趨于好轉，景氣指數有望在三季度企穩回升，石油產業或將迎來新一輪增長周期。
預警指數持續下降
一季度，中經石油產業預警指數為86.7點，較上季度下降3.3點，目前接近“綠燈區”底部，仍在正常范圍內波動。
預計二季度石油產業預警指數為83.4點，較一季度下降3.3點，將連續6個季度呈下降態勢，回落至“綠燈區”與“淺藍燈區”的分界線上；三季度石油產業預警指數預計為86.7點，較二季度上升3.3點，呈現觸底反彈的走勢。
生產有所回調
經初步季節調整⑤，一季度，石油產業生產合成指數為100.4點，較上季度上升0.9點，結束了自去年一季度以來持續回落的態勢。
其中，天然原油產量5053.1萬噸，同比下降0.1%，降幅較上季度收窄5.7個百分點，環比增長2.3%；天然氣產量327.8億立方米，同比增長17.4％，增速較上季度加快13.9個百分點，環比增長30.4％；汽油產量2155.8萬噸，同比增長9.1％，增速較上季度加快3.3個百分點，環比增長4.6％；煤油產量516.8萬噸，同比增長21.3％，增速較上季度加快9個百分點，環比增長7.6％；柴油產量4303萬噸，同比增長4.4％，增速較上季度加快4.2個百分點，環比增長4.5％。
進一步剔除隨機因素后，石油產業生產合成指數為99.7點，較上季度下降0.4點，低于未剔除隨機因素的生產合成指數0.7點，繼續呈現回落走勢。
一季度，石油產業產品產量穩步增長。其中，天然氣、汽油、煤油和柴油產量同比增速均較上季度明顯加快，市場供應較為充足，使得“兩節”等重點時段的用油需求得到較好保障。目前生產合成指數出現的回升主要是季節性因素和隨機因素的拉動，而剔除隨機因素的生產合成指數則與宏觀經濟運行的總體趨勢保持一致。
銷售增速回落
經初步季節調整，一季度我國石油產業產品銷售收入為12215.9億元，同比增長11.8%，增速較上季度回落7.1個百分點；環比增長11.3%.
雖然石油產業產品銷售收入絕對量呈震蕩上升態勢，但同比增速已連續3個季度回落，目前處于歷史平均值以下。結合生產指標來看，產品銷售收入增長放緩與生產增長水平的運行方向保持一致，表明市場需求持續降溫。今年以來，國內成品油價格屢創新高，對市場需求形成了一定壓力，油品市場成交氛圍趨于低迷。
盈利狀況有所改善
經初步季節調整，一季度石油產業利潤總額為1042.7億元，同比下降18.5%；環比增長35.7%.
受國內經濟增速回落影響，成品油市場成交量持續下滑，市場熱度回落，導致石油產業利潤總額同比增速持續下降。另一方面，今年一季度，受益于國際油價持續上漲以及國內成品油價格上調的推動，石油產業利潤總額較去年四季度出現明顯增加，其中成品油煉化企業的盈利狀況也趨于改善，受此影響，利潤總額同比增速的回落態勢趨于穩定。
經測算，一季度石油產業銷售利潤率為8.5%，較上季度上升1.5個百分點，比全部工業銷售利潤率高3.5個百分點。
價格漲幅持續回落
一季度，石油產業生產者出廠價格同比上漲8.4%，漲幅較上季度回落4.1個百分點，為2010年一季度以來最低增長水平。
出口增速加快
經初步季節調整，一季度石油產業進出口總額為840.1億美元，同比增長35.6%，增速較上季度回落8.3個百分點；環比增長32.9%.
值得注意的是，由于今年以來國際油價持續上漲，一季度我國油品出口增長比較明顯，其中原油出口量及出口金額同比增速明顯加快，分別達到111.2%和230%.
