中國油氣(702)為一間陸上原油及天然氣生產(chǎn)的民營企業(yè)，目前集團(tuán)在美國猶他州擁有草徑、史科峽谷兩座油田，其儲量分別為22.1、28.5萬桶，又于內(nèi)地?fù)碛辛逵伴惣覟硟蓚€油氣田，其儲量分別為179.2、101.4萬桶。雖然截至6月底，集團(tuán)收入僅升2.4%，至977.9萬元，毛利率更由51.3%跌至28.4%，虧損由183.4萬擴(kuò)大至3,312.2萬元，但主要由于草徑油田的油井進(jìn)行大規(guī)模維修及環(huán)保工程，令生產(chǎn)進(jìn)度受到影響，而有關(guān)石油生產(chǎn)可望于第四季恢復(fù)。

　　另外，集團(tuán)將于今年完成金莊油田、三交煤層氣項目的并購，除了在資源儲量、油氣及煤層氣的產(chǎn)能上實現(xiàn)量的飛躍，更使集團(tuán)進(jìn)軍煤層氣產(chǎn)業(yè)，預(yù)料煤層氣將成為集團(tuán)最主要的收入來源。由于即將并入的三交煤層氣項目為內(nèi)地最好的煤層氣區(qū)塊，配合已掌握的多分支水平鉆井技術(shù)(該技術(shù)已被美國及澳洲等國成功運用于煤層氣開發(fā))，加上中央財政及地方財政對產(chǎn)出的煤層氣0.20元/立方米及0.05元/立方米的補(bǔ)貼，集團(tuán)擁有較強(qiáng)的煤層氣生產(chǎn)成本優(yōu)勢。

　　值得留意的是，內(nèi)地人均天然氣年消費量甚低，2009年僅為67立方米，遠(yuǎn)低于世界平均的439立方米，故保守估計2010至2020年內(nèi)地天然氣消費量的復(fù)合年增長約10%，可由2009年的887升至2020年的2,500億立方米。不過，以現(xiàn)時探明儲量計算，內(nèi)地未來10年天然氣的每年產(chǎn)量僅達(dá)1,000至1,200億立方米，故非常天然氣──煤層氣將可成為內(nèi)地天然氣消費市場上的一個重要補(bǔ)充力量，為集團(tuán)的煤層氣業(yè)務(wù)帶來政策性的發(fā)展機(jī)遇。

　　其預(yù)測2011年市盈率為8.4倍，以2011至2012年預(yù)測復(fù)合年增長111.5%計算，其市盈增長率為0.1，甚為吸引。

　　入市:$0.48, 目標(biāo):$0.56, 止蝕:$0.44

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