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油價占CPI比重近0.2% 價格上調趨勢助推CPI上漲

   2012-03-22 財經網財經網

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    3月19日,國家發改委宣布,將于20日凌晨上調汽柴油最高零售限價各600元/噸,約合柴油上調0.51元/升,汽油上調0.44元/升。經濟學家認為,油價調整短期不會對CPI通脹產生明顯影響,但在長期會助推CPI上漲。

    中國上次調整成品油價是在2月8日,汽、柴油價格每噸均提高300元。之后,受伊朗核危機等因素影響,國際市場油價大幅攀升。2月下旬和3月上旬,美國西德克薩斯原油和英國北海布倫特原油期貨價格分別達到每桶109.8美元和126.2美元,均創2011年4月份以來的最高水平。2月24日,國際市場三種原油連續22個工作日移動平均價格上漲即超過4%,目前漲幅已超過10%。

    此次上調超過400-500元/噸的上調預期,調整后的汽,柴油供應價格分別為每噸9180元和8330元。經濟學家認為,符合了成品油定價機制中“當國際市場原油連續22個工作日移動平均價格變化超過4%”的標準,但之前因為兩會的召開,此次上調時間有所延遲。

    經濟學家認為,油價上調在短期不會明顯推高CPI。國金證券宏觀經濟小組負責人李治平在接受記者采訪時談到,調價幅度超過市場預期,頗有乘CPI較低、一步到位之感,并不會對CPI下行趨勢產生影響,無需對油價上調過于悲觀。

    李治平分析說,當前的經濟周期依然位于末期,需求對油價的承受能力有限。本次上調油價可能會導致2、3季度的通脹水平略高于市場預期,但2、3季度的CPI仍將維持下行趨勢。

    另外,平安證券固定收益事業部研究主管石磊向記者表示,盡管油價占CPI在0.2個百分點以下,短期不會明顯推高CPI,但影響面很大,長期趨勢肯定會有。

    他進一步解釋,中國通脹分兩部分,一部分是由食品價格推動CPI上漲的周期性因素,另一部分是非食品價格推動的CPI上漲的趨勢性因素,油價為非食品,將會在趨勢上推高CPI,短期不會明顯體現,但在1-3年會體現出來,從而在趨勢上推高CPI。

    中信建投宏觀分析師胡艷妮也向記者表示,油價上調會推高CPI,預計每噸上漲500元會使CPI上漲0.1個百分點。

    中國社科院金融研究所研究員易憲容認為,此次每噸汽柴油價格上漲600元,幅度相當大,對上下游產業以及對物價影響很大。目前通脹壓力仍然很大,此次上調油價幅度不小,對物價的影響不容忽視,也會導致勞動力價格、農產品價格上漲,不利于通脹壓力的控制。

    美銀美林資深亞太區經濟學家陸挺則表示,CPI對油價的敏感度約為3%左右。那么,10.2%的油價上漲幅度對CPI的貢獻率為0.3個百分點。由于目前做出的2012年CPI為3.5%的預測是基于油價對CPI貢獻率為-0.1百分點的假設之上的,那么在油價繼續上漲的情況下,需要調高2012年CPI預測至3.9%。

    另外,此次上調油價,經濟學家認為,依據目前的油價走勢來看,油價會繼續上漲,年內發改委可能會再次上調成品油價。

    胡艷妮表示,2012年通脹較為緩和,上調成品油價較為容易。

    預計目前油價并沒有到頂,繼續上漲,因此,發改委可能會再次上調,進而推高CPI。但她同時表示,油價不會一直處于高點,美國經濟并沒有數據反映的那么好。石磊也表示,由于存在政治因素,油價不會一直上漲,會有波動。

    最后,瑞銀證券分析師嚴蓓娜還表示,3月16日為止,三地原油價格22個工作日移動均價從2月8號的112.05美元/桶上漲至124.07美元/桶。發改委調價相當于上調約13美元/桶左右,足以覆蓋三地價差的擴大,甚至略有超調。這可能導致中石化的煉油在3月盈利,4月基本打平;中石油的煉油虧損也會有所減少,雖然5月可能要面對均價在120美元/桶以上的原油,但總體二季度環比較一季度有所改善。

    3月8日溫總理在2012年政府工作報告中指出,要完善成品油價格改革;近日表示原油價格上漲要直接補貼農民。嚴蓓娜認為,透明的定價機制將能穩定消費者和生產者預期,和更好應對日益復雜的地緣政治沖突下的能源安全。而此次調價到位,并沒有受制于100以上的調價減半的政策,縮小了煉油虧損,可能是為新機制的出臺探路。
 

 
 
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