3月12日訊，由于俄羅斯和沙特阿拉伯之間的緊張局勢(shì)升級(jí)，油價(jià)周一跌至多年低點(diǎn)，引發(fā)了華爾街對(duì)原油全面價(jià)格戰(zhàn)即將來(lái)臨的擔(dān)憂，美能源股全線暴跌。但對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在還不是遠(yuǎn)離石油市場(chǎng)的時(shí)候，低油價(jià)的情況不會(huì)一直存在。

首先，石油不僅是屏幕上的虛擬數(shù)字，更是消費(fèi)者能夠以便宜的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)的實(shí)物商品。在沙特阿拉伯宣布為亞洲客戶提供每桶4至6美元的折扣之后，不僅僅是投機(jī)者在大量購(gòu)買(mǎi)，許多煉油廠和政府以及其他進(jìn)口商都會(huì)利用這一機(jī)會(huì)買(mǎi)入大量的原油進(jìn)行加工或儲(chǔ)存。實(shí)際上，在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)，低油價(jià)充當(dāng)?shù)膶⑹菍?duì)陷入困境的經(jīng)濟(jì)的一攬子刺激計(jì)劃，并且未來(lái)的報(bào)告中將會(huì)顯示原油需求量增加。反過(guò)來(lái)，這一數(shù)據(jù)將有助于提高石油價(jià)格。

實(shí)際上，這更像是沙特阿拉伯的一項(xiàng)策略。沙特阿拉伯降低價(jià)格，增加可出口的供應(yīng)量，向客戶出售更多產(chǎn)品，并導(dǎo)致全球需求量增加。該策略認(rèn)為市場(chǎng)將對(duì)更高的需求數(shù)據(jù)做出反應(yīng)并大幅提高原油價(jià)格。如果這種策略奏效，那么在5月初發(fā)布的數(shù)據(jù)中就能夠體現(xiàn)全球原油需求量增加。

其次，當(dāng)前的油價(jià)下跌與其長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)性弱點(diǎn)(如高峰需求、替代能源技術(shù)的發(fā)展或電動(dòng)汽車使用量增加)無(wú)關(guān)。

如果油價(jià)下跌與太陽(yáng)能電池的技術(shù)突破或電動(dòng)汽車的銷量增加有關(guān)，那么就有理由相信低油價(jià)可能是原油市場(chǎng)的新常態(tài)。但事實(shí)并非如此。導(dǎo)致本周油價(jià)的暴跌的原因在未來(lái)是能夠解決的。

第三，本周的油價(jià)暴跌發(fā)生在新冠病毒疫情在全球蔓延的前提條件下，隨著后期疫情的結(jié)束，預(yù)計(jì)情況會(huì)所有好轉(zhuǎn)。新冠病毒疫情蔓延正影響著全球各個(gè)領(lǐng)域，石油市場(chǎng)同樣不能幸免于新冠病毒疫情蔓延的影響。但是，導(dǎo)致石油價(jià)格暴跌的最直接原因是一系列具體的事件，始于OPEC組織與OPEC +(一個(gè)新的擴(kuò)展的由24個(gè)成員組成的聯(lián)盟，其中包括俄羅斯)之間的裂痕。由于莫斯科否決了沙特阿拉伯提議的OPEC +減產(chǎn)計(jì)劃而爆發(fā)。

實(shí)際上，兩者之間的矛盾由來(lái)已久。俄羅斯和歐佩克之間的緊張關(guān)系本來(lái)可以在2019年夏天解決，當(dāng)時(shí)伊朗和俄羅斯為在維也納舉行的OPEC +會(huì)議的開(kāi)會(huì)日期發(fā)生了爭(zhēng)執(zhí)。整個(gè)石油輸出國(guó)組織(OPEC +)的合作倡議似乎在2019年12月再次瀕臨崩潰，當(dāng)時(shí)石油部長(zhǎng)們艱難達(dá)成了一項(xiàng)新的減產(chǎn)協(xié)議，后來(lái)由于沙特阿拉伯為俄羅斯的天然氣凝析油進(jìn)行了額外規(guī)定，并且沙特阿拉伯石油部長(zhǎng)決定削減本國(guó)原油產(chǎn)量，使得該集團(tuán)幸存至2020年。

俄羅斯在3月的OPEC +會(huì)議上拒絕接受進(jìn)一步的削減并不奇怪。在會(huì)議舉行前幾天，俄羅斯總統(tǒng)弗拉基米爾-普京(Vladimir Putin)表示支持能源部長(zhǎng)亞歷山大-諾瓦克(Alexander Novak)采取了強(qiáng)硬立場(chǎng)，他說(shuō)：“對(duì)于俄羅斯的預(yù)算，對(duì)我們的經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，當(dāng)前的油價(jià)水平是可以接受的。”實(shí)際上，普京已經(jīng)明確地否決了任何歐佩克提案。

如果上周的談判破裂發(fā)生在2019年的某個(gè)時(shí)刻，那么市場(chǎng)的負(fù)面反應(yīng)將得到緩解。再或者如果歐佩克上周不試圖對(duì)俄羅斯進(jìn)行如此激進(jìn)的減產(chǎn)計(jì)劃，這樣就避免了分歧的產(chǎn)生。

但這還不是事件的全部。俄羅斯上周退出會(huì)議后，沙特阿拉伯宣布將大幅度提高原油產(chǎn)量并大幅度降低價(jià)格，特別是對(duì)亞洲的供應(yīng)價(jià)格，希望借此吸引亞洲客戶購(gòu)買(mǎi)更多的石油。這項(xiàng)政策看起來(lái)是合乎邏輯的，因?yàn)橹灰蛻舸罅抠I(mǎi)進(jìn)，它就能夠增加沙特的原油銷量并改善全球的原油需求數(shù)據(jù)。畢竟，對(duì)原油需求的擔(dān)憂一直是過(guò)去一年導(dǎo)致油價(jià)下跌的重要原因之一。

此外，如果沙特阿拉伯在2月底亞洲客戶削減沙特石油訂單時(shí)選擇增加原油供應(yīng)并降低價(jià)格，那么市場(chǎng)的反應(yīng)也不會(huì)這么嚴(yán)重。相反，在俄羅斯拒絕削減原因產(chǎn)量之后，沙特的新政策僅被視為針對(duì)俄羅斯行動(dòng)的敵對(duì)反應(yīng)。換句話說(shuō)，原油市場(chǎng)統(tǒng)一戰(zhàn)線破裂之后，各國(guó)獨(dú)自采取符合自己國(guó)情的政策，因此才導(dǎo)致了價(jià)格戰(zhàn)爆發(fā)。這一點(diǎn)使人們擔(dān)心這一問(wèn)題會(huì)長(zhǎng)期存在。

實(shí)際上，全球經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中充滿很多恐懼。但是，大多數(shù)投資者無(wú)需為不斷變化的油價(jià)過(guò)分擔(dān)心。