穆迪向中海油服授予首次A3發(fā)行人評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。穆迪亦向COSL Finance (BVI) Limited擬發(fā)行并由中海油服擔(dān)保的美元債券授予暫行(P)A3評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)反映其Baa3個(gè)體信用評(píng)級(jí)和3個(gè)級(jí)別的評(píng)級(jí)調(diào)升,預(yù)期其母公司中國海洋石油總公司(中海油集團(tuán),Aa3穩(wěn)定)在有需要時(shí)會(huì)提供高水準(zhǔn)支援。
穆迪副總裁兼高級(jí)分析師王智健表示,中海油服在中海油集團(tuán)擁有不可或缺的地位,因其提供大部份鉆井和油田服務(wù)。對(duì)於中海油集團(tuán)實(shí)現(xiàn)其2020年前把油氣產(chǎn)量翻一番、提升海上勘探和鉆探方面核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力、以及以較低的成本維持勘探和生產(chǎn)(E&P)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定運(yùn)行等目標(biāo),中海油服的角色至關(guān)重要。
他續(xù)指,中國政府已將發(fā)展深水資源列為首要任務(wù),以滿足國家日益增長(zhǎng)的能源需求。國務(wù)院同時(shí)將海洋工程設(shè)備行業(yè)列為重點(diǎn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一。因此,中海油服及其母公司對(duì)於國家能源行業(yè)具有戰(zhàn)略重要性。
中海油服的Baa3個(gè)體評(píng)級(jí)是受到其多元化的產(chǎn)品和服務(wù)種類、在中國的主導(dǎo)地位、來自中海油集團(tuán)穩(wěn)定的專屬業(yè)務(wù)及良好運(yùn)營記錄等因素所支援,但其龐大的資本開支計(jì)畫、擴(kuò)大深水及海外業(yè)務(wù)時(shí)可能面臨的執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)以及相對(duì)較高的杠桿比率抵銷了上述正面因素。
穆迪預(yù)計(jì),該公司未來兩年調(diào)整后債務(wù)對(duì)資本比率及債務(wù)對(duì)EBITDA比率,將分別為50%和4倍左右,相比其他Baa評(píng)級(jí)的全球同業(yè)疲弱。不過,其全球同業(yè)多處於完全競(jìng)爭(zhēng)性的市場(chǎng),而由於中海油服有來自中海油集團(tuán)大量專屬需求,中海油服的業(yè)務(wù)波動(dòng)性較低,某程度上緩解了上述憂慮
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