17年前停滯的石油金融化改革重新提上日程，上海欲建亞洲石油期貨中心。

　　10月初，國(guó)家發(fā)改委下調(diào)了成品油最高零售價(jià)格，汽柴油均下調(diào)300元/噸，大約每升分別降0.22元、0.26元。這是今年以來國(guó)內(nèi)首次對(duì)成品油價(jià)格進(jìn)行下調(diào)，而此前已經(jīng)連續(xù)上漲四次。

　　即便下調(diào)成品油價(jià)格，對(duì)于改革成品油定價(jià)機(jī)制的呼聲仍難平息，今年8月國(guó)際主要石油期貨價(jià)格就已經(jīng)出現(xiàn)一輪暴跌，然而我國(guó)到10月初才下調(diào)成品油價(jià)格，各種質(zhì)疑、猜測(cè)此起彼伏。國(guó)家發(fā)改委給出的解釋是：當(dāng)國(guó)際市場(chǎng)原油連續(xù)22個(gè)工作日移動(dòng)平均價(jià)格變化超過4%時(shí)，可相應(yīng)調(diào)整國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格。

　　據(jù)多家媒體報(bào)道，國(guó)家發(fā)改委價(jià)格司內(nèi)部人士透露，正在召集專家和內(nèi)部的人一起討論成品油定價(jià)機(jī)制修改方案，年底之前意見稿就會(huì)出臺(tái)，屆時(shí)將征求行業(yè)內(nèi)專家和企業(yè)的意見。備受關(guān)注的22天為一個(gè)價(jià)格調(diào)整周期或?qū)⒖s短。

　　目前成品油價(jià)格形成機(jī)制或也只是臨時(shí)性的措施。從長(zhǎng)期來看，成品油價(jià)格改革市場(chǎng)化已經(jīng)明確：在不斷加快調(diào)價(jià)頻率的基礎(chǔ)上，逐步讓石油價(jià)格金融化，即通過石油期貨的方式來發(fā)現(xiàn)價(jià)格。

　　東亞急需石油定價(jià)權(quán)

　　‘目前，我們正在就石油期貨的問題和國(guó)家發(fā)改委，以及中石油、中石化、中海油三大石油公司進(jìn)行溝通，希望能夠推動(dòng)這項(xiàng)工作。’上海期貨交易所總經(jīng)理?xiàng)钸~軍告訴記者。

　　石油期貨是期貨交易中的一個(gè)品種，即規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間、地點(diǎn)交割一定數(shù)量和品質(zhì)的石油的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

　　‘供需特點(diǎn)、資源分布特點(diǎn)、消費(fèi)特點(diǎn)共同決定了石油的金融屬性，而且不僅石油商品具有金融屬性，石油市場(chǎng)也已經(jīng)金融化。’中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心咨詢研究部副部長(zhǎng)王軍告訴記者，‘石油的金融屬性主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是價(jià)格體制已經(jīng)金融化；二是石油和國(guó)際貨幣體系聯(lián)系密切；三是國(guó)際投機(jī)資本對(duì)于石油市場(chǎng)、石油價(jià)格操縱干預(yù)。’

　　目前全球石油期貨價(jià)格標(biāo)桿是倫敦北海布倫特原油和紐約輕質(zhì)油。作為全球三大石油輸入地區(qū)的美國(guó)、西歐，每年進(jìn)口原油都在5億噸左右，美國(guó)進(jìn)口原油多按照紐約輕質(zhì)原油計(jì)價(jià)體系，西歐等國(guó)家則按照倫敦布倫特原油計(jì)價(jià)體系。與之相較，每年進(jìn)口量約9億噸的亞洲地區(qū)，特別是中日韓三國(guó)每年進(jìn)口原油都在6億噸以上，卻沒有自己的原油計(jì)價(jià)體系，主要參考布倫特和迪拜原油計(jì)價(jià)。

　　‘目前石油市場(chǎng)的現(xiàn)狀實(shí)際上是期貨市場(chǎng)引導(dǎo)現(xiàn)貨市場(chǎng)。’中國(guó)石油大學(xué)中國(guó)油氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究中心主任董秀成告訴記者，‘和其他期貨產(chǎn)品類似，石油期貨的首要功能是價(jià)格發(fā)現(xiàn)，即通過期貨市場(chǎng)交易撮合能夠產(chǎn)生價(jià)格，然后通過價(jià)格引導(dǎo)現(xiàn)貨市場(chǎng)；其次是實(shí)現(xiàn)套期保值功能，避免市場(chǎng)突然單邊波動(dòng)帶來的不穩(wěn)定；最后才是期貨的投機(jī)功能。’

　　事實(shí)上，早在2008年，上海期貨交易所理事長(zhǎng)王立華曾在接受采訪時(shí)表示：‘原油價(jià)格其實(shí)是放開的，可以先行先試，而且原油期貨推出已經(jīng)具備基礎(chǔ)，在行業(yè)等各方面已經(jīng)達(dá)成了不少共識(shí)，現(xiàn)在只需要突破在具體運(yùn)作和認(rèn)識(shí)上存在的障礙。’

