生意社04月06日訊

　　近年來(lái)國(guó)內(nèi)維生素C的巨大擴(kuò)產(chǎn)沖動(dòng)，終于讓藥企飽嘗價(jià)格戰(zhàn)的“惡果”。

　　昨日，國(guó)內(nèi)維生素C五大企之一的東北制藥[7.40 -0.13%](000597.SZ)發(fā)布2011年年報(bào)，公司去年?duì)I收為38.83億元，同比下降19.58%；凈利潤(rùn)則為-3.92億元，同比暴跌832.96%。

　　事實(shí)上，若刨去2011年收到的7718萬(wàn)元政府補(bǔ)貼，東北制藥扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)虧損更達(dá)到4.69億元，同比下滑1887%。而就在2年前，該數(shù)字為凈利潤(rùn)4.25億元。

　　東北制藥在年報(bào)中承認(rèn)，盡管三大業(yè)務(wù)板塊有升有降，但核心的原料藥業(yè)務(wù)由于受到VC價(jià)格大幅下降影響，降幅較大。截至去年年底，國(guó)內(nèi)維生素C粉價(jià)格從2009年的100元/公斤高位下滑到26~28元/公斤的水平，創(chuàng)近五年來(lái)新低，石藥、華北制藥[5.96 -0.83%]等行業(yè)龍頭均不堪重負(fù)。

　　東北制藥的尷尬不只是業(yè)績(jī)。兩年前，東北制藥開始實(shí)施基地整體搬遷與升級(jí)改造計(jì)劃，其中二期工程計(jì)劃就投入50億元，這對(duì)總資產(chǎn)不過(guò)60億元的東北制藥顯然是不小的投入。早在2010年，公司就籌劃通過(guò)非公開增發(fā)股票方案籌措資金。

　　但維生素C價(jià)格暴跌卻將東北制藥的“如意算盤”打翻。繼2011年3月份撤銷定增方案后，東北制藥于去年6月份重啟，并在9月、11月修改增發(fā)預(yù)案，改擬發(fā)行不超過(guò)1.5億股，募資不超過(guò)24.3億元(含發(fā)行費(fèi)用)，每股發(fā)行價(jià)定為16.2元。

　　而在去年年底該籌資方案通過(guò)后，東北制藥在一季度毫無(wú)動(dòng)作。有知情人士稱，考慮到目前的股價(jià)因素，東北制藥將定增價(jià)降至8.86元/股，這意味著即便增發(fā)成功，籌資額度將縮水一半。而截至昨日收盤，東北制藥股價(jià)僅為7.41元。

　　增發(fā)無(wú)果，今年3月14日，東北制藥母公司東藥集團(tuán)終于“拋出繡球”，公開稱擬引進(jìn)優(yōu)秀戰(zhàn)略投資者，“原則上同意東藥集團(tuán)面向社會(huì)，公開轉(zhuǎn)讓所持有的東藥股份有限公司10%股權(quán)”。

　　盡管去年?yáng)|北制藥組建了特藥事業(yè)部、黃連素模擬事業(yè)部等制劑部門，試圖化解原料藥的產(chǎn)能掣肘，但短期內(nèi)尚無(wú)法平抑維生素C原料藥的負(fù)面影響。值得擔(dān)憂的是，東北制藥異地改造中仍包括老牌的VC原料藥項(xiàng)目，擬投入17.43億元。

　　有分析人士稱，2012年下半年維生素C價(jià)格有望止跌回穩(wěn)，但短期內(nèi)東北制藥若仍無(wú)法突破維生素C獨(dú)大的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，其資金鏈將“步步驚心”。而事實(shí)上，一些掌控維生素C上游產(chǎn)品的精細(xì)化工企業(yè)在2012年仍計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)維生素C，這意味著短期內(nèi)維生素C價(jià)格難以翻身。