九九热这里都是精品_国产高清自拍_精品日韩一区_一区福利_四虎影院网_中字精品

煤炭業(yè)2013年:供需“再平衡” 價格尋底

   2012-12-07 中華石化網中原證券

39

中華石化網訊 宏觀經濟轉型背景下,2013年煤炭需求仍將受壓,產煤大省資源整合完畢帶來產能集中釋放,加之進口沖擊,煤炭供給過剩,供需面臨“再平衡”博弈,價格繼續(xù)尋底,因此行業(yè)需深化資源整合、兼并重組,維持“同步大市”的投資評級。

投資要點:行業(yè)經營壓力加大。2012年煤炭行業(yè)景氣急轉直下,供給過剩,庫存攀升,煤價下跌,盈利下滑,行業(yè)運行態(tài)勢不容樂觀。

需求受限。宏觀經濟轉型、增速趨緩,用煤需求回落;清潔能源如天然氣、水電等對煤炭的替代作用逐步增強,煤炭需求受到周期下行與能源結構改變的雙重制約。

產能過剩,進口沖擊。晉陜蒙等產煤大省資源整合相繼完畢,礦井產能將2013-2015年集中釋放;以頁巖氣為代表的非常規(guī)天然氣開發(fā)改變國際能源格局,國際煤炭供給過剩,進口沖擊下,行業(yè)面臨“控產能、去庫存”。

行業(yè)兼并重組需深化。阻止煤價下行,需嚴控產能過快釋放,而我國煤炭企業(yè)的市場集中度仍然偏低,行業(yè)重組任重道遠。

維持“同步大市”的投資評級。板塊目前估值水平PE11倍左右,在價格承壓及成本剛性上行、行業(yè)盈利水平收窄的情況下,估值難以提升,給予“同步大市”評級。

投資策略。1、關注具有資源整合、兼并重組優(yōu)勢的企業(yè)。2、關注擁有煤種及一體化優(yōu)勢的企業(yè)。3、關注擁有區(qū)位優(yōu)勢的企業(yè)。4、關注季節(jié)性偶發(fā)因素如極端天氣、春耕等觸發(fā)煤價季節(jié)性波動帶來交易性投資機會。

重點關注公司。建議關注中國神華、盤江股份、廣匯能源和蘭花科創(chuàng)。

風險提示:1。宏觀經濟惡化的風險;2。產能控制力度不如預期;3。國際能源結構及國際煤炭供需形勢變化的不確定性。

 
 
更多>同類資訊
推薦圖文
推薦資訊
點擊排行
網站首頁  |  關于我們  |  聯(lián)系方式  |  使用說明  |  隱私政策  |  免責聲明  |  網站地圖  |   |  工信部粵ICP備05102027號

粵公網安備 44040202001354號

 
主站蜘蛛池模板: 免费视频精品一区二区 | 亚洲精品国产第七页在线 | 亚洲一区二区综合 | 一区二区三区福利 | 九九久久香港经典三级精品 | 日韩国产欧美在线观看 | 亚洲清纯自偷自拍另类专区 | 在线观看欧美国产 | 欧美亚洲综合视频 | 久热青青青在线视频精品 | 国产高清在线精品一区二区三区 | 五十路亲子中出在线观看 | 在线h片 | 国产欧美日韩第一页 | 99精品欧美一区二区三区综合在线 | 国产精品1区2区3区在线播放 | 国产成人精品一区二三区 | 九九久久精品国产 | 亚洲国产一区二区三区在线观看 | 亚洲欧美在线免费观看 | 欧美综合自拍亚洲综合百度 | 在线 | 一区二区三区 | 看全黄大色大黄美女 | 国产综合一区二区 | 精品久久久久久国产牛牛app | 国内精品久久久久久久久 | 国产亚洲欧美精品久久久 | 亚洲成a人一区二区三区 | 自拍 欧美 在线 综合 另类 | 日韩欧美高清在线 | 伊人久久精品一区二区三区 | a级毛片在线免费观看 | 久久久久成人精品一区二区 | 黄色a视频 | 国产日韩欧美中文 | 夜夜操夜夜骑 | 亚洲精品影院久久久久久 | 日本久久网站 | 日韩精品免费看 | 日韩在线一区二区 | 亚洲欧美日韩专区 |