　　半途而廢的改革

　　在我國(guó)期貨從業(yè)考試中，石油期貨市場(chǎng)運(yùn)作條件有四個(gè)知識(shí)要點(diǎn)：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和開放程度較高；經(jīng)濟(jì)體系比較開放，不存在嚴(yán)格的價(jià)格和進(jìn)出口管制；期貨交易所所在地區(qū)的金融市場(chǎng)開放，期貨標(biāo)價(jià)貨幣在資本項(xiàng)目下可自由兌換；期貨市場(chǎng)所在國(guó)家或地區(qū)法律法規(guī)健全，對(duì)期貨市場(chǎng)的監(jiān)管切實(shí)有效。

　　從目前來看，我國(guó)推出真正意義上的石油期貨離開這些條件還存在一定的距離。‘因?yàn)槟壳皣?guó)內(nèi)的石油產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)很獨(dú)特，管制太多，壟斷也太多，基本是中石化、中石油、中海油三大石油公司和發(fā)改委來主導(dǎo)。那么要把市場(chǎng)組織起來，最基本就是比較少的行政干預(yù)，能夠讓國(guó)際投資者也能參與其中。’楊邁軍告訴記者。

　　董秀成也認(rèn)為，我國(guó)推出石油期貨最主要的難點(diǎn)體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是期貨市場(chǎng)必須具有價(jià)格充分市場(chǎng)化的環(huán)境，而我國(guó)當(dāng)前仍存在價(jià)格管制；二是交易主體的問題，建立期貨市場(chǎng)首先要有大量的交易商上市，目前國(guó)內(nèi)石油市場(chǎng)則為高度集中。

　　目前，我國(guó)的石油產(chǎn)業(yè)分為進(jìn)口、加工、銷售上中下三個(gè)環(huán)節(jié)，幾乎已經(jīng)被三大石油巨頭壟斷。一位石油行業(yè)資深業(yè)內(nèi)人士告訴記者："在推動(dòng)市場(chǎng)化的過程中應(yīng)逐步放開上游市場(chǎng)，并鼓勵(lì)更多的民營(yíng)企業(yè)參與其中，國(guó)家應(yīng)該進(jìn)一步放開原有的進(jìn)口權(quán)。"

　　造成現(xiàn)有情況主要緣于上個(gè)世紀(jì)90年代中期的國(guó)家政策。國(guó)務(wù)院1994年5月1日第24號(hào)文對(duì)當(dāng)時(shí)我國(guó)的石油行業(yè)政策進(jìn)行了重大調(diào)整并明確提出‘統(tǒng)一價(jià)格、統(tǒng)一配置、統(tǒng)一流向’決策思路，使得石油市場(chǎng)化和金融化的嘗試戛然而止，這也導(dǎo)致了當(dāng)年的上海石油交易所最終關(guān)閉，直到2006年才重新成立，但上市品種僅限于天然氣、燃料油、甲醇等。

　　一位曾從事過石油期貨、目前在上海期貨交易所工作的業(yè)內(nèi)人士告訴記者："早在1993年上海就曾經(jīng)開設(shè)過石油交易所，交易品種涉及原油、汽油、燃料油等，總交易量達(dá)到2500萬(wàn)噸，幾乎占全國(guó)石油期貨市場(chǎng)份額的70%，超過了新加坡成為繼倫敦、紐約之后的第三大石油期貨交易所。所以說上海目前籌備的石油期貨只能算是重啟。’"

　　爭(zhēng)奪國(guó)際性能源定價(jià)中心

　　2009年，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議并原則通過上海‘兩個(gè)中心’建設(shè)意見。上海市發(fā)改委副主任肖林曾撰文指出，金融危機(jī)增加了我國(guó)對(duì)資源性商品進(jìn)口的議價(jià)能力，為增強(qiáng)我國(guó)在重要商品上的定價(jià)權(quán)提供了難得機(jī)遇。要抓住這一機(jī)遇，加快期貨品種開發(fā)與創(chuàng)新，加快研究推出石油、煤炭、天然氣等能源期貨，使我國(guó)成為重要的能源定價(jià)中心之一，也為國(guó)內(nèi)企業(yè)套期保值、鎖定成本開辟新渠道。

　　然而，全球性金融危機(jī)的第一波已經(jīng)過去，我國(guó)石油、煤炭、天然氣等能源期貨產(chǎn)品卻并沒有順利推出，這凸顯出在我國(guó)金融改革之難。上海市金融辦主任方星海告訴記者：‘推動(dòng)石油期貨是國(guó)務(wù)院文件中明確的，所以我們才不斷提出，但任何的金融改革都會(huì)牽扯到各方的利益，因此推出一項(xiàng)新的措施就會(huì)有很大的難度。我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)在不斷地發(fā)展，對(duì)金融服務(wù)的需求在不斷地提升，市場(chǎng)進(jìn)一步完善內(nèi)在的要求非常強(qiáng)烈。’

　　上海期貨交易所能源化工部?jī)?nèi)部人士告訴記者："我們也很希望石油期貨能夠盡快推出，包括制度建設(shè)等籌備工作已經(jīng)基本完畢。"

　　"當(dāng)前應(yīng)該把建立我國(guó)石油期貨市場(chǎng)作為國(guó)家石油安全戰(zhàn)略核心。"中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心咨詢研究部副部長(zhǎng)王軍認(rèn)為，中國(guó)需要建立自己的石油期貨交易平臺(tái)，逐步形成自己的報(bào)價(jià)系統(tǒng)，積極融入全球石油以期貨市場(chǎng)定價(jià)的體系，爭(zhēng)取未來10到20年時(shí)間里逐步改變倫敦和紐約交易所壟斷世界石油格局。

 

 

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