開工率整體偏低，2季度行業(yè)景氣環(huán)比上行不樂(lè)觀，產(chǎn)能增速明顯減緩，供應(yīng)擾動(dòng)因素發(fā)生的概率下降，因此需求將是影響化工各子行業(yè)景氣走向的關(guān)鍵因素，尤其目前宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)復(fù)雜。降息旨在保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，化工行業(yè)景氣見(jiàn)底明確。刺激積極政策難現(xiàn)09年的力度，化工行業(yè)下游需求廣泛，部分下游行業(yè)先行好轉(zhuǎn)短期難以帶動(dòng)整體需求上行，因而恢復(fù)程度受限和時(shí)間滯后。部分化工子行業(yè)開工率較低，景氣上行幅度明顯，但行業(yè)利潤(rùn)的絕對(duì)值仍難樂(lè)觀。綜上所述，化工行業(yè)景氣整體上行難現(xiàn)，下游需求結(jié)構(gòu)性分化將明顯。

　　2月上旬，國(guó)內(nèi)化工行業(yè)繼續(xù)呈現(xiàn)整體上揚(yáng)的良好態(tài)勢(shì)。據(jù)監(jiān)測(cè)的68個(gè)化工產(chǎn)品中，上漲產(chǎn)品數(shù)占比近56%，其中環(huán)氧氯丙烷、鈦白粉、純MDI、聚合MDI及焦化苯的旬漲幅都在2%以上。盡管行業(yè)下游尚無(wú)明顯改善，但石油、純苯等原料價(jià)格持續(xù)處于高位，成為了支撐多數(shù)品種回暖的主要原因。

　　環(huán)氧氯丙烷市場(chǎng)，主流產(chǎn)品報(bào)價(jià)從月初最低1.28萬(wàn)元/噸漲至1.33萬(wàn)元/噸以上。業(yè)內(nèi)表示，雖然下游采購(gòu)仍不溫不火，但環(huán)氧氯丙烷原料丙烯漲幅接近20%，是導(dǎo)致其價(jià)格上揚(yáng)的主因。此外，國(guó)內(nèi)純MDI也延續(xù)了1月份的強(qiáng)勢(shì)上漲格局，均價(jià)較1月底上調(diào)3.83%，達(dá)到1.76萬(wàn)元/噸。對(duì)此，純MDI分析師蔣文芳認(rèn)為，原料純苯價(jià)格維持高位是支撐純MDI價(jià)格的主因；其次是市場(chǎng)貨源有限，持貨商也在有意抬高價(jià)格；再次，節(jié)后消費(fèi)市場(chǎng)已基本復(fù)工，終端需求有所回升，預(yù)計(jì)純MDI產(chǎn)品將以盤整維穩(wěn)為主，存在進(jìn)一步上行的空間。

　　首席分析師劉心田在評(píng)價(jià)近期化工行業(yè)的表現(xiàn)時(shí)表示：“最近大宗商品市場(chǎng)有些虛熱。”在需求面沒(méi)有轉(zhuǎn)暖的情況下，眼下市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒多少顯得有些盲目。畢竟1月海關(guān)數(shù)據(jù)表明進(jìn)出口均出現(xiàn)了下滑，僅憑預(yù)估2012年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好于2011年，就炒作石化產(chǎn)品并不理智。劉心田判斷，2月中下旬石化市場(chǎng)整體或?qū)⒚媾R調(diào)整，前期上漲過(guò)快的大宗品種將出現(xiàn)回調(diào)。

　　引起業(yè)內(nèi)持續(xù)關(guān)注的還有穩(wěn)步回升的鈦白粉行情。在證券時(shí)報(bào)記者去年11月率先報(bào)道了鈦白粉企業(yè)的保價(jià)行為后，該行業(yè)又經(jīng)歷了原料鈦精礦持續(xù)緊缺等系列因素的發(fā)酵。去年11月中旬至今，硫酸法金紅石型鈦白粉出廠價(jià)已從1.6萬(wàn)元/噸低位一路反彈至眼下的2.05萬(wàn)元/噸以上，漲幅高于25%。

　　目前化工行業(yè)回暖主要還是依賴原料價(jià)格上漲而引發(fā)的成本傳導(dǎo)。在國(guó)際原油價(jià)格高位的帶動(dòng)下，近期有機(jī)化工產(chǎn)品也開始走出低迷，集體出現(xiàn)反彈，而無(wú)機(jī)化工品在經(jīng)歷了1月份的強(qiáng)勢(shì)后，步入調(diào)整期。張明表示，1月份至今國(guó)內(nèi)工業(yè)產(chǎn)能并沒(méi)有完全釋放，預(yù)計(jì)3月中下旬化工行業(yè)有望在下游需求帶動(dòng)下出現(xiàn)回暖。