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原油價格下跌影響 化工品弱勢中有分化

   2012-05-08 國家石油和化工網國家石油和化工網

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    受原油價格大幅下跌影響,國內化工品期貨價格整體下行,但各個品種之間出現了明顯的分化。PTA、PVC相對抗跌,而連塑則出現了較大幅度的下跌,這主要是因為各品種基本面上有些差異。

    PTA成本支撐明顯

    年初以來,PTA上游PX供應偏緊,支撐PX價格。2012年9月份前,國內將有550萬噸左右的PTA新產能投產,其中二季度有270萬噸左右的新產能,而這段時間,國內PX沒有新產能開出,導致PX供應偏緊。按相關數據估算,PX上半年的月度供應制缺口在57萬噸左右,主要依靠庫存及加大進口彌補,而2011年PX月度進口量最大只有52.2萬噸,PX供應形勢比較嚴峻。

    正因為PX供應形勢嚴峻,在WTI原油價格從5月2日的106美元下跌至5月7日的97美元這段時間里,國際市場PX價格不跌反漲,從1519美元/噸至1533美元/噸,換算成國內企業PTA生產成本約為8800元/噸,對PTA期貨價格有明顯的支撐作用。

    連塑需求前景偏悲觀

    塑料(LLDPE)最大的消費領域是薄膜,占LLDPE消費總量的78%左右,其中包裝膜占55%,農用膜占22.5%。由于涉及到的領域較為廣泛,因此下游需求更多地受到整個宏觀經濟變動的影響。中國4月份的官方PM指數為53.3,分項新訂單指數從3月的55.1下滑至54.5,但匯豐制造業PMI為49.1,依舊低于50的榮枯線。由此看來,包裝膜需求短期仍會相對疲軟。

    農用薄膜季節性較強,在春季地膜消費旺季結束后,農膜行業將步入長達數月的消費淡季,農膜企業開工率難有提升,對LLDPE的需求也將陷入低迷。整體而言,下游需求短期內偏悲觀,所以近期在成本支撐有所減弱的情況下,LLDPE期價大幅下跌。

    PVC需求旺季PK房市

    5月份是PVC傳統消費旺季,下游需求較此前將有好轉,開工率也有所回升。這主要是由于,隨著天氣轉暖,PVC軟制品需求有所回升以及部分管材企業受城建招標影響,一定程度上能消化前期積壓庫存。但從相關數據來看,PVC主要需求來源的房地產行業仍比較疲軟。1-3月份,新屋開工面積累計同比增長僅為0.3%,增速回落4.8個百分點,房屋施工面積同比增長25.0%,增速回落10.5個百分點,預示未來房地產行業仍舊會比較疲軟,PVC的需求將難有起色。不過,需求旺季的支撐下PVC表現將更為抗跌。

 

 
 
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