國(guó)際油價(jià)突破120美元/桶后回落，進(jìn)入高位震蕩格局。在國(guó)際投行唱多聲中，油價(jià)會(huì)否繼續(xù)大漲成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，下半年油價(jià)繼續(xù)上升至150美元/桶的概率不大。同時(shí)，原油價(jià)格大漲對(duì)大宗商品市場(chǎng)帶來(lái)的影響也在邊際減弱。

國(guó)際投行繼續(xù)看多

在國(guó)際油價(jià)突破120美元/桶關(guān)口之際，多家國(guó)際投行表示，油價(jià)或繼續(xù)攀升，三季度油價(jià)最高看至140美元/桶。

高盛預(yù)計(jì)，今年三季度布倫特原油價(jià)格有望達(dá)到140美元/桶，2023年第一季度為130美元/桶。摩根士丹利預(yù)計(jì)，2022年第三季度布倫特原油基準(zhǔn)價(jià)格為130美元/桶，看漲價(jià)格為150美元/桶。

原油作為大宗商品龍頭，牽一發(fā)而動(dòng)全身，若國(guó)際油價(jià)如國(guó)際投行預(yù)測(cè)一般繼續(xù)大漲，會(huì)否拱起新一輪商品牛市？

“目前油價(jià)已經(jīng)到120美元/桶關(guān)口，距離150美元/桶還有一段距離。由于不同大宗商品的基本面不同，即使后市油價(jià)能夠達(dá)到150美元/桶，其帶來(lái)的影響也可能不同，屆時(shí)對(duì)于原油的直接下游產(chǎn)品而言，價(jià)格還有上漲空間，但對(duì)于其他大宗商品就不一定了。”曾任某資訊公司油品高級(jí)研究員許安靜表示。

許安靜認(rèn)為，此輪商品牛市的主導(dǎo)因素為新冠疫情導(dǎo)致的供應(yīng)中斷，以及美聯(lián)儲(chǔ)有史以來(lái)最大規(guī)模的“放水”，隨著這兩個(gè)因素逐漸弱化，行情能否繼續(xù)走高存在不確定性。

對(duì)大宗商品影響料邊際減弱

“若油價(jià)如機(jī)構(gòu)預(yù)期升至150美元/桶，以原油為龍頭的大宗商品價(jià)格將持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，同時(shí)大宗商品之間可能會(huì)出現(xiàn)行情分化，越是靠近上游能源類(lèi)的大宗商品越能得到顯著提振。相反，對(duì)靠近下游和終端的大宗商品提振力度有限。”南華期貨能化分析師劉順昌認(rèn)為。

劉順昌表示，一方面，油價(jià)大漲后，與油價(jià)密切相關(guān)的汽柴油、燃料油等品種價(jià)格將跟隨油價(jià)上行；另一方面，油價(jià)大漲后，通脹水平將加速上升，全球央行貨幣緊縮速度將更快，宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，對(duì)大宗商品需求端將產(chǎn)生不利影響，并可能會(huì)加速全球經(jīng)濟(jì)衰退的到來(lái)，進(jìn)而對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈靠近下游消費(fèi)的商品帶來(lái)不利影響。

實(shí)際上，對(duì)于油價(jià)能否繼續(xù)大漲，目前部分業(yè)內(nèi)人士仍持懷疑態(tài)度。

中信期貨資產(chǎn)配置組負(fù)責(zé)人姜婧認(rèn)為，下半年油價(jià)繼續(xù)上升至150美元/桶的概率不大。“原油基本面正在邊際改善，美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息，海外經(jīng)濟(jì)見(jiàn)頂放緩，下半年美國(guó)通脹率可能維持相對(duì)高位，但壓力會(huì)逐漸減弱。”

東海期貨能化高級(jí)研究員王亦路認(rèn)為，歐洲對(duì)大國(guó)能源制裁正在逐步落地，大國(guó)油品出口將會(huì)在年底前面臨被徹底限制的風(fēng)險(xiǎn)，這也使得后期油價(jià)中樞有望持續(xù)保持在偏高位置。不過(guò)，由于上游價(jià)格持續(xù)高企，成品油零售價(jià)格屢破新高，終端需求可能會(huì)出現(xiàn)負(fù)反饋。疊加下半年美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期將持續(xù)發(fā)酵，會(huì)不時(shí)沖擊大宗商品市場(chǎng)，原油價(jià)格可能會(huì)震蕩走弱。（中國(guó)證券報(bào) 記者 馬爽 張利靜）