3月12日訊，由于俄羅斯和沙特阿拉伯之間的緊張局勢升級，油價周一跌至多年低點，引發(fā)了華爾街對原油全面價格戰(zhàn)即將來臨的擔(dān)憂，美能源股全線暴跌。但對于投資者來說，現(xiàn)在還不是遠離石油市場的時候，低油價的情況不會一直存在。

首先，石油不僅是屏幕上的虛擬數(shù)字，更是消費者能夠以便宜的價格購買的實物商品。在沙特阿拉伯宣布為亞洲客戶提供每桶4至6美元的折扣之后，不僅僅是投機者在大量購買，許多煉油廠和政府以及其他進口商都會利用這一機會買入大量的原油進行加工或儲存。實際上，在未來幾個月內(nèi)，低油價充當(dāng)?shù)膶⑹菍ο萑肜Ь车慕?jīng)濟的一攬子刺激計劃，并且未來的報告中將會顯示原油需求量增加。反過來，這一數(shù)據(jù)將有助于提高石油價格。

實際上，這更像是沙特阿拉伯的一項策略。沙特阿拉伯降低價格，增加可出口的供應(yīng)量，向客戶出售更多產(chǎn)品，并導(dǎo)致全球需求量增加。該策略認為市場將對更高的需求數(shù)據(jù)做出反應(yīng)并大幅提高原油價格。如果這種策略奏效，那么在5月初發(fā)布的數(shù)據(jù)中就能夠體現(xiàn)全球原油需求量增加。

其次，當(dāng)前的油價下跌與其長期的結(jié)構(gòu)性弱點(如高峰需求、替代能源技術(shù)的發(fā)展或電動汽車使用量增加)無關(guān)。

如果油價下跌與太陽能電池的技術(shù)突破或電動汽車的銷量增加有關(guān)，那么就有理由相信低油價可能是原油市場的新常態(tài)。但事實并非如此。導(dǎo)致本周油價的暴跌的原因在未來是能夠解決的。

第三，本周的油價暴跌發(fā)生在新冠病毒疫情在全球蔓延的前提條件下，隨著后期疫情的結(jié)束，預(yù)計情況會所有好轉(zhuǎn)。新冠病毒疫情蔓延正影響著全球各個領(lǐng)域，石油市場同樣不能幸免于新冠病毒疫情蔓延的影響。但是，導(dǎo)致石油價格暴跌的最直接原因是一系列具體的事件，始于OPEC組織與OPEC +(一個新的擴展的由24個成員組成的聯(lián)盟，其中包括俄羅斯)之間的裂痕。由于莫斯科否決了沙特阿拉伯提議的OPEC +減產(chǎn)計劃而爆發(fā)。

實際上，兩者之間的矛盾由來已久。俄羅斯和歐佩克之間的緊張關(guān)系本來可以在2019年夏天解決，當(dāng)時伊朗和俄羅斯為在維也納舉行的OPEC +會議的開會日期發(fā)生了爭執(zhí)。整個石油輸出國組織(OPEC +)的合作倡議似乎在2019年12月再次瀕臨崩潰，當(dāng)時石油部長們艱難達成了一項新的減產(chǎn)協(xié)議，后來由于沙特阿拉伯為俄羅斯的天然氣凝析油進行了額外規(guī)定，并且沙特阿拉伯石油部長決定削減本國原油產(chǎn)量，使得該集團幸存至2020年。

俄羅斯在3月的OPEC +會議上拒絕接受進一步的削減并不奇怪。在會議舉行前幾天，俄羅斯總統(tǒng)弗拉基米爾-普京(Vladimir Putin)表示支持能源部長亞歷山大-諾瓦克(Alexander Novak)采取了強硬立場，他說：“對于俄羅斯的預(yù)算，對我們的經(jīng)濟來說，當(dāng)前的油價水平是可以接受的。”實際上，普京已經(jīng)明確地否決了任何歐佩克提案。

如果上周的談判破裂發(fā)生在2019年的某個時刻，那么市場的負面反應(yīng)將得到緩解。再或者如果歐佩克上周不試圖對俄羅斯進行如此激進的減產(chǎn)計劃，這樣就避免了分歧的產(chǎn)生。

但這還不是事件的全部。俄羅斯上周退出會議后，沙特阿拉伯宣布將大幅度提高原油產(chǎn)量并大幅度降低價格，特別是對亞洲的供應(yīng)價格，希望借此吸引亞洲客戶購買更多的石油。這項政策看起來是合乎邏輯的，因為只要客戶大量買進，它就能夠增加沙特的原油銷量并改善全球的原油需求數(shù)據(jù)。畢竟，對原油需求的擔(dān)憂一直是過去一年導(dǎo)致油價下跌的重要原因之一。

此外，如果沙特阿拉伯在2月底亞洲客戶削減沙特石油訂單時選擇增加原油供應(yīng)并降低價格，那么市場的反應(yīng)也不會這么嚴重。相反，在俄羅斯拒絕削減原因產(chǎn)量之后，沙特的新政策僅被視為針對俄羅斯行動的敵對反應(yīng)。換句話說，原油市場統(tǒng)一戰(zhàn)線破裂之后，各國獨自采取符合自己國情的政策，因此才導(dǎo)致了價格戰(zhàn)爆發(fā)。這一點使人們擔(dān)心這一問題會長期存在。

實際上，全球經(jīng)濟市場中充滿很多恐懼。但是，大多數(shù)投資者無需為不斷變化的油價過分擔(dān)心。