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高油價再掀投資熱 煤化工設備工程公司受益明顯

   2012-02-23 中國證券報中國證券報

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    地緣政治因素導致近期國際油價再度站上100美元/桶,2月22日已經突破106美元/桶。原油價格高燒,再度“燒熱”了原油替代概念,尤其是政策逐步明朗的煤化工行業吸引了大量資金投入,相關設備和工程公司將明顯受益。

  煤化工政策逐步明朗

  據悉,《煤炭深加工示范項目規劃》已經編制完成,與煤化工產業發展相關的《“十二五”煤化工示范項目技術規范》、現代煤化工“十二五”規劃等政策也在進一步完善中。分析人士表示,國家發展現代煤化工的思路已經比較清晰,自去年3月發改委發文規范煤化工產業發展后,現代煤化工將進入快速發展期。

  今年1月18日,國務院正式發布《工業轉型升級規劃(2011-2015年)》,提出積極開發煤炭高效潔凈轉化和有機化工原料來源多樣化技術,有序發展煤制烯烴、煤制天然氣等現代煤化工等一系列規劃。專家指出,按照政策思路,現代煤化工的發展將執行嚴格的行業準入,在煤炭資源和水資源豐富、環境容量較大的地區推進。

  此外,有關文件提出支持具備條件地區適度發展煤制天然氣項目,預計煤制天然氣在新疆和內蒙古將得到較快的發展。目前新疆已有36個大型煤化工項目列入自治區“十二五”規劃綱要,其中煤制天然氣項目達到20個。

  而對煤制油項目《工業轉型升級規劃(2011-2015年)》則明文要嚴格控制。煤制油技術路線的不成熟、投資巨大、以及耗水量大、污染嚴重等因素都決定了其在短期不宜作為大規模推廣的產業化方向。而對于煤制醇醚燃料,盡管工藝路線成熟,但由于甲醇和二甲醚摻燒存在技術困難和政策限制,導致該領域產能嚴重過剩。

  相比之下,煤制乙二醇技術則被列為化工領域技術發展方向。在《煤炭深加工示范項目規劃(送審稿)》中,煤制乙二醇被列為“十二五”七大示范方向之一。規劃到2015年,掌握20萬-30萬噸煤制乙二醇的規模成套技術,具備項目設計建設和關鍵裝備制造能力。

  工程、設備公司受益最大

  新型煤化工作為資金密集型產業,動輒上百億元的投資將撬動上下游多個產業的發展。而其中受益最快、最大的莫過于工程承包服務公司和設備商。

  天風證券的研究報告表示,現代煤化工前景廣闊,具有煤炭資源、技術優勢和雄厚資金實力的企業將有望最終受益,但相對于煤化工業務投資和經營公司前期投入高、回報周期長、回報受益確定、以及業績彈性較低的特點,從事煤化工工程設計和服務的公司是更好的投資標的。

  目前上市公司中從事煤化工工程承包服務的公司有中國化學(601117)和東華科技(002140)等。中國化學近期與蒲城清潔能源化工簽署了年產70萬噸煤制烯烴項目氣化、甲醇、鍋爐裝置工程承包合同,合同總額約29.30億元。公司預計2011年凈利潤較上年同期增長25%-30%,其2011年全年新簽合同額總計約950億元。東華科技去年下半年則與中電投、翡翠能源化工、中煤鄂爾多斯(600295)能化等簽訂了一系列工程和總包合同。

  大量煤化工工程上馬同樣也會給設備商帶來利好。國泰君安研究報告表示,從煤化工項目的投資構成看,設備購置費用約占一半,為其中最主要的組成部分。方正證券(601901)則指出,從市場空間大小的角度看,煤化工裝備投資中占比近1/3的氣化爐所分享的市場空間最大,張化機(002564)為該類核心設備的領先制造企業;在傳熱設備領域,藍科高新(601798)的換熱器國內市場份額排名第一。此外,杭氧股份(002430)、陜鼓動力(601369)、海陸重工(002255)等公司也將受益于煤化工項目的大面積鋪開。
 

 
 
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