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多晶硅業(yè)將刮“整合風(fēng)”或推動光伏平價上網(wǎng)

   2011-02-14 上海證券報上海證券報

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    趕在春節(jié)前夕,一份對國內(nèi)多晶硅乃至整個光伏行業(yè)影響深遠的文件——《多晶硅行業(yè)準(zhǔn)入條件》,在報紙、網(wǎng)站上紛紛刊載。 

    業(yè)內(nèi)專家指出,該文件很大程度上還是針對國內(nèi)低端多晶硅項目污染嚴重、耗能過大的痼疾。文件出臺后將給行業(yè)設(shè)置相當(dāng)高的進入門檻,對產(chǎn)能已經(jīng)釋放的多晶硅大廠可謂利好,但對一些剛開始進入或擬進入的企業(yè)則會帶來相當(dāng)大的發(fā)展壓力。與此同時,準(zhǔn)入條件也會促使企業(yè)降低成本繼而拉低多晶硅價格,最終有利于推動光伏平價上網(wǎng)。  

    行業(yè)門檻急升  

    此次發(fā)布的《多晶硅行業(yè)準(zhǔn)入條件》(以下簡稱《準(zhǔn)入條件》)與去年初的征求意見稿基本一致:包括新建和改擴建項目投資中最低資本金比例不得低于30%,環(huán)境條件要求高的區(qū)域周邊1000米內(nèi)不得新建多晶硅項目,太陽能級多晶硅項目每期規(guī)模大于3000噸/年,太陽能級多晶硅還原電耗小于80千瓦時/千克等。  

    “雖然大致相同,還是有些小的改動。”中國可再生能源學(xué)會副理事長孟憲淦昨天在接受記者采訪時表示,正式出臺的《準(zhǔn)入條件》對更嚴格還原電耗的規(guī)定給出了一年的寬限期,使企業(yè)有時間來完成技術(shù)改造。  

    據(jù)《準(zhǔn)入條件》規(guī)定,2011年底前太陽能級多晶硅還原電耗必須小于60千瓦時/千克,還原尾氣中四氯化硅、氯化氫和氫氣回收利用率不低于98.5%、99%和99%,2011年底前,淘汰綜合電耗大于200千瓦時/千克的太陽能級多晶硅生產(chǎn)線。  

    不過,在孟憲淦看來,《準(zhǔn)入條件》的要求仍然比較高,國內(nèi)很多企業(yè)都達不到,面臨的困難不少。  

    “困難來自兩方面:一是技術(shù)上的,由于國外的技術(shù)封鎖,中國的多晶硅提純技術(shù)通過各種途徑得到,但畢竟不是最先進的,很多企業(yè)都無法實現(xiàn)閉路循環(huán);二是資金方面的,隨著‘38號文’的出臺,銀行對多晶硅項目已停止貸款,企業(yè)要進行技術(shù)改造還將面臨嚴峻的融資問題。”孟憲淦說。  

    盡管如此,他告訴本報記者,《準(zhǔn)入條件》的出臺還是必需的,任何產(chǎn)業(yè)都應(yīng)該有一定的準(zhǔn)入,否則不利于行業(yè)的長期發(fā)展。考慮到《準(zhǔn)入條件》規(guī)定得已經(jīng)比較細了,預(yù)計短期內(nèi)也不會有其他政策出臺。  

    平安證券分析師竇澤云則認為,多晶硅行業(yè)投資大、產(chǎn)出慢,并且今后兩年可能面臨較大價格競爭和整合壓力,這要求經(jīng)營企業(yè)有較強資金實力和風(fēng)險承受能力。因此,對已建廠而言,準(zhǔn)入條件可有效限制沖動投資的新進入者。  

    “這雖會相對降低短期內(nèi)的國內(nèi)供給增速,但可實現(xiàn)政策和資金資源的有效配置,在培養(yǎng)幾家規(guī)模較大企業(yè)的同時,可以提高國內(nèi)多晶硅的質(zhì)量和大幅降低生產(chǎn)成本,這有利于我國光伏行業(yè)的長遠健康發(fā)展。”竇澤云說。  

    行業(yè)巨頭受益  

    早在2009年國家收緊多晶硅審批之后,業(yè)內(nèi)就推測未來的《多晶硅準(zhǔn)入條件》將利好大企業(yè)。此次文件正式出臺后,業(yè)內(nèi)普遍認為《準(zhǔn)入條件》將引發(fā)多晶硅行業(yè)的大洗牌,一些已成規(guī)模的大廠將會從中受益。  

    中投顧問首席能源分析師姜謙指出,目前國內(nèi)的多晶硅廠商中80%都是小企業(yè),普遍在幾百噸規(guī)模左右,這些企業(yè)在規(guī)模上、能耗上大多達不到要求,2011年年底將是這些中小企業(yè)被淘汰的“大限”。  

    據(jù)國聯(lián)證券新能源分析師楊平估算,按80萬/噸的投資成本,每期3000噸/年的產(chǎn)能限制意味著25億元的初始投資規(guī)模,加上項目投資中最低資本金比例不得小于30%,這兩項都大大提高了資金門檻,一些投機企業(yè)將被拒之門外。  

    “這有利于行業(yè)內(nèi)的大企業(yè)發(fā)展。后者可充分發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢,降低生產(chǎn)成本。同時,行業(yè)集中度也將進一步提高。”楊平說。  

