一、對當前宏觀經(jīng)濟形勢的看法和判斷
當前經(jīng)濟景氣恢復對政策和外部因素的依賴性仍然較強，依靠市場有效需求維持經(jīng)濟自主性增長的動力依然不足，能否繼續(xù)需要進一步觀察外部環(huán)境和擴大內(nèi)需政策的變化。我們對目前經(jīng)濟形勢謹慎樂觀，預計2003年GDP增長7.5％，與去年相比略有回落。
2003年中國經(jīng)濟仍將保持較快增長速度，主要理由有三點：
1.十六大后，民營經(jīng)濟會有一個比較好的發(fā)展機遇；
2.世界經(jīng)濟總體上處于復蘇之中，對出口和吸引外商投資都將保持穩(wěn)定增長；
3.積極財政政策的實施，使基礎設施得到極大改善和提高，為經(jīng)濟持續(xù)增長奠定堅實的物質(zhì)基礎。
二、結(jié)構(gòu)調(diào)整是2003年證券市場發(fā)展的主旋律
總體上看，二級市場將從單一的資金推進型向以內(nèi)在投資價值為主的價值資金混合推進型轉(zhuǎn)軌過渡。
1.二級市場價格由供求關(guān)系決定向價值與供求共同決定轉(zhuǎn)變；
2.投資者收益由單純的市場差價向同時獲取紅利和差價轉(zhuǎn)變；
3.高換手率將向較平穩(wěn)的換手率轉(zhuǎn)變，真正的藍籌股將日趨活躍；
4.股價將由大幅波動向正常波動轉(zhuǎn)變，基本面將成為影響股市波動的主要因素；
5.股價由齊漲共跌向不同股票圍繞自身價值漲跌各異轉(zhuǎn)變。
這種轉(zhuǎn)型過渡以結(jié)構(gòu)調(diào)整的方式進行，主要體現(xiàn)在四個方面：
1.上市公司自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整；
2.上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)的調(diào)整，大股東的監(jiān)管將加強，一股獨大的局面將逐步改變，中小股東有更多的話語權(quán)；
3.投資者隊伍的結(jié)構(gòu)調(diào)整，機構(gòu)投資者將得到進一步發(fā)展；
4.股票價格結(jié)構(gòu)將圍繞上市公司內(nèi)在投資價值進行投資。
2003年股市在總體上還將處于結(jié)構(gòu)性調(diào)整階段，股指將在一個箱體中運行，但并不表明沒有投資機會。外資并購、國有上市公司重組將成為市場關(guān)注的重點：計算機軟件制造業(yè)、通迅設備制造業(yè)、信息服務業(yè)、交通運輸設備制造業(yè)等行業(yè)的部分上市公司，會因其成長性有很好的表現(xiàn)。
據(jù)《經(jīng)濟日報》
當前經(jīng)濟景氣恢復對政策和外部因素的依賴性仍然較強，依靠市場有效需求維持經(jīng)濟自主性增長的動力依然不足，能否繼續(xù)需要進一步觀察外部環(huán)境和擴大內(nèi)需政策的變化。我們對目前經(jīng)濟形勢謹慎樂觀，預計2003年GDP增長7.5％，與去年相比略有回落。
2003年中國經(jīng)濟仍將保持較快增長速度，主要理由有三點：
1.十六大后，民營經(jīng)濟會有一個比較好的發(fā)展機遇；
2.世界經(jīng)濟總體上處于復蘇之中，對出口和吸引外商投資都將保持穩(wěn)定增長；
3.積極財政政策的實施，使基礎設施得到極大改善和提高，為經(jīng)濟持續(xù)增長奠定堅實的物質(zhì)基礎。
二、結(jié)構(gòu)調(diào)整是2003年證券市場發(fā)展的主旋律
總體上看，二級市場將從單一的資金推進型向以內(nèi)在投資價值為主的價值資金混合推進型轉(zhuǎn)軌過渡。
1.二級市場價格由供求關(guān)系決定向價值與供求共同決定轉(zhuǎn)變；
2.投資者收益由單純的市場差價向同時獲取紅利和差價轉(zhuǎn)變；
3.高換手率將向較平穩(wěn)的換手率轉(zhuǎn)變，真正的藍籌股將日趨活躍；
4.股價將由大幅波動向正常波動轉(zhuǎn)變，基本面將成為影響股市波動的主要因素；
5.股價由齊漲共跌向不同股票圍繞自身價值漲跌各異轉(zhuǎn)變。
這種轉(zhuǎn)型過渡以結(jié)構(gòu)調(diào)整的方式進行，主要體現(xiàn)在四個方面：
1.上市公司自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整；
2.上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)的調(diào)整，大股東的監(jiān)管將加強，一股獨大的局面將逐步改變，中小股東有更多的話語權(quán)；
3.投資者隊伍的結(jié)構(gòu)調(diào)整，機構(gòu)投資者將得到進一步發(fā)展；
4.股票價格結(jié)構(gòu)將圍繞上市公司內(nèi)在投資價值進行投資。
2003年股市在總體上還將處于結(jié)構(gòu)性調(diào)整階段，股指將在一個箱體中運行，但并不表明沒有投資機會。外資并購、國有上市公司重組將成為市場關(guān)注的重點：計算機軟件制造業(yè)、通迅設備制造業(yè)、信息服務業(yè)、交通運輸設備制造業(yè)等行業(yè)的部分上市公司，會因其成長性有很好的表現(xiàn)。
據(jù)《經(jīng)濟日報》
