以天然氣為原料的三家氮肥企業瀘天化(000912)、四川美豐(000731)和川化股份(000155)公布天然氣調價影響的公告。
點評:化肥用天然氣提價,增加氣頭企業的生產成本,2006年三家公司利潤分別減少了8000、2000和5000萬元,折合每股收益分別下降了0.092元、0.068和0.088元。我們相應下調了原來的盈利預測,2006年每股收益分別為0.76元、1.02元和0.41元。短期來看,部分氣頭企業仍具有估值比較優勢,維持瀘天化(000912)、四川美豐(000731)“推薦”和川化股份(000155)“中性”的投資評級;長期來看,一檔氣出廠基準價逐步調整到二檔氣出廠基準價水平,將逐步抬高氣頭企業的生產成本,氣頭企業的長期投資價值下降。
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