走勢回顧

　　滬油昨天小幅反彈，fu1103合約開盤4680點，早盤經歷沖高回落走勢，午盤臨近尾市再度反彈，終盤較前一交易日結算價收高7點至4706點。

　　隔夜外盤原油價格在美國股市強勁反彈提振下出現較大漲幅，NYMEX1月份原油期貨合約終盤較前一交易日收高2.61美元至83.86美元。

　   基本面分析

　　美國能源署（EIA）公布的周度庫存數據顯示，截止11月19日當周美國商業原油庫存增加103萬桶至3.586億桶，因日均進口量增加，市場預期庫存減少210萬桶；當周汽油庫存增加191萬桶至2.096億桶，市場預期為減少60萬桶；餾分油庫存減少54.1萬桶至1.583億桶，市場預期為減少120萬桶。此次庫存數據偏于利空，不過庫存增加源于進口量激增，且之前美國石油協會（API）稱上周原油庫存大增500萬桶，因此EIA數據對油價壓力有限。

　　周邊市場上，昨天亞洲燃料油價格小幅反彈，新加坡180CST紙貨報價上漲3美元至483.75美元/噸，380CST紙貨報價上漲3.25美元至474.38美元/噸。

　　昨天國內燃料油現貨價格出現松動，華東市場上爐用混調180CST報價4450—4480元/噸，供船上主流報價下跌50元至4700—4750元/噸；高硫180CST黃埔FOB報價下跌10元至4790—4830元/噸，上海混調180CST船庫提報價4670—4710元/噸。

　　總體評述

　　經歷周一重挫后滬油至相較于現貨價格低位，現貨市場支撐較為明顯，昨天外盤原油價格出現較大漲幅提振下滬油或借機反彈，不過我們認為國內燃料油現貨市場看空氛圍較濃，其原油反彈的持續性有待進一步觀察，滬油反彈高度料較為有限。

　　操作建議

　　操作上不建議參與反彈行情。

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