截止到本月18日，距離上次成品油調價已經超過22個工作日，受近期國際局勢影響，三地(辛塔、迪拜、布倫特DTD)原油(86.17,0.12,0.14%)變化率明顯收窄為-2.52%。有專家表示，本月變化率難以突破4%的紅線，10月調價預期恐會落空。

　　各煉廠加工量無明顯變化

　　金九銀十，10月是成品油市場的傳統旺季，但是據安訊思息旺能源數據顯示，10月中國煉廠(含主營和地方煉廠)加工總量預計在3900-3950萬噸，環比回升3.31%，其中加工原油量在3780-3820萬噸，環比回升3.71%。考慮到10月自然天數較9月增加一天，10月份日加工總量環比大體持穩。

　　據最新數據顯示，主營煉廠和地煉煉能占全國比重分別為77%和23%，但從10月份的計劃情況來看，主營煉廠加工量占全國總供應的89%，地煉僅貢獻其余的約11%。

　　價格上調利好煉廠

　　通過8月和9月的兩次成品油價格上漲，煉油企業有望結束上半年的虧損實現盈利。成品油價格的調整與油企的煉油業務息息相關，目前煉油業務虧損已經成為“兩桶油”業務下滑的“主要元兇”之一。

　　金銀島監測數據顯示，9月份中石化、中石油的原油結算價環比漲幅超過10%，其煉油成本出現攀升。而成品油零售價上調后，其煉廠的汽柴油出廠價也將上漲6%左右，從而在一定程度上緩解煉廠因原料上漲而帶來的成本增加。

　　雖然10月份油價下調基本落空，但由于目前三地變化率在負值范圍，后市下調預期猶存，成品油市場看跌氣氛依然較為濃厚。今年前三季度，國內大部分主營銷售任務完成欠佳，這就使得四季度主營銷售任務加重。而貿易商積極拋售庫存以減少損失，使得目前市場流通資源較為充裕。

　　庫存壓力進一步降低

　　據20家地方煉廠庫存數據顯示，10月上半月，山東地煉汽柴油庫存總量較9月底下滑。截止到10月15日，20家地煉汽柴油庫存總量67.7萬噸，較9月底減少7.5萬噸，跌幅10%。其中汽油庫存27.2萬噸，占庫容能力的32%，庫存量較9月底減少1.1萬噸；柴油庫存40.5萬噸，占庫容能力的30.6%，庫容量較9月底減少6.4萬噸。

　　10月上半月國內商業庫存汽柴油齊降，據安訊思能源庫存調查顯示，截止到10月15日國內各大省份的社會批發企業汽柴油商業庫存數量為14.5萬噸，較半月前減少2.3萬噸亦即減少14%。其中汽油8.8萬噸，較半月減少4%；柴油5.7萬噸，較半月前減少25%。

　　汽油方面，國慶長假前批發單位備足庫存等待長假消化及節后備貨，雖然在長假期間，汽油需求攀升至高峰，但節后汽油需求從高峰回落后下游貿易商補貨積極性不高，批發單位庫存減持較少。

　　柴油方面，9、10月份柴油需求進入傳統旺季，但在今年經濟大環境惡化前提下，柴油需求仍然呈現旺季不旺的特點，9月上旬調價兌現后，中下游用戶無意備貨，基本傾向低庫存運作，但在近期庫存消化寥寥無幾，恰逢原油上漲，終端用戶適當增加了補貨，這是柴油商業庫存下降相對較多的原因。

　　在終端需求不旺的影響下，近期國內成品油價格出現持續下滑的態勢。據卓創資訊監測數據顯示，截止到10月16日，國內93#汽油均價為9630元/噸，較9月19日累計下滑144元/噸，0#柴油均價為8341元/噸，較9月19日累計下滑190元/噸。

　　有專家表示，煉廠保持目前開工率的狀況下完全可以提供足夠的資源供給。所以從目前市場供需情況來看，今年四季度國內不會出現柴油荒，可能部分地區柴油資源緊張的局勢會延續一段時間。今年中國經濟持續下滑打壓成品油的終端需求，尤其是，一些重大項目停工將減少柴油終端需求。并且，目前業者看空后市，終端用戶按需定進。可以說，四季度國內主營市場供應較為充裕。

　　由此可見，今年四季度，國內出現柴油荒的概率極小。不過，如果近期國際油價出現持續反彈，長時間內，發改委調價將會處于休眠期，在資源運輸或者北方換負號柴油等因素的影響下，不排除部分地區主營柴油資源將會出現緊張的狀況。

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