用工較快增長
一季度，石油產業從業人員數為160.2萬人，同比增長8.7%，增速較上季度加快6.3個百分點。
石油產業吸納就業的能力不斷加強，一季度用工同比增速加快也表明企業用工意愿有所增加，對行業未來發展持樂觀態度。
投資低位盤整
經初步季節調整，一季度石油產業固定資產投資總額為318億元，同比增速由上季度的增長7.1%轉為本季度的下降0.6%，環比下降77.3%.從趨勢上看，石油產業固定資產投資總額同比增長率延續了低位盤整態勢。
注解：
①石油產業包括國民經濟行業分類中代碼07的石油和天然氣開采行業大類和代碼251的精煉石油產品的制造中類。
②2003年石油產業的預警燈號基本上在綠燈區，相對平穩，因此定為中經石油產業景氣指數的基年。
③季節因素是指四季更迭對數據的影響，如冷飲的市場銷量隨四季氣溫年復一年發生周期變動。
④隨機因素亦稱不規則性，如新政策實施、宏觀調控、自然災害等因素對數據的影響。
⑤初步的季節調整指僅剔除春節等節假日因素的影響，未剔除不規則要素的影響。
★預警燈號圖是采用交通信號燈的方式對描述行業發展狀況的一些重要指標所處的狀態進行劃分：紅燈表示過快（過熱），黃燈表示偏快（偏熱），綠燈表示正常穩定，淺藍燈表示偏慢（偏冷），藍燈表示過慢（過冷），并對單個指標燈號賦予不同的分值，將其匯總而成的綜合預警指數也同樣由5個燈區顯示，意義同上。
非常規油氣資源引人關注
中經石油產業景氣指數及相關行業數據表明，受經濟增長回落、產業結構調整以及國際油價持續上漲等因素影響，石油產業經濟增長出現放緩趨勢。
進一步觀察發現，雖然國內大部分石油和化學工業產品價格出現企穩跡象，但是投資者需要仔細深入分析緣由。目前來看，原油價格高企的局面短期難有緩解。雖然美國經濟出現復蘇勢頭，但是美國的經濟周期和中國的經濟周期并不匹配，歐債危機仍存隱憂，換言之，國內石油和化學工業產品下游需求并不明朗。我們認為，當前的價格企穩更大程度可能是由于原油價格高企造成的企業原材料被動補庫存，企業產成品主動去庫存的時刻仍未到來，二季度還不能輕言見底。
今年，相關部門頒布了一系列產業發展規劃，其中煤層氣、頁巖氣等非常規天然氣的產業規劃尤其引人注意。我國的頁巖氣和煤層氣的資源量遠遠超過常規氣的資源量，這也將為相關產業發展帶來利好。
國際社會普遍認為，非常規天然氣開發是全球能源領域的一場革命，對全球天然氣市場、能源供應格局、氣候變化政策甚至地緣政治產生了重要影響。在美國的經濟復蘇進程中，頁巖氣發揮著至關重要的作用，當前中國經濟發展面臨著資源、環境和能源的多重約束，發展非常規天然氣對于促進中國產業轉型、經濟結構調整的意義不可小視。我國將頁巖氣作為獨立的礦種加以管理，并且首次將頁巖氣作為單獨的品種予以規劃，這些都揭示了頁巖氣等非常規天然氣的戰略地位值得市場重點關注產業亟須轉型升級 激發持續發展動力。（宏源證券石化行業分析師 柴沁虎）
產業亟須轉型升級 激發持續發展動力
2012年一季度，中經石油產業景氣指數已連續6個季度低于100點，回落態勢基本確立；重要指標中，4個指標較上季度有所下降。這些變化凸顯了產業內部的結構性問題，呼喚著產業轉型升級的進一步推進。
首先，國際油價高企與原油產量增速下滑顯示石油開采業進入攻堅非常規資源的新階段。一季度，石油產業生產合成指數繼續呈現回落走勢。其中，天然原油產量同比下降0.1%，盡管降幅比上季度有所收窄，但這出現在國際油價延續去年上升態勢，特別是2月份價格上漲較為明顯的條件下，凸顯了國內原油生產增長乏力的現狀。
目前，國內已開發的主力油田穩產難度越來越大、成本越來越高；未投入開發的探明原油儲量和有待探明的原油儲量，絕大多數屬于難動用儲量，開發投資和生產成本較高。但另一方面，僅從地下資源看，未開發和未探明的新油田特別是非常規石油資源，還有很大的增產潛力。要實現原油生產穩定增長，必須大力推進技術和管理創新，走出一條有效開發利用老油田剩余儲量和非常規石油資源的新路，促進原油生產的可持續發展。
其次，一季度，汽油、煤油和柴油產量同比增速均較上季度明顯加快，同時國內成品油價格屢創新高，但石油產業利潤總額同比下降18.5%，石油產業企業虧損面和虧損總額均有上升。虧損企業集中在煉油加工業，特別是中小型煉廠。
我國煉油行業產業集中度偏低，一大批中小煉油企業多屬燃料型企業，裝置規模小，能耗高，資源利用率低，面對原油價格節節攀升，利潤空間不斷壓縮，甚至出現大面積虧損，面臨空前的生存危機。
煉油加工行業必須打破地區分割，引導社會投資參與中小煉廠的重組整合和技術改造，盡快提高煉油企業的經濟規模，延長產業鏈、增產化工產品。同時，應當高度關注國內煉油加工總能力與社會總需求的協調平衡，嚴防出現大規模的產能過剩。
再次，在需求剛性增長的同時，石油固定資產投資持續疲軟引人深思。一季度，中經石油產業景氣指數和剔除隨機因素后的石油產業景氣指數兩條曲線均是下行態勢，特別是剔除隨機因素的景氣指數有加速回落的態勢，表明企業內在增長動能進一步減弱。這突出反映在石油產業固定資產投資同比增速延續低位盤整態勢。
盡管目前我國經濟增長有所放緩，但經濟向好的基本面沒有改變，對石油需求的增長雖有所波動，但剛性增長趨勢不會改變。
但是，在消費需求繼續增長的同時，石油產業固定資產投資增幅卻明顯回落，這令人深思。目前暫時出現的投資增幅持續回落，在一定程度上反映出企業家對未來行業發展風險的擔憂，其中最大的風險很可能是國際油價的大起大落。在我國石油對外依存度超過55%，且將繼續增加的情況下，國際油價大幅波動將給石油產業投資帶來巨大風險。為此，建議政府加快國家戰略石油儲備建設，加快完善和發展我國石油期貨市場，早日形成準確反映國內石油供需關系和資源稀缺程度的原油、成品油價格機制，穩定國內市場，切實降低國際油價不正常波動給國內產業帶來的沖擊和投資風險。（中國石油企業協會專職副會長 彭元正）
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