“資本寵兒”寧德時(shí)代會(huì)一直受資本寵愛(ài)嗎?
2021年開(kāi)市第一天，寧德時(shí)代股價(jià)突破400元大關(guān)，市值站上9000億元。截至1月7日收盤(pán)，寧德時(shí)代市值超過(guò)9800億元，躍居整個(gè)深交所上市企業(yè)第二名，僅次于五糧液，距離萬(wàn)億市值也只差一口氣。
就在1月8日早晨，大家等待寧德時(shí)代市值破萬(wàn)億的時(shí)候，但由寧德時(shí)代控股的孫公司，湖南邦普當(dāng)天發(fā)生廢鋁渣爆炸，最終炸碎了寧德時(shí)代沖刺萬(wàn)億市值的美夢(mèng)。
只是，13天過(guò)后，又一家公司發(fā)生了爆炸。
1月爆炸兩次
1月20日上午10時(shí)左右，德方納米控股子公司曲靖市麟鐵科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“曲靖麟鐵”)一個(gè)室外尾氣吸收塔發(fā)生爆炸。
當(dāng)晚，德方納米發(fā)布晚間公告稱，目前救援已經(jīng)結(jié)束，事故造成12人受傷，傷者均已送到醫(yī)院救治。經(jīng)初步分析，本次事故的主要原因?yàn)樽罱鼩鉁剡^(guò)低，設(shè)備故障導(dǎo)致尾氣塔壓力過(guò)高，閥門(mén)失效所致。本次事故不會(huì)對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成重大不利影響。
對(duì)于上述爆炸事故，寧德時(shí)代相關(guān)人士回應(yīng)稱：“我們僅是參股，未參與生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。”
圖片來(lái)源：官方公告
2019年5月，德方納米發(fā)布公告，與寧德時(shí)代簽署《合資經(jīng)營(yíng)協(xié)議》，擬共同增資曲靖麟鐵項(xiàng)目。根據(jù)公告內(nèi)容，增資完成后，寧德時(shí)代出資4000萬(wàn)元，占股40%，德方納米出資6000萬(wàn)元占股60%，成為控股股東。協(xié)議還規(guī)定，曲靖麟鐵首期規(guī)劃年產(chǎn)磷酸鐵鋰1萬(wàn)噸，寧德時(shí)代將向曲靖麟鐵采購(gòu)磷酸鐵鋰材料，并根據(jù)采購(gòu)量向其預(yù)付采購(gòu)款不超過(guò)1.32億元。
圖片來(lái)源：天眼查APP
德方納米招股書(shū)顯示，公司2014年至2016年均為寧德時(shí)代的前五大供應(yīng)商，主要從事納米級(jí)鋰離子電池材料制備技術(shù)的開(kāi)發(fā)，并生產(chǎn)和銷售相關(guān)產(chǎn)品，主要包括納米磷酸鐵鋰、碳納米管導(dǎo)電液等。
2015年和2016年以及2017年上半年，來(lái)自寧德時(shí)代的收入占德方納米總收入的比例分別為50.35%、63.17%、66.73%。
值得注意的是，若上述爆炸屬實(shí)，這已經(jīng)是寧德系第二起爆炸了。今年1月7日，寧德時(shí)代間接控股子公司湖南邦普循環(huán)科技有限公司(下稱湖南邦普)生產(chǎn)車間發(fā)生爆炸起火。
1月10日晚間，寧德時(shí)代正式發(fā)布公告回應(yīng)上述事件：2021年1月7日晚間，我司全資子公司湖南邦普循環(huán)科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“湖南邦普”)寧鄉(xiāng)老廠，因廢渣堆放車間的廢鋁箔起火發(fā)生燃爆事故，湖南邦普第一時(shí)間全力配合當(dāng)?shù)叵篱_(kāi)展現(xiàn)場(chǎng)的救援與事故處理工作。
一位電池產(chǎn)業(yè)人士表示，受到湖南邦普爆炸影響，短期內(nèi)寧德時(shí)代的正極材料和前驅(qū)體供應(yīng)可能受到影響，此外，爆炸事件可能引起公眾對(duì)廢舊電池回收安全性、規(guī)范性的關(guān)注，甚至推動(dòng)政府緊抓安全，或出臺(tái)相應(yīng)的法律法規(guī)。
萬(wàn)億市值“炸沒(méi)了”
受新能源汽車行業(yè)影響，寧德時(shí)代在過(guò)去的一年受到了資本的熱烈追捧。在被業(yè)內(nèi)稱作是“動(dòng)力電池災(zāi)年”的2020年，公司股價(jià)青云直上，全年翻了3.5倍，2021年1月7日收盤(pán)時(shí)，寧德時(shí)代市值已超9800億元，距離萬(wàn)億僅一步之遙。
