中華石化網(wǎng)訊 “命途多舛”的中聯(lián)煤層氣有限責(zé)任公司（下稱“中聯(lián)煤”）即將迎來第六次股權(quán)調(diào)整，中海油和中煤集團(tuán)各持股50%的局面將被打破。

《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者昨天從中海油了解到，中煤集團(tuán)擬向中海油出讓中聯(lián)煤20%的股權(quán)，交易完成后，中海油持有中聯(lián)煤的股權(quán)將由50%提高至70%，成為其第一大股東。

這將成為中聯(lián)煤自1996年成立以來的第六次股權(quán)調(diào)整，但一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整沒有改變中聯(lián)煤“過繼”式的管理體制，也難以改變中聯(lián)煤近兩年糾紛不斷、產(chǎn)量停滯不前的狀況。

股權(quán)調(diào)整背后

中聯(lián)煤是從事煤層氣資源勘探、開發(fā)、輸送、銷售和利用的國家煤層氣專業(yè)公司，此前由中海油與中煤集團(tuán)各持50%股份，中海油行使經(jīng)營管理權(quán)。

中海油首次入股中聯(lián)煤是在2010年12月。當(dāng)時(shí)，中海油以12.03億元收購中聯(lián)煤50%股權(quán)，進(jìn)入煤層氣行業(yè)。時(shí)隔兩年之后，中海油再次出手，獲得中聯(lián)煤20%的股權(quán)，但各方并未透露此次轉(zhuǎn)讓的價(jià)格。

據(jù)中海油方面透露，此次交易還需要獲得相關(guān)政府部門的審批及其他常規(guī)商業(yè)條件的滿足才能完成。

此次股權(quán)調(diào)整的背后，中聯(lián)煤內(nèi)部已經(jīng)暗含了不小的經(jīng)營困境。

近兩年，中聯(lián)煤遭遇了與合作伙伴解約、被訴上到公堂、新增產(chǎn)量不足等一系列問題。

“中海油成為中聯(lián)煤的第一大股東后，希望能對我們的合同糾紛解決有幫助。”與中聯(lián)煤有生意往來的企業(yè)負(fù)責(zé)人李雷（化名）對本報(bào)記者說，“中聯(lián)煤的股權(quán)和管理層總是變動，與他們合作很麻煩，據(jù)我了解，像我們一樣與中聯(lián)煤有大的合同糾紛的大概就有十起。”

在產(chǎn)量增長方面，中聯(lián)煤近兩年的煤層氣產(chǎn)量增長速度并不理想。本報(bào)記者獲得的資料顯示，中聯(lián)煤2010年和2011年的產(chǎn)量分別為2.50億和3.56億立方米，而2010年與其分家的中石油的同期產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到3.16億和4.64億立方米。

另有數(shù)據(jù)顯示，中聯(lián)煤2012年的煤層氣產(chǎn)量4.66億立方米，沒有完成6億立方米生產(chǎn)計(jì)劃；同期，中聯(lián)煤來自新井的煤層氣產(chǎn)量以及儲量微乎其微，2012年1~10月，其新井產(chǎn)氣量占總產(chǎn)量的比例不足2%。

中聯(lián)煤某中層管理人員對本報(bào)記者表示，中石油目前的煤層氣產(chǎn)量80%來自當(dāng)年從中聯(lián)煤分走的區(qū)塊，而中聯(lián)煤留下的區(qū)塊產(chǎn)量增長情況并不理想。區(qū)塊開發(fā)需要大量的投資，中海油想增加投資，但中煤卻不愿意，在各占50%股權(quán)的情況下，中海油肯定也不愿意單方面投資。

“雖然中聯(lián)煤整體是盈利的，但我們公司始終還是處于差錢的境地。年前就老有人來要賬，沒辦法啊，中煤集團(tuán)不撥款，中海油也就不愿意撥款。”中聯(lián)煤某中層管理人員對本報(bào)記者說，中海油增加持股比例，它就有更大的權(quán)利，所以中海油有增資的意愿。

中聯(lián)煤前高管則對本報(bào)記者表示，早在傅成玉掌舵中海油的時(shí)候，中聯(lián)煤就積極推動中海油入股中聯(lián)煤，這次增資也算是此前政策的延續(xù)。如果中海油能夠信守承諾，對中聯(lián)煤的長期發(fā)展就是有好處的。

“過繼”式弊病

中聯(lián)煤成立于1996年，此前已經(jīng)歷5次股權(quán)調(diào)整，其創(chuàng)始股東為原煤炭部、地礦部和中國石油天然氣總公司。

1999年3月，原地礦部撤股，中石油和中煤建設(shè)集團(tuán)公司為中聯(lián)公司股東，各占50%股比；2003年7月，中煤建設(shè)集團(tuán)公司整體并入中國中煤能源集團(tuán)公司，中聯(lián)煤股東相應(yīng)地改為中石油集團(tuán)和中煤集團(tuán)；2006年3月，中石油集團(tuán)公司又將所持股份轉(zhuǎn)讓給中國石油天然氣股份有限公司；2008年11月，中石油撤出其所持50%股權(quán)，中聯(lián)煤成為中煤全資子公司。

2010年12月，中煤與中海油簽訂增資擴(kuò)股協(xié)議，雙方各持50%股份，中海油行使經(jīng)營管理權(quán)。據(jù)中海油方面透露，中海油正式入股中聯(lián)煤兩年來，中聯(lián)煤累計(jì)完成投資47.86億元。

“中聯(lián)煤多年來出現(xiàn)問題的根源在于其‘過繼’式的管理體制，這次中海油增資仍未改變這一本質(zhì)。”上述中聯(lián)煤中層人士說，之前中石油持有50%的股權(quán)時(shí)，相當(dāng)于國資委將中聯(lián)煤過繼給中石油管理，現(xiàn)在中海油不管是50%還是70%的股權(quán)，都相當(dāng)于國資委又將中聯(lián)煤過繼給中海油管理。

“當(dāng)時(shí)中石油就成立了自己的煤層氣公司，有了親兒子后，就不管中聯(lián)煤了。現(xiàn)在這種股權(quán)結(jié)構(gòu)，中聯(lián)煤既不是中海油的親兒子也不是國資委直接管理，這對中聯(lián)煤的長期發(fā)展來說沒什么實(shí)質(zhì)性的好處。”該人士說。

接近中聯(lián)煤的人士也對此次股權(quán)調(diào)整的效果持謹(jǐn)慎態(tài)度。李雷表示：“中海油這兩年已在行使管理權(quán)，對我們的一些承諾仍然沒有履行，前后政策也總是變化。此次股權(quán)調(diào)整后，中聯(lián)煤的管理情況能否改善，現(xiàn)在還很難講。”

安迅思息旺能源分析師王瑞琦對本報(bào)記者分析說，雖然中聯(lián)煤此前發(fā)展較慢，但煤層氣產(chǎn)業(yè)本身具有較好的發(fā)展前景，中央和地方財(cái)政都對煤層氣開發(fā)有補(bǔ)貼，煤層氣開發(fā)技術(shù)已經(jīng)比較成熟，而且短期來看，煤層氣開發(fā)不可能完全市場化，所以中聯(lián)煤仍然擁有較大的優(yōu)勢，未來發(fā)展?jié)摿^大。

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