成品油價上調如期而至。8月9日，發改委發布消息稱，8月10日凌晨汽柴油零售價分別上調390元/噸和370元/噸，折合0.28元/升和0.31元/升。

此次上調，是國內油價3連跌后的首次上調。調整后，全國多數城市93號汽油在經歷了短暫的“6時代”后，將全面重回“7時代”。

隨著油價上調，中石油和中石化的煉廠大幅減虧，只是兩大油企的減虧幅度有所不同，中石化扭虧為盈，中石油繼續虧損。

三連跌后如期上調

　　為定價機制改革鋪墊

進入7月份以來，外盤油價震蕩走高，截至7月8日，WTI較上次調價日（7月10日）的83.91美元/桶上漲近10美元/桶，布倫特較上次調價日（7月10日）的97.97美元/桶上漲近15美元/桶。受此帶動，三地原油變化率持續正向運行。據大宗商品數據商生意社油價監測顯示，截至到7月30日，三地原油變化率為4.46%，已正向破4，滿足發改委調價條件之一。

此時調價距離7月11日發改委年內三次下調價格剛好22個工作日，此次發改委再次準時上調了油價。

卓創資訊梳理發現，2012年發改委共六次調整成品油價格，其中三次上調、三次下調，除了第二次上調價格時因兩會推遲了一周，其余五次時間都是調價條件滿足之后就及時對價格進行了調整。成品油調價從滯后調價過度到實時定價這一改變，可以使國際油價的走勢更好地傳導到成品油市場，讓成品油市場走向市場化；另一方面也為接下來的成品油定價機制改革的推出做好鋪墊。

卓創資訊分析師陳晴表示，此次調價較為及時，主要是因為剛剛發布的7月份居民消費價格指數（CPI）同比上漲1.8%，表明目前國內通脹壓力不大，成品油價格上調無壓力。

此外，前期成品油市場連續三連跌，主營利潤受損嚴重，柴油需求旺季即將到來，后期市場需要靠兩大主營保供，因此需要及時上調成品油價格暴漲主營的煉油利潤。

由于此次調價預期明顯，在這之前，中石油和中石化就已經在開始控銷推漲油價了。

9日，中宇資訊監測的全國26個主要城市中石油、中石化銷售公司批發均價93#汽油9064元/噸（相應城市的最高零售價均值9311元/噸），0#柴油7891元/噸（相應城市的最高零售價均值7979元/噸），預計此輪調價后，批零價差將大幅拉寬，短日內不同地區汽柴油批發價格仍有50-150元/噸的補漲空間。

中宇資訊分析師王金濤則表示，過去的三周時間里，汽柴油及相關原料市場已經在國際原油價格上漲的帶動下出現了幾波反彈行情，提前消化了此輪調價的部分漲幅。

中石化煉廠扭虧為盈

　　中石油仍虧113.15元/噸

由于目前執行的成品油定價機制反應滯后，煉油企業無法按照最新國際價格來定價，企業虧損難以避免。成品油市場迎來了“三連跌”后的首次上調，這對于虧損嚴重的煉油企業來說應該是個好消息。

據了解，原油采購一般提前兩個月進行，但國內成品油價格則是根據近一個月的國際油價制定，由于今年上半年國際油價先漲后降，原油成本又占煉油成本的96%，導致煉油業務虧損。

卓創資訊模型顯示，此次發改委上調370-390元/噸，其相應的汽柴出廠價均會同幅度上調370-390元/噸，屆時將減少主營的煉油利潤虧損。

調價前北方煉廠利潤-305.36元/噸，調價后-113.15元/噸，減虧幅度62.95%；調價前南方煉廠利潤-166.01元/噸，調價后26.03元/噸，減虧幅度115.68%。

“北方煉制大慶原油，南方煉制進口原油。北方煉廠主要是以中石油為主，南方煉廠主要是中石化為主。原油的價格都差不多，但是中石化的煉制的固定成本低，裝置好，出來的產品產率高點。所以比中石油虧損的少。”卓創資訊分析師陳晴向《證券日報》記者表示。

三連跌后，國內汽油價格共下調1280元/噸，柴油共下調1220元/噸。中石化及中石油季報顯示，今年第一季度，兩公司的煉油板塊共虧損近200億元，其中，中石化煉油業務經營虧損91.72億元，中石油虧損104.02億元。二季度的兩連跌使得煉油虧損情況并不比第一季度好。

“這次價格上調對中石油、中石化來說，無疑是一個利好，有望彌補其虧損；地方煉廠方面，成品油上調后，后期油品價格仍有上探空間，故煉廠的加工利潤盈利空間仍有可能上漲?！鄙馍绯善酚头治鰩熇詈暾J為。

不過，卓創資訊認為，成品油價格上漲不足以平衡目前煉廠煉油板塊的虧損，要解決還應該從成品油定價機制上入手。