產品價格上漲和成本降低將有助于改善公司業績
9月份以來，公司主營產品尿素和復合肥價格上漲趨勢明顯，公司基本面明顯改善。公司通過改造合成氨生產工藝提高型煤制氣比例，將明顯降低合成氨噸生產成本。同時公司動力結構國債調整項目預計明年能夠投入運營，將為公司節省3-4萬噸燃料煤，合計節省成本1464-1952萬元。
硼氫化鈉項目近期投產提升企業盈利能力
公司募投的硼氫化鈉項目將在年內投產，由于公司生產工藝領先，單位生產成本比行業平均水平低大約10%，具有明顯的成本優勢，同時硼氫化鈉下游需求強烈，該項目具有較高的盈利前景。我們估計今明兩年將增厚公司EPS0.02元，0.1元。
多元化經營，涉足醫藥化工和環保領域
公司積極發展多元化經營戰略，通過收購華昌藥業，參股江蘇艾克沃環保能源公司進軍醫藥化工和環保領域，培育公司新的利潤增長點。
盈利預測
我們認為公司募投項目近期投產，將能改善公司盈利能力，預計公司2011年將扭虧為盈，2010和2011年EPS分別為-0.30元和0.13元。鑒于公司募投項目尚未投產，我們對公司暫不評級。
