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MDI行業新增產能變數大備受關注

   2012-04-20 中國經濟網中國經濟網

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    整體來看,1至2月化工品產量增長仍較快,制約了化工品價格上漲空間。數據顯示,1至2月,國內尿素折純產量488萬噸,同比增長17%;磷肥折純產量275萬噸,同比增長17%;PVC下游相關塑料制品2012年1至2月增長13%;1至2月印染布產量88.3億米,有染料企業反映3月整體效益相對2月出現明顯下滑。由于終端需求恢復較慢,化工品產量的持續增長將對價格上漲造成一定阻礙。

    從企業層面來看,一季報多數公司業績下滑。受到2011年一季度高業績基數的影響,多數公司本季報同比下滑。在此情況下,增長相對確定的子行業和公司將受到投資者的更多關注,如增長明確的細分行業龍頭,包括需求驅動力明確、供應增加受到約束、毛利不會下滑的企業。具體來說,民爆、差別化纖維、精細化工中間體及農藥原藥、磷礦石等子行業值得市場關注。一季度釋放短期盈利風險后,還可關注集中度高、擴產少、部分企業已陷入虧損的玻纖行業,以及新增產能變數增大、目前噸毛利處于歷史偏低水平的MDI行業和資源壁壘高、應用領域不斷拓展的碳酸鋇行業。

    終端需求恢復速度減慢。從衣食住行四大化工下游終端領域來看,受美國重卡等數據利好支撐,“行”相關領域表現相對搶眼;“食”相關領域需求保持穩定;“衣”、“住”領域仍處于去庫存狀態。3月環比走平,旺季不旺,對二季度需求改善幅度不能預期太高。
 

 
 
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