政府工作報告將今年GDP目標確定為7.5%，中國由此告別持續(xù)8年的'保八'時代。由于我國對全球大宗商品的需求強勁，過去一年中，全球大宗商品價格一路走高。此次GDP目標下調，意味著中國對大宗商品需求轉弱，大宗商品的'黃金時代'還會延續(xù)嗎？今天，《每日經濟新聞(微博)》重點關注鐵礦石、銅礦、橡膠三個品種，通過采訪，為讀者解讀其價格走勢及產業(yè)鏈動向。
鐵礦石
下游行業(yè)用鋼增速將放緩 或無礙國際礦商賺大錢
去年，我國鐵礦石的依存度達到50.8%。此次中國下調GDP目標影響下，鐵礦石市場將何去何從？
3月6日，我的鋼鐵網分析師倪獻娟向《每日經濟新聞》記者表示，鐵礦石價格走勢主要還是看鋼材市場，跟國內的GDP關系不是那么明顯，'但GDP下調也是在預期中，只是調整的幅度比較大一點。'
她預計稱，今年整個國內經濟增長速度要比去年放緩，對于鋼鐵行業(yè)來說，粗鋼產量的增長速度要比去年放緩不少，'礦價比去年平均價格可能有一定幅度的下調'。
值得關注的是，如果礦價出現(xiàn)下挫，國內一些高成本礦山企業(yè)也將由此面臨新挑戰(zhàn)。
預期下調 下游用鋼增速放緩
同日，聯(lián)合金屬網礦石部經理張佳賓在接受《每日經濟新聞》記者采訪時稱，7.5%的目標低于市場預期，短期來講，對那些新開發(fā)投資、鋼鐵固定資產投資建設肯定會有心理影響，此外，市場對拉動鋼鐵需求預期也會放慢。
來自中鋼協(xié)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1月份全國粗鋼日均產量為167.98萬噸，環(huán)比下降0.18%。2月上中旬，全國粗鋼日均產量為169.75萬噸，預計2月份全國粗鋼日均產量將在170萬噸左右。
據(jù)悉，這已是日均產量連續(xù)4個月處于170萬噸以下的低位，后期國內鋼鐵產量增速或將繼續(xù)放緩。'7.5%的目標，對于靠拉動需求與基建而擴張的鋼鐵行業(yè)來講，影響較廣泛，鋼鐵行業(yè)今年面臨嚴峻經營挑戰(zhàn)的概率較大，行業(yè)競爭將更趨激烈。'張佳賓說。
倪獻娟表示，經濟減速后，國內各行各業(yè)發(fā)展速度都會放慢，鋼鐵業(yè)尤其下游用鋼，比如房地產、基礎設施建設、汽車家電等各個行業(yè)的增速都會降低，'如果他們的需求降低，整個產量方面也會受到抑制，然后影響到鐵礦石的需求'。
倪獻娟還認為，GDP目標下調對鋼鐵產能應該有所抑制，但作用會滯后一些。
礦價難跳水 國際礦商穩(wěn)賺不賠
國外礦商也許并不悲觀，他們更樂于通過現(xiàn)象發(fā)現(xiàn)鐵礦石的真正需求。'他們不太關心數(shù)字怎么樣，比如高爐，僅在河北遷安就建了十幾座，他們看到這種現(xiàn)象很欣喜，對中國還是很有信心。'張佳賓稱。
力拓董事長杜立石曾表示，由于2012年金融市場不確定，尤其是歐元區(qū)的債務問題，商品價格波動性仍將繼續(xù)加大。力拓2011年凈利潤為58.3億美元，同比下滑59%之多。
但力拓凈利潤下滑并非源于礦價此前的大幅跌價。相反，受益于鐵礦石發(fā)貨量增加及平均價格上漲，2011年力拓鐵礦石分部稅息折舊及攤銷前利潤為209.6億美元，同比增長26%。
《每日經濟新聞》記者采訪了解到，鐵礦石價格目前噸價在140美元左右，相較去年1~9月170美元的高位噸價，還比較低，但對國外礦商來說，當前價格也不低，鐵礦石仍屬暴利行業(yè)，'只要中國的需求量不出現(xiàn)大幅度萎縮，價格就不會出現(xiàn)大面積跳水的情況。'張佳賓說。
但是，如果礦價出現(xiàn)下挫，國內一些高成本礦山企業(yè)或將面臨新挑戰(zhàn)。
'國內一些礦折算成進口礦可能在130美元（噸價）左右，如果價格繼續(xù)往下走，有些企業(yè)會因為生產成本可能要減產或停產。'據(jù)張佳賓粗略估算，產量影響在20%~30%，而這部分減少的礦將被國內釋放的低成本礦取代。
倪獻娟預計，受下游需求的季節(jié)性因素影響，3月份行情可能較2月份好轉，鐵礦石價格在3月份或會出現(xiàn)一輪上漲，但漲幅不會太大。
銅礦
銅價或中長期承壓 仍有兩大利好
GDP目標下調對銅價的影響立竿見影，銅價已經開始震蕩。3月6日，滬銅的主力合約以60390元/噸收盤，繼前日有小幅下跌。
多位業(yè)內人士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時稱，GDP'破八'意味著全年銅消費增幅可能降低，中長期銅價會受一定打壓。
