近日據(jù)媒體報(bào)道，由中石化建設(shè)的新粵浙和新魯煤制天然氣管道項(xiàng)目有望近期獲得國(guó)家發(fā)改委批準(zhǔn)，該項(xiàng)目投資近2500億元，還有望帶動(dòng)一批配套煤制氣項(xiàng)目投資，未來(lái)新疆煤制氣項(xiàng)目規(guī)劃產(chǎn)能將達(dá)600億立方米，投資額度約3700億元，管道工程以及配套煤制氣合計(jì)投資規(guī)模將超6000億元。
我們認(rèn)為投資依然是下半年穩(wěn)增長(zhǎng)的核心動(dòng)力，煤化工項(xiàng)目審批提前，行業(yè)產(chǎn)能投資將迎來(lái)高峰期。湛江的鋼鐵項(xiàng)目獲批說(shuō)明政府已經(jīng)考慮到利用產(chǎn)能投資來(lái)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)，根據(jù)政府表態(tài)，十二五期間，煤化工相關(guān)投資總量將達(dá)到2萬(wàn)億，項(xiàng)目?jī)?chǔ)備較多，該領(lǐng)域的投資未來(lái)一段時(shí)間將扮演重要角色，隨著近期煤化工項(xiàng)目審批的松動(dòng)，我們判斷2012下半年開(kāi)始煤化工將進(jìn)入投資高峰期。
三年審批限制過(guò)期，近期項(xiàng)目審批已現(xiàn)松動(dòng)。早在2009年，政府將煤化工列入產(chǎn)能過(guò)剩和重復(fù)建設(shè)的名單，提出“今后3年原則上不再安排新的現(xiàn)代煤化工試點(diǎn)項(xiàng)目”。如今三年過(guò)去，在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)明顯，亟需投資拉動(dòng)之際，近期不少現(xiàn)代煤化工的示范項(xiàng)目已經(jīng)獲批，我們認(rèn)為未來(lái)項(xiàng)目審批將持續(xù)松動(dòng)。
能源比價(jià)上升及煤炭庫(kù)存高企將是有力催化劑。短期內(nèi)我國(guó)資源格局仍將維持“富煤乏油少氣”狀態(tài)，資源儲(chǔ)量仍以煤炭為主。近期國(guó)際油價(jià)持續(xù)反彈，煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)走低，短期內(nèi)在產(chǎn)出和成本兩端均對(duì)于發(fā)展煤化工產(chǎn)業(yè)提供支撐。同時(shí)，國(guó)內(nèi)煤炭高庫(kù)存將推動(dòng)煤炭深加工的發(fā)展。
傳統(tǒng)煤化工過(guò)剩，現(xiàn)代煤化工示范先行，有望推動(dòng)行業(yè)發(fā)展。目前傳統(tǒng)煤化工主要產(chǎn)品產(chǎn)能均已過(guò)剩，發(fā)展空間集中在新型現(xiàn)代煤化工。現(xiàn)代新型煤化工注重運(yùn)用新技術(shù)、新工藝，轉(zhuǎn)化過(guò)程更加低污染、更加經(jīng)濟(jì)高效。我們認(rèn)為短期內(nèi)現(xiàn)代煤化工投資主旋律將以示范項(xiàng)目為主，綜合考慮煤水資源，示范項(xiàng)目將集中布局在新疆伊犁、準(zhǔn)東地區(qū)和內(nèi)蒙古西部等煤炭資源富集區(qū)，并推進(jìn)煤、電、化、熱一體化發(fā)展，未來(lái)盈利項(xiàng)目將有望推動(dòng)行業(yè)發(fā)展。
投資建議：《煤炭深加工示范項(xiàng)目規(guī)劃》和《煤炭深加工產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》近期或?qū)l(fā)布，現(xiàn)代煤炭深加工行業(yè)將迎來(lái)投資增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，同時(shí)帶動(dòng)多個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。考慮到煤化工行業(yè)建設(shè)周期，煤化工上游工程建設(shè)及設(shè)備制造商或?qū)⒙氏仁芤妗?/p>