圖片來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)
然而湖南邦普老廠車間的爆炸卻讓沖擊萬(wàn)億市值成為泡影，1月8日收盤(pán)時(shí)寧德時(shí)代當(dāng)日跌幅2.11%，市值在一天內(nèi)蒸發(fā)203.32億元。十天后，寧德時(shí)代市值已跌至9000億元以下。
不過(guò)經(jīng)歷了1月19日的回調(diào)后，1月20日寧德時(shí)代單日漲幅達(dá)6.91%，目前公司市值重回9100億之上，動(dòng)態(tài)市盈率為204.76。
另一方面，德方納米的股價(jià)在2020年12月28日達(dá)到歷史最高點(diǎn)后發(fā)生回調(diào)，至1月19日跌幅近30%。1月20日，德方納米股價(jià)迎來(lái)大漲，單日漲幅達(dá)16.04%。
截止1月21日收盤(pán)，德方納米股價(jià)大漲4.32%，報(bào)163.78元/股，寧德時(shí)代股價(jià)微跌0.03%，報(bào)391.30元/股。
內(nèi)憂與外患
在中國(guó)的上市車企中，寧德時(shí)代的市值已經(jīng)超過(guò)長(zhǎng)城汽車、上汽集團(tuán)、吉利汽車、長(zhǎng)安汽車這四家頭部車企的市值總和，而這四家均是年銷量超百萬(wàn)輛的汽車制造商。從全球上來(lái)看，寧德時(shí)代的市值僅次于特斯拉和豐田汽車，排名第三，是新能源電池行業(yè)的市值老大!
市值暴漲背后也有業(yè)績(jī)的支撐。2014年到2017年，寧德時(shí)代的業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)，營(yíng)收和凈利潤(rùn)都是暴增!
但寧德時(shí)代的凈利潤(rùn)從2018年開(kāi)始，進(jìn)入增長(zhǎng)平緩期!
2017年到2019年，寧德時(shí)代凈利潤(rùn)分別為38.78億、33.87億和45.60億，2018年，凈利潤(rùn)出現(xiàn)同比下降。2020年前三季度，寧德時(shí)代營(yíng)收315億，同比下降4%;凈利潤(rùn)33.57億，同比下降3%。
圖片來(lái)源：官網(wǎng)
作為電池龍頭企業(yè)，寧德時(shí)代業(yè)績(jī)跟國(guó)內(nèi)新能源政策補(bǔ)貼有極大關(guān)聯(lián)，一旦遇到補(bǔ)貼政策不及預(yù)期，估值波動(dòng)會(huì)很大。
過(guò)去幾年，在政策扶持的因素下，國(guó)內(nèi)政策對(duì)新能源汽車的補(bǔ)貼與其所使用的動(dòng)力電池生產(chǎn)企業(yè)捆綁在一起，只有搭載了電池“白名單”企業(yè)的電池，才有可能獲得補(bǔ)貼。
政策的扶持，為寧德時(shí)代提供了充足的發(fā)展空間，從而得以迅速發(fā)展，成功到達(dá)龍頭寶座位置。
隨著對(duì)外資電池的放開(kāi)，在國(guó)內(nèi)沒(méi)有敵手的寧德時(shí)代，開(kāi)始遭到外資電池廠商的阻擊。
2019年6月份，動(dòng)力電池“白名單”被宣布廢除，外資電池企業(yè)在進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)再無(wú)阻礙，而作為龍頭的寧德時(shí)代，首當(dāng)其沖地迎來(lái)了外資電池企業(yè)的“碰撞”。
一方面，國(guó)際巨頭紛紛開(kāi)啟在華擴(kuò)張的布局，包括韓國(guó)動(dòng)力電池巨頭SK、LG化學(xué)、三星SDI等。另一方面，中國(guó)本土新能源汽車廠商面對(duì)更多的選擇，也已開(kāi)始出現(xiàn)“改換門(mén)庭”的趨勢(shì)。
現(xiàn)在沒(méi)有了“白名單”的保護(hù)，其已經(jīng)顯現(xiàn)出了一定的頹勢(shì)，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)穩(wěn)固的地位未來(lái)還將遭到更加劇烈的沖擊。
實(shí)際上，除了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)正遭到外國(guó)電池廠商蠶食，國(guó)外市場(chǎng)擴(kuò)張也并不順利，現(xiàn)在的寧德時(shí)代既有內(nèi)憂，又有外患。
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