隨著全球經(jīng)濟衰退自2008年以來的持續(xù)蔓延，世界各行業(yè)風險水平不斷惡化。全球三大信用保險機構(gòu)之一法國科法斯公司日前宣布，在全球范圍內(nèi)進一步調(diào)低汽車、機械、鋼鐵、航空、化工、紡織、電子元器件和電信等八大行業(yè)的貿(mào)易風險評級，其中化工行業(yè)的全球貿(mào)易風險評級由A-下調(diào)至B+。

　　科法斯行業(yè)貿(mào)易風險評級代表了各個行業(yè)中企業(yè)發(fā)生不付款的平均風險水平，分為從A+（最低風險等級）到D（最高風險等級）10個級別。

　　下游產(chǎn)業(yè)受損嚴重波及化工

　　在信用保險市場有60多年專業(yè)經(jīng)驗的科法斯，擁有全球商業(yè)出口信用保險25%的市場份額。該公司通過廣泛調(diào)查，對化工行業(yè)做出了專門的分析。科法斯指出，化工業(yè)因其涉及市場面廣泛，不可避免地受到全球經(jīng)濟發(fā)展趨緩的打擊。發(fā)達國家疲軟的經(jīng)濟情況和下滑或止步不前的業(yè)務(wù)狀況影響了化工業(yè)的六大下游產(chǎn)業(yè)——建筑、汽車制造、造紙/印刷、紡織/服裝、包裝以及機械行業(yè)，給化工產(chǎn)能帶來壓力，嚴重影響到化工行業(yè)的市場銷售、價格和生產(chǎn)。

　　化工行業(yè)持續(xù)的高庫存，令市場壓力進一步增加。科法斯的調(diào)查顯示，2009年夏季之前，市場人士普遍期望通過削減庫存穩(wěn)定形勢，進而使行業(yè)生產(chǎn)縮減的狀況得到緩解。盡管如此，預(yù)計2009年全球化工行業(yè)生產(chǎn)仍將下滑約5個百分點，其中歐洲和美國的產(chǎn)能下滑較亞洲更為嚴重。

　　不過，由于市場涉及的行業(yè)和地域分布十分廣泛，化工業(yè)仍將從某些強勢的行業(yè)和地區(qū)中受益。科法斯掌握的數(shù)據(jù)顯示，制藥、食品、水處理、礦產(chǎn)及石油開采行業(yè)的市場仍保持活躍，農(nóng)業(yè)（肥料及植物護理）表現(xiàn)稍次之。此外，盡管新興地區(qū)經(jīng)濟減速，但作為許多化工企業(yè)的工業(yè)和商務(wù)設(shè)施所在地，新興地區(qū)仍將繼續(xù)支持化工行業(yè)的發(fā)展。

　　烴類價格大幅波動形成挑戰(zhàn)

　　科法斯認為，作為化工產(chǎn)品原材料和能源的烴類產(chǎn)品價格大幅波動，對行業(yè)構(gòu)成挑戰(zhàn)。2008年，油價在第三季度攀上145美元/桶的頂峰之后，12月末又滑落到40美元/桶以下，今年3月底回升至50美元/桶，目前在70美元/桶左右波動。作為眾多化工生產(chǎn)基礎(chǔ)的礦產(chǎn)資源的價格也經(jīng)歷了相似走勢。

　　2007 年到2008年，由于需求十分強勁，石化企業(yè)、塑料和橡膠生產(chǎn)商以及更廣泛的基礎(chǔ)化學品和化學中間體生產(chǎn)商能夠?qū)⒃牧系纳蠞q成本轉(zhuǎn)嫁給消費者。時至今日，情況已截然不同。由于需求轉(zhuǎn)弱，石腦油及衍生物（如苯、乙烯、PVC）的價格下滑甚至比原料石油價格下滑的幅度更大。這種趨勢促使客戶推遲購買計劃，靠庫存維持生產(chǎn)直至價格跌到期望值，而觀望情緒只會使下跌趨勢進一步加劇，成本下降與銷量、價格下挫這兩種趨勢交織在一起。

　　根據(jù)分析，專用化工產(chǎn)品與精細化工產(chǎn)品如顏料、工程塑料、精油、香精、電子化學品、造紙化學品、水處理化學品、化學制藥及植物護理產(chǎn)品有效成分等的情況類似，只是原材料和能源的影響相對較小。黏合劑、膠水、油漆、墨水、去污劑、化妝品、香水、保健品等行業(yè)因為過于依賴家庭消費也遭遇挫折。

　　削減成本難以阻止利潤下滑

　　盡管化工公司利潤下滑趨勢將因大幅削減成本而得到抑制，但考慮到銷量的下跌，與之前的佳績相比，化工企業(yè)經(jīng)營收益出現(xiàn)大幅下滑并不足為奇。科法斯認為，部分因并購擴張或囤積大量庫存而負債沉重的大型企業(yè)，以及嚴重依賴衰退行業(yè)（如汽車制造）的小型企業(yè)將舉步維艱。如果歐元對美元和日元繼續(xù)貶值，加上航運成本大幅下降，將有利于國際開放程度較高的歐洲化工行業(yè)改善外部財務(wù)狀況。