央企合并正在成為炙手可熱的題材，有任何風吹草動，都會在資本市場掀起波瀾。

有媒體報道稱，國家將成立煤炭行業(yè)整合基金，神華和中煤或存在合并的可能性。盡管只是傳聞，但這一消息被市場過度解讀，中國神華和中煤能源雙雙漲停，煤炭板塊逆勢大漲2.25%。

實際上，南北車合并后，央企合并的預期不斷加強，時不時就有關于央企合并的消息出臺，但截至目前，在南北車后，除了中電投和國家核電證實合并以外，其它央企還未有關于合并的官方消息。

但是，由于煤炭行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴重，內(nèi)蒙古已經(jīng)發(fā)布了支持煤炭上下游企業(yè)重組的通知。業(yè)內(nèi)人士認為，產(chǎn)能過剩領域比如鋼鐵和煤炭行業(yè)，整合預期最強。

受合并傳聞刺激神華中煤股價雙雙漲停

近日，國家能源局在調(diào)研神華集團、中煤集團等煤炭重點企業(yè)時表示，要深化改革，提高煤炭產(chǎn)業(yè)的集中度，對符合產(chǎn)業(yè)政策的重點煤炭企業(yè)要加大金融支持力度。后期國家將出資成立煤炭行業(yè)整合基金，加快煤炭行業(yè)的進一步整合。關于神華和中煤合并的消息再次甚囂塵上。

受此影響，煤炭板塊逆勢大漲，中國神華和中煤能源雙雙漲停。

中煤能源董秘周東洲向記者表示：“我沒聽說這個事。能源局來調(diào)研我也沒參加?！?

而神華方面未對此事給予回復。相關人士稱，董秘黃清出差了。

神華和中煤均發(fā)布了澄清公告。

根據(jù)中煤能源的公告，經(jīng)詢問公司控股股東中煤集團，截至目前，中煤集團和公司均未得到來自于任何政府部門有關上述傳聞的書面或口頭信息;中煤集團和公司均未向任何部門和企業(yè)表示過此類意向。

中國神華也稱，經(jīng)詢問公司控股股東神華集團，截至目前，神華集團和公司均未得到來自任何政府部門有關上述傳聞的書面或口頭的信息;神華集團和本公司董事會未研究過此類意向，也未向任何部門和企業(yè)表示過此類意向。公司目前無任何應披露而未披露的信息。

實際上，這已經(jīng)不是神華和中煤第一次傳出合并的傳聞。自從南北車合并后，央企合并的消息不斷，而敏感的資本市場又總是過度解讀。

有煤炭行業(yè)分析師向記者表示，神華和中煤是我國最大的兩家煤炭央企，合并的可能性不大。

但是，也有分析師告訴記者，對于煤炭行業(yè)來說，現(xiàn)在是合并的好時機，并不排除雙方合并的可能性。南北車合并也是經(jīng)歷了“傳聞-澄清-合并”的過程。

在央企合并的大潮中，已經(jīng)讓投資者真真假假分不清楚。　　國海證券分析師李亞明表示，央企合并已經(jīng)成為炙手可熱的題材，在資本市場逐步形成浪潮。

產(chǎn)能過剩嚴重煤炭行業(yè)整合勢在必行

需要一提的是，地方上已經(jīng)開始了煤炭行業(yè)整合。

近日，內(nèi)蒙古自治區(qū)政府辦公廳下發(fā)了關于支持煤炭轉(zhuǎn)化企業(yè)與煤炭生產(chǎn)企業(yè)重組有關事宜的通知，就支持煤炭上下游企業(yè)重組有關事宜進行了明確。通知稱，內(nèi)蒙古自治區(qū)政府支持符合現(xiàn)行配煤政策的新建煤炭轉(zhuǎn)化項目企業(yè)(下稱轉(zhuǎn)化企業(yè))與擁有煤炭資源礦業(yè)權(quán)的企業(yè)按照企業(yè)自愿、市場化運作、政策引導的原則進行重組。

需要一提的是，內(nèi)蒙古由于煤炭產(chǎn)能過剩嚴重，今年以來，煤價不斷下跌，大量中小煤企關停倒閉，煤炭市場陷入困境。因此，煤炭行業(yè)進行資產(chǎn)整合也勢在必行。

數(shù)據(jù)顯示，2011年-2014年，煤炭行業(yè)每年新增產(chǎn)能投放在4億噸左右，帶來了嚴重的產(chǎn)能過剩問題;2014年底，整個煤炭行業(yè)實際有效產(chǎn)能大約47億多噸，但產(chǎn)量僅有42億噸，過剩產(chǎn)能達5億多噸，且在建產(chǎn)能仍高達10億多噸。未來隨著新增產(chǎn)能的釋放和需求的萎縮，產(chǎn)能過剩問題短期內(nèi)仍無解。

汾渭能源分析師曾浩曾向記者表示，從2013年開始，山西、陜西、內(nèi)蒙古等地出臺了許多政策，減免稅費、降低成本，來支持煤企發(fā)展。但因為總體產(chǎn)能過剩，政策帶來的降低成本效應，最后化為了更大降價空間。

隨著國家煤炭行業(yè)整合基金的成立，煤炭行業(yè)整合的區(qū)域還將增加。

分析師關大利向記者表示，整合會首先確定整合主體以及相關企業(yè)的經(jīng)營情況，整合后資源會更加集中，煤企話語權(quán)也會更大，不過煤企轉(zhuǎn)型升級還是要繼續(xù)，整合并不是唯一的救命稻草。

李亞明還表示，產(chǎn)能過剩領域比如鋼鐵和煤炭的整合，同時滿足緊迫性、戰(zhàn)略意義、效益提升三個條件，整合預期最強。

在他看來，煤炭行業(yè)是我國又一個典型的產(chǎn)能過剩行業(yè)，尤其是在環(huán)境保護的壓力下，煤炭的需求進一步減少，產(chǎn)能過剩問題進一步凸顯。因此，對于煤炭央企的整合也是非常迫切的，未來煤炭企業(yè)的一個轉(zhuǎn)型方向就是增加出口，煤炭“走出去”是必然趨勢，合并將成為國際上的煤炭巨頭，從國家戰(zhàn)略的角度考慮是大大有利的。

據(jù)了解，兩大煤企海外市場的銷售占比極低，中國神華出口比例僅為3.5%，而中煤能源僅為0.5%。

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