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PVC期貨上市臨近 商品投資再添“生力軍”

   2009-05-08 上海證券報上海證券報

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    隨著聚氯乙烯(PVC)期貨上市日期臨近,現貨企業、期貨公司和個人投資者紛紛“摩拳擦掌”。目前,投資者把目光聚集在PVC價格波動的規律、特點和投資價值等方面。記者在采訪中了解到,相關專家和市場人士對其的評價是:PVC與國內整體經濟發展形勢緊密相連,是煤炭和原油的“溫度計”,長期走勢具有周期性,短期價格波動頻繁,未來PVC期貨上市后必將十分活躍。

    經濟發展成果大家分享

    “PVC需求量與我國GDP增長率之間存在明顯的正相關性,GDP每上升一個百分點,可以帶動PVC的需求量增加約50萬噸以上。”大商所品種研究部王淑梅博士表示,近年來,隨著我國城市化進程的加快,一系列惠農政策的相繼出臺和新醫療改革進程的推進,必將帶動我國建筑、農業設施、基礎公用設施建設和醫療等領域有新一輪的快速發展。“PVC作為產業和國民經濟發展的一種重要的基礎性原材料,市場的需求將持續保持旺盛的勢頭。”

    她說:“作為重要的工業原材料,國內PVC的市場需求將進一步得到激發。在這個時候推出PVC期貨品種,無疑給投資者提供了一個良好的投資機會,使投資者能夠通過參與這個品種,分享我國經濟增長的成果。”

    煤炭和原油的“溫度計”

    PVC具有煤化工與石油化工雙行業概念。王淑梅表示,由于PVC的生產主要有兩種制備工藝:一是電石法,主要生產原料是電石、煤炭和原鹽;二是乙烯法,主要原料是乙烯石油。國際市場上PVC的生產主要以乙烯法為主,而國內主要以電石法為主。從生產成本角度分析,兩種工藝在不同經濟發展周期,成本差別較大。“通常情況下,在國際宏觀經濟高速發展階段,由于油價較高,乙烯法生產成本較高,電石法成本優勢明顯;而一旦國際經濟進入衰退,油價將在低位運行,而電石法由于能耗較高,煤電油運等下游原材料價格有支撐,成本優勢消失。”

    她說,從遠期情況看,隨著我國經濟開放程度的加深,國際PVC價格的變化也傳導和帶動國內價格產生相應的變動,這就間接將國際石油價格變化與國內PVC市場價格聯系起來。據測算,PVC價格與石油價格和煤炭價格的相關系數,都超過了0.6,表明PVC價格與煤炭、石油等能源價格之間存在較高的相關性,使得在我國尚無能源期貨的今天,PVC品種更具投資魅力。

    PVC短期價格波動頻繁

    期貨市場的品種價格波動,是投資者參與的重要前提條件之一。大商所相關負責人表示,“PVC短期價格頻繁波動的特點,必將提高企業的套保需求,同時也為投資者創造更多的贏利機會。”我國PVC的生產呈現電石法和乙烯法兩種工藝共存的中國特色,加上國際煤炭、原油和電石等原材料價格波動頻繁,導致PVC價格不但具有強周期性,短期價格波動也非常頻繁且劇烈,在2008年7月,PVC的市場價格還為8900元/噸,11月就下跌到5200元/噸,不到4個月內價格下跌了42%。

    市場人士紛紛表示,期貨為企業提供了一種方便的回避和轉移價格風險的方式。

 

 
 
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