不過，隨著一系列相關政策的推出，銅市也將迎來兩大利好。
銅價受打壓
上海中期期貨分析師方俊峰在接受《每日經濟新聞》記者采訪時稱，中國經濟的'降溫'將一定程度上限制中國對大宗商品的消費，這是中長線的影響因素，'雖然不會讓銅價走熊，但是會限制銅價的漲幅'。
他介紹，目前中國每年的銅消費量在700萬噸左右，且近年來增幅都比較小，經濟的降溫無疑將進一步縮減銅的消費增幅，在此背景下，進入旺季后的銅價恐難大幅上揚。此外，近期國內庫存處于持續(xù)上升態(tài)勢，期貨市場遠期升水的結構也令銅價承壓。
'我們認為目前的銅價正從震蕩區(qū)間上沿下跌，需要關注59000一線的支撐，若跌穿則將加快跌勢。'方俊峰說。
上海有色網銅業(yè)分析師王月敏表示，GDP'破八'意味著經濟景氣指數(shù)預期下降，意味著制造業(yè)的增速降低，全年銅消費增幅可能降低，導致旺季不旺，中長期對銅價會有一定打壓。
記者了解到，目前銅市場需求不足。銅桿、銅管和銅板帶的消費量占到了銅整體消費量的七成以上，其中，銅桿的消費量幾乎占據(jù)了銅消費量半壁江山。據(jù)上海有色網調研，今年2月份，銅桿企業(yè)開工率僅在75%左右，比平均水平低了5個百分點，是去年以來除春節(jié)當月外，開工率最低的一個月。
王月敏也表示，銅價是否會延續(xù)跌勢，還受到諸多因素影響。'目前中國銅的主導價格是由倫敦銅決定的，而影響倫敦銅價的因素很多，歐債危機、美國貨幣政策調整等。'
暗藏兩大利好
生意社銅鋁分析師范艷霞認為，雖然銅價面臨需求不旺、下游企業(yè)開工率不高、GDP下調、家電下鄉(xiāng)政策等消極因素，今年的銅市仍有兩大利好。
今年'兩會'政府工作報告中提出，一定會推出扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策，特別是針對中小企業(yè)貸款難的問題，對于當前有色行業(yè)產業(yè)鏈中下端的制品加工企業(yè)來說，無疑是一重大利好，下游中小企業(yè)需求和消費一旦恢復，將有助于緩解當前很多行業(yè)如銅、鋁、鋅等供過于求的局面，對行情將起到很大的拉動作用。
此外，電力消費目前在國內銅消費中占比接近五成。據(jù)報道，'十二五'期間，國家電網在智能電網中建設以及智能化方面的投資將達15000億元，投資規(guī)模比'十一五'的10000億元多出三分之一。
范艷霞告訴 《每日經濟新聞》記者，理論上說，這意味著銅的消費量也會有同等的增量。'近日，國家電網第一標招標結果已經開始公布，相關公司也公布了其中標的消息，‘十二五’期間電網的增量今年開始顯現(xiàn)，這將給銅價帶來利好。'
雖然銅價一段時間暫時下滑，不過，寧波金田銅管一位不具名的銷售經理對記者表示，目前企業(yè)銷售情況良好。'
橡膠
膠價明顯受打壓 短期易漲難跌
'消息出來后，將極大抑制我國橡膠總體需求的增長水平。'3月6日，有國內橡膠企業(yè)人士向《每日經濟新聞》記者表示。
這一影響隨即擴散并迅速在市場上引發(fā)反應。3月6日早盤，國內商品期市普遍下跌，其中，上海天然橡膠期貨低開低走，主力合約1205報收28530元/噸，跌510元/噸。
就在此前，從今年初23450元/噸的低點算起，一個半月時間里膠價漲幅一度超過20%。
'橡膠期貨肯定受影響，看這兩天一直在跌。'生意社橡膠分析師孫琳在接受 《每日經濟新聞》記者采訪時稱，中國經濟增速放緩，大宗商品全線下跌，首先影響的是金屬，其次是化工產品，農產品影響相對要小。
同日，上海中期期貨分析師陳瑞碧也向《每日經濟新聞》記者表示，'在當前國內橡膠供應較為寬松的大環(huán)境下，需求進一步減少的預期將有效打壓膠價，29500或將成為本輪反彈的階段性高點，中期膠價有望重回弱勢。'
他分析，就橡膠行業(yè)而言，GDP預期下調，對與經濟發(fā)展相關性較高的商用車市場影響較大，房地產市場持續(xù)趨緊的調控以及固定項目資產投資總額下降的可能，將打擊市場對商用車（特別是對重卡）的需求。
不過，從橡膠的基本面上，眼下利多更明顯。'目前天膠下游需求沒有啟動，也是天膠價格上漲乏力的一個重要因素，但由于主產國進入產膠淡季，后市需求若啟動，價格仍有上行空間。'永安期貨研究院楊建君稱。
孫琳也表示，'下游輪胎企業(yè)開工率逐步恢復，庫存回落，第一季度是橡膠低產階段，價格易漲難跌。'
記者了解到，近段時間以來，國際橡膠產量供應整體呈季節(jié)性減少，其中，東南亞產膠區(qū)中，泰國進入橡膠低產期，馬來西亞等產膠大國也因進入停割期而產量減少，這對橡膠的上游原材料——天膠的價格形成支撐。
