8月7日，中國(guó)燃?xì)猓ㄏ路Q(chēng)“中燃”）在H股市場(chǎng)全天報(bào)收于4.210港元/股，下跌0.050港元/股，跌幅為1.17%。不過(guò)，中燃的最新收盤(pán)價(jià)仍比中石化和新奧能源聯(lián)合財(cái)團(tuán)（下稱(chēng)“聯(lián)合財(cái)團(tuán)”）去年12月3.5港元/股的報(bào)價(jià)高出了0.71港元/股。
與此同時(shí)，據(jù)路透社報(bào)道，聯(lián)合財(cái)團(tuán)表示，將再度延遲對(duì)中國(guó)燃?xì)獾氖召?gòu)，為期一個(gè)月時(shí)間，到9月6日為止。這是聯(lián)合財(cái)團(tuán)第四次推遲對(duì)中燃的收購(gòu)時(shí)間表。
“聯(lián)合財(cái)團(tuán)或不可能第五次延期收購(gòu)中燃了。同時(shí)，還可以猜測(cè)，聯(lián)合財(cái)團(tuán)的收購(gòu)受到的阻力仍沒(méi)有消除。”廈門(mén)大學(xué)中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)表示，“最關(guān)鍵的因素仍是聯(lián)合財(cái)團(tuán)的收購(gòu)價(jià)。尤其是目前中燃的股價(jià)早就超過(guò)了當(dāng)初的收購(gòu)價(jià)。”
第四次延期
去年12月13日，聯(lián)合財(cái)團(tuán)宣布，以3.5港元/股共計(jì)167億港元的代價(jià)，收購(gòu)中國(guó)燃?xì)庖寻l(fā)行的所有股份。其中，新奧能源在投資中占比55%，中石化則承擔(dān)45%的收購(gòu)費(fèi)用。
然而，這筆要約報(bào)價(jià)“刺激”了市場(chǎng)的反應(yīng)——不僅中燃的大股東用增持、心理戰(zhàn)等方式間接阻擾聯(lián)合財(cái)團(tuán)的收購(gòu)，持股中燃的另幾大股東英國(guó)富地石油、北京控股集團(tuán)有限公司和韓國(guó)SK集團(tuán)也暗地增持中燃的股份，意圖從收購(gòu)中“分羹”。
或正是因?yàn)樯鲜鲎钄_，聯(lián)合財(cái)團(tuán)多次推遲了對(duì)中燃的收購(gòu)要約期限。8月7日，聯(lián)合財(cái)團(tuán)決定第四次延期對(duì)中燃的收購(gòu)。“由于至今仍未獲得中國(guó)政府有關(guān)機(jī)構(gòu)的書(shū)面批準(zhǔn)或授權(quán)，其中包括商務(wù)部反壟斷法的審查。”聯(lián)合財(cái)團(tuán)在公開(kāi)聲明中說(shuō)，“將要約實(shí)施期限延長(zhǎng)一個(gè)月，以便有關(guān)機(jī)構(gòu)就所需批準(zhǔn)的申請(qǐng)進(jìn)行審查。”
事實(shí)上，第四次延期不是沒(méi)有先兆。7月初，聯(lián)合財(cái)團(tuán)就曾發(fā)布公告，“中國(guó)商務(wù)部于6月29日向要約人發(fā)出通知，決定延長(zhǎng)審查要約人聯(lián)合提交的申請(qǐng)，最長(zhǎng)不超過(guò)60天。如8月6日財(cái)團(tuán)仍未通過(guò)反壟斷審查，可根據(jù)要約條款進(jìn)一步延長(zhǎng)期限。”
“新奧、中石化和中燃三方均在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)布局了燃?xì)鈽I(yè)務(wù)。因此，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合必然要通過(guò)相關(guān)部門(mén)的反壟斷審查。”業(yè)界律師吳俊鋒對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者解釋?zhuān)耙虼耍鲜雎暶鲗⒅攸c(diǎn)放在‘審查未果’符合收購(gòu)事宜的相關(guān)程序上。”
收購(gòu)前景存疑
在林伯強(qiáng)看來(lái)，延期收購(gòu)雖不會(huì)造成致命打擊，但還是能從某種程度上凸顯聯(lián)合財(cái)團(tuán)在這項(xiàng)收購(gòu)中可能遇到的“難點(diǎn)”。
“關(guān)鍵的節(jié)點(diǎn)就是價(jià)格不高。”林伯強(qiáng)直言，“不然，收購(gòu)要約很早就會(huì)獲得中燃董事會(huì)的通過(guò)了。當(dāng)然，不能否認(rèn)聯(lián)合財(cái)團(tuán)對(duì)中燃股價(jià)的估價(jià)水平。”
公開(kāi)資料顯示，聯(lián)合財(cái)團(tuán)曾明確表示，不會(huì)提高當(dāng)前3.5港元/股的報(bào)價(jià)。對(duì)此，中燃表示，當(dāng)前的股價(jià)不能真實(shí)反映中燃的價(jià)值。中國(guó)燃?xì)饴?lián)席董事總經(jīng)理梁永昌此前對(duì)路透社表示，“中國(guó)燃?xì)庵饕蓶|公開(kāi)表明，不愿意接納聯(lián)合財(cái)團(tuán)的收購(gòu)要約。”
分析人士認(rèn)為，收購(gòu)的另一個(gè)不確定因素是中國(guó)燃?xì)饪毓捎邢薰径略偨?jīng)理劉明輝的回歸。7月25日和7月30日，中燃連續(xù)兩次發(fā)出公告，為劉明輝的回歸進(jìn)行鋪墊。公告稱(chēng)，公司董事局已批準(zhǔn)委任劉明輝為公司非執(zhí)行董事以填補(bǔ)董事會(huì)空缺。
林伯強(qiáng)認(rèn)為，鑒于中燃前年“出事”后公司的種種動(dòng)態(tài)和走勢(shì)，中燃被收購(gòu)的可能性仍然很大。“可能是聯(lián)合財(cái)團(tuán)，也可能是出價(jià)更高的其他國(guó)內(nèi)外公司。”