    長城證券分析師周濤也認為,《準(zhǔn)入條件》出臺后,多晶硅產(chǎn)業(yè)將迎來整合,一些較小的、技術(shù)水平較低的多晶硅產(chǎn)能將被淘汰,具有成本和技術(shù)優(yōu)勢的產(chǎn)能將在市場上站得更穩(wěn),行業(yè)格局上可能會更加向寡頭壟斷靠近。他認為南玻A等通過技術(shù)改造大幅降低成本的優(yōu)勢企業(yè)或從中受益。 

    “南玻A的冷氫化技術(shù)改造項目將降低能耗和成本,其成本從每公斤38美元左右降低到30美元左右,再考慮其一體化的光伏產(chǎn)業(yè)鏈,建議投資者密切關(guān)注。”周濤說。  

 

    姜謙對多晶硅未來行業(yè)格局得出的結(jié)論則是:“強者更強、弱者出局。”在他看來,《準(zhǔn)入條件》最終會讓我國形成10家左右的多晶硅生產(chǎn)商。  

    中投證券分析師張鐳建議關(guān)注具有成本優(yōu)勢的行業(yè)龍頭,關(guān)注循環(huán)流化床法等技術(shù)的擴散和物理法等方法的技術(shù)突破帶來的低成本沖擊。  

    “長期來說,多晶硅價格的下降是必然趨勢,擁有成本優(yōu)勢的企業(yè)將勝出,建議關(guān)注保利協(xié)鑫。而隨著技術(shù)的升級換代,不排除更低成本制造多晶硅方法的工業(yè)化帶來行業(yè)新機會,可關(guān)注鄂爾多斯。”張鐳說。  

    行業(yè)整合難免  

    無論愿不愿意,國內(nèi)一些中小多晶硅企業(yè)注定將在2011年迎來真正的難關(guān),一場優(yōu)勝劣汰、大浪淘沙的行業(yè)整合颶風(fēng)即將刮起。  

    “短期內(nèi)行業(yè)整合的壓力還主要來自價格競爭。”平安證券分析師竇澤云指出,之所以這么說是由于多晶硅行業(yè)具有投入高、產(chǎn)出慢的特點,在生產(chǎn)初期很難對其生產(chǎn)指標(biāo)做出較準(zhǔn)確的判斷,故《準(zhǔn)入條件》對行業(yè)內(nèi)已有企業(yè)的執(zhí)行效果仍有待觀察。  

    事實上,2010年光伏行業(yè)的增速就超出了幾乎所有人的預(yù)計。根據(jù)平安證券的統(tǒng)計數(shù)據(jù),2010年中國光伏組件產(chǎn)量為10GW左右,對應(yīng)多晶硅需求7萬噸。而我國2010年多晶硅產(chǎn)能接近9萬噸,產(chǎn)量為4.6萬噸左右。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2010年前11個月累計進口多晶硅達4.2萬噸。由此可見,在考慮了增加庫存的影響因素后,國內(nèi)對高質(zhì)量多晶硅的需求仍然很旺盛。  

    “相比國外傳統(tǒng)大廠而言,國內(nèi)多數(shù)多晶硅企業(yè)規(guī)模小、成本高、質(zhì)量一般,隨著國外競爭對手增加產(chǎn)能供給之后,其生存空間受到更大挑戰(zhàn),若2011和2012年下游需求不樂觀,則多晶硅價格也會有較大降幅,行業(yè)整合將在所難免。”竇澤云說。  

    孟憲淦則表示,如果《準(zhǔn)入條件》中的門檻都能達到的話,則多晶硅的生產(chǎn)成本可控制在每公斤30美元左右,這與國際上多晶硅的平均生產(chǎn)成本已非常接近。“畢竟,價格才是政策的核心。《準(zhǔn)入條件》的目的就是通過國家調(diào)控來推動光伏發(fā)電盡快實現(xiàn)平價上網(wǎng)。”  

    中投證券分析師張鐳也認為,《準(zhǔn)入條件》短期對多晶硅供給面影響有限,長期來看則有利于低成本規(guī)模化企業(yè)勝出,而原料成本降低更有利于光伏行業(yè)邁向平價上網(wǎng)。  

    他預(yù)計,在準(zhǔn)入條件出臺之后,一些高能耗高成本小規(guī)模的廠商產(chǎn)能將會關(guān)閉,但此類廠商本身體量很小對實際市場的供需影響很有限;《準(zhǔn)入條件》有利于促進企業(yè)更快達產(chǎn)以達到相關(guān)指標(biāo),未來新上項目則會傾向于以較大產(chǎn)能規(guī)模申報,均有利于行業(yè)形成集群優(yōu)勢,而具體能耗等指標(biāo)的規(guī)定又有利于廠商加快達產(chǎn)周期和以低成本低能耗為目標(biāo)的產(chǎn)業(yè)升級。  

    “目前,現(xiàn)貨市場價格主要是國內(nèi)前幾大多晶硅廠商定價,他們在規(guī)模、指標(biāo)、環(huán)保等方面均達到準(zhǔn)入要求,因此現(xiàn)貨價格受到擾動的機會很小。長期看,準(zhǔn)入條件有利于行業(yè)加速整合,低能耗低成本方向最終有利于終端組件成本的降低,最終目的是實現(xiàn)平價上網(wǎng)。”張鐳說。
 

 
 
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