06年后北美頁巖氣出現了爆發性增長，占天然氣的比重接近翻了10倍，至2011年已經提升到18.6%.這也導致天然氣價格從06年一路下跌，從14美元/MMBtu，下跌至今年年初最低的不足2美元/MMBtu.為什么頁巖氣的開采成本比傳統天然氣低如此之多，能夠把天然氣的價格打壓到此等地步？

東方證券認為，頁巖氣成本低于天然氣的根本原因在于，水平井和壓裂技術的進步提高了頁巖氣單井產量，并且降低了開發成本。導致頁巖氣井的單位產量能夠達到傳統天然氣井的3.2倍，而成本僅為天然氣的2倍，所以開采成本在2010年下降至31美元/每千立方米，僅為同期天然氣成本的60%（SERI）。

天然氣的的特點是儲集層薄，滲透率低，直井單井產量低，生產周期不長。而水平井能夠穿過更多的儲層，捕獲更多裂縫，使得單井產量更高，生產周期更長。而05年后，水平井鉆井技術日趨成熟，北美的水平井的鉆井數從04年的78口大幅增長到2011年的1200口，翻了15倍。而大馬力水力分段壓裂，使得頁巖氣的每千立方米生產成本也從07年的73美元，下降至2010年的31美元。

展望未來，隨著水平井和壓裂技術的進一步發展，未來頁巖氣單位產量將增至傳統天然氣的4倍，而其成本將降低至1.8倍，所以綜合成本將有望僅為天然氣的45%.

東方證券認為，基于頁巖氣巨大的成本優勢，依然看好未來北美頁巖氣的發展。并且隨著我國頁巖氣的開發，預期對相關的設備企業也有望帶來巨大的投資機會。