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硫黃探底反彈謀求中期回暖

   2010-08-17 中國化工報中國化工報

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    目前,國內硫黃主流成交價格在850~1100元(噸價,下同),高端價甚至超過了1200元,與6月份時800元的底部成交價格相比,平均升幅在 35%左右,最大漲幅已超過50%,行情底部基本修復完成,市場逐步走穩。但是,綜合國際原油震蕩、南方洪澇災害、國內需求不能有效放大等消極因素的影響,硫黃后市真正回暖、進入大幅上揚通道尚需時日。

    供增需減致行情探底  

    當前,硫黃進口量連續增長壓制國內行情進一步走高。由于年初國內硫黃可供量處于一個低位,加之下游開工率穩步提高,行情一路攀升,達到4月份的 1600元左右。但隨著國際行情的走軟,國際市場向中國的出口量逐步增大。海關數據顯示,今年1~6月份硫黃進口量達到495萬噸,單就6月份進口量就環比增加32%。同時,國內庫存在進入第二季度后也上升較大,廠商開始大量出貨,如四川達州普光氣田硫黃的減倉出貨等,原本有限的貨源突然釋放,導致市場壓力劇增,價格紛紛下調,造成國內市場拋壓嚴重。4月初形成了今年行情走高的終點,此后連續下滑,一波深幅探底行情延續至7月份。  

    化肥是硫黃主要的下游行業。今年春耕用肥旺季,在氣候因素制約下,經銷商冬儲備肥出貨受阻,手中剩肥囤積較多,開工率被迫下調,對原料也出現了需求下降的局面。各硫黃生產企業在出貨受阻的情況下,形成了一波被動下調的行情。  

    另外,國內各硫黃生產企業在走貨受阻、庫存增加下,出貨價格一再下調,致使市場看跌情緒更加濃厚。下游終端市場雖有采購意向,但多以按需采購、小單成交的策略,市場出貨壓力難以緩解,導致下游市場相對需求下降。

    量價萎縮促市場回暖  

    近一個月來,國內硫黃量價同步萎縮,市場開始反彈。7月初,國際進口至中國CFR價至100美元左右,甚至更低,國內低端價格成交也在800元以下,導致前期存貨的企業或貿易商進入成本區以內,惜貨心理增強,壓庫待發,出現量價同步萎縮的局面。而由于市場可供貨源相對減少,企業開始醞釀提價,進入7月中旬各地價格開始小幅提升,企業和貿易商開始聯合推高行情。  

    與此同時,另有一部分企業看好后市抄底補庫,從而拉升了行情。由于硫黃市場的連續下滑,一些規模較大的硫黃企業,為了完成上半年的任務,6月底對一些大客戶和計劃內客戶實施了優惠政策,出貨價較低,對于長期穩定需求的客戶和貿易商也是一次抄底的機會,因此,市場散貨量明顯下降,在有生產商向貿易商和下游企業轉移庫存的基礎上,以點帶面的持續反彈行情開始。再加之國際市場的助力推動,行情持續回暖。  

    后市行情仍可能反復  

    其一,此次行情探底回暖不乏炒作因素存在。據了解,前期港口貿易商庫存成本在1100元左右,虧損較大,他們限制發貨,以推高價格為主,加之國內企業及貿易商的聯合提價,形成了一波反彈行情。但市場的真正回暖需多重因素支持,并且短期內國內硫黃市場的觀望氣氛仍無法消除。同時,8月份國際市場中國主港 CFR價已由80美元回漲到100美元以上,但無量的配合,制約著行情的進一步走高。  

    其二,庫存壓力仍是行情繼續回暖走高的遏制因素。雖然國內主要生產企業6月份有大幅減庫行為,而實施了價格聯合推高政策,如中石化企業推高報價至 900~950元,部分企業甚至成交到1050元以上。但港口庫存仍然較大,短期內如果加大出貨量,勢必對剛剛回暖的行情造成消極影響。  

    其三,下游需求放大是行情能真正回暖向好的主動力。據了解,8月份后也將是硫黃下游磷復肥為秋肥備貨而加大開工的時候,因此,屆時硫黃需求量也會增大,這也是7月份一些企業增加庫存的原因之一。但受今年南方地區洪澇災害等因素的影響,一些化肥企業開工率受限,硫黃市場繼續回暖向好的勢頭也就打了折扣,不排除行情筑底過程中再次出現反復的可能性。  

    但是,不論從化肥市場,還是化工市場需求來看,第三季度仍然是硫黃需求有效增長的時期,也就是說第三季度如能筑底成功,后市有望真正步入上揚通道,形成一波中期向好行情。

 
 
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