三大油企近幾年偏愛海外收購(gòu)，而正所謂任何事情都是機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)同在，海外收購(gòu)更是如此。

據(jù)媒體報(bào)道，因?yàn)榘⒏⒄疀]有兌現(xiàn)逾期未付的1.84億美元補(bǔ)償金，中石化面臨財(cái)務(wù)危機(jī)，在當(dāng)?shù)氐耐顿Y有可能會(huì)因此而停產(chǎn)。

分析師認(rèn)為，中石化這筆款項(xiàng)或可能通過政府幫助，通過政治渠道拿回應(yīng)得的補(bǔ)償。

阿政府拖欠1.84億美元補(bǔ)償金

據(jù)阿根廷日?qǐng)?bào)《BuenosAiresEconomico》報(bào)道，中石化已經(jīng)要求阿根廷政府兌現(xiàn)逾期未付的1.84億美元補(bǔ)償金。

中石化還表示，由于未能得到阿根廷政府的合理補(bǔ)償，公司在當(dāng)?shù)貥I(yè)務(wù)已經(jīng)面臨財(cái)務(wù)問題，如果問題不能得到糾正，中石化可能難以向當(dāng)?shù)氐姆?wù)提供商支付費(fèi)用，也難以支付雇員的薪酬。

“公司目前未收到相關(guān)信息，正在核實(shí)中。”有中石化內(nèi)部人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

2011年，中石化以24.5億美元收購(gòu)西方石油公司阿根廷子公司100%股份及其關(guān)聯(lián)公司，目前是阿根廷第四大油氣生產(chǎn)商。

中石化曾稱，通過這次交易，公司獲得了西方石油公司阿根廷子公司及其關(guān)聯(lián)公司的勘探開發(fā)區(qū)塊。項(xiàng)目公司在阿根廷持有23個(gè)生產(chǎn)和勘探區(qū)塊，2010年累計(jì)生產(chǎn)原油1500多萬桶，銷售天然氣140億立方英尺。

但時(shí)隔不久，阿根廷就出臺(tái)了不利于外資石油企業(yè)發(fā)展的政策。今年2月，阿根廷取消了旨在鼓勵(lì)大型石油企業(yè)碳?xì)浠衔锟碧健⑸a(chǎn)和提煉新投資的兩項(xiàng)財(cái)政優(yōu)惠政策。阿根廷政府由此每年可節(jié)省大約20億阿根廷比索(約合433萬美元)，但石油公司則需多支出相同數(shù)目的資金。

而如今，阿根廷不光拖欠了應(yīng)諾的財(cái)政補(bǔ)貼，未來也不再有補(bǔ)貼，上述政策無疑讓本就惡劣的經(jīng)營(yíng)環(huán)境雪上加霜。

此外，在阿根廷，成品油長(zhǎng)期維持在42美元/桶的低價(jià)，遠(yuǎn)低于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格，而且阿根廷政府還對(duì)油氣出口征收高達(dá)40%的高額關(guān)稅。

中投顧問能源行業(yè)研究員任浩寧告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“由于阿根廷成品油價(jià)格較低，遠(yuǎn)低于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格，即便征收高額關(guān)稅也有較大利潤(rùn)可圖，中石化對(duì)此垂涎已久，加上政府應(yīng)諾的財(cái)政補(bǔ)貼，中石化收購(gòu)阿根廷資產(chǎn)利潤(rùn)頗豐。”

他還表示，遇到這種情況，中石化應(yīng)當(dāng)盡快詳細(xì)了解阿根廷政府的產(chǎn)業(yè)政策，提前做好防范，轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、設(shè)備、技術(shù)到其它地區(qū)，以免造成更大損失。

或需通過政府協(xié)調(diào)拿回補(bǔ)償

之前早就有消息稱，中石化曾計(jì)劃以150億美元收購(gòu)阿根廷第一大石油公司雷普索爾-YPF的57.4%股權(quán)，但因?yàn)榘⒏⒄麑⑵鋰?guó)有化而擱淺。

實(shí)際上，阿根廷政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)性越來越強(qiáng)，石油企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境不斷惡化。

卓創(chuàng)資訊分析師陳晴向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)都不好，阿根廷也不能幸免。阿根廷經(jīng)濟(jì)主要靠出口，兩大出口地一個(gè)是美國(guó)，一個(gè)是歐洲，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)都不行，進(jìn)口都大幅縮減，所以阿根廷經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重下滑。現(xiàn)在凱恩斯主義抬頭，阿根廷政府開始插手調(diào)控市場(chǎng)，所以一些必要的戰(zhàn)略物資資源的回收，政府來進(jìn)行控制，必然要損害這些境外投資企業(yè)的利益。

對(duì)此，有分析人士認(rèn)為，中國(guó)石油企業(yè)進(jìn)軍阿根廷市場(chǎng)將面臨阿政府干預(yù)市場(chǎng)及勞資糾紛等問題。阿根廷勞資糾紛不斷惡化，政府對(duì)能源價(jià)格的干預(yù)也會(huì)加強(qiáng)，中國(guó)油企面臨的挑戰(zhàn)將加大。

任浩寧表示，中石化可以尋求相關(guān)政府機(jī)構(gòu)幫助，透過政治渠道拿回應(yīng)得補(bǔ)償。

“我覺得未來有三種發(fā)展可能，一是我國(guó)政府出面協(xié)調(diào)；二是中石化將阿根廷告上國(guó)際法庭，三是中石化與阿根廷妥協(xié)，出讓部分所有權(quán)給阿政府，共同管理。”陳晴向本報(bào)記者表示，“退一步跟阿根廷妥協(xié)共同管理的可能性更大，停產(chǎn)或者全身而退的話損失都太大。”

值得注意的是，2006年前后，因不滿阿根廷政府的石油限價(jià)政策，殼牌宣布退出當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。

對(duì)此，任浩寧稱：“阿根廷政府的產(chǎn)業(yè)政策難有延續(xù)性，尤其是對(duì)石油領(lǐng)域的管制較為嚴(yán)格，殼牌的退出已經(jīng)說明這個(gè)問題，中石化步其后塵絕非稀奇之事。”

海外收購(gòu)效果有待提高

近幾年，我國(guó)企業(yè)走出去的步伐不斷加快，但是對(duì)其中的風(fēng)險(xiǎn)把控卻并不盡如人意，尤其是政治風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于包括三大油企在內(nèi)的眾多能源企業(yè)來說，海外收購(gòu)更是積極。但是，海外收購(gòu)的效果卻令人堪憂。

有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，過去20年的全球大型企業(yè)并購(gòu)或者兼并事件中，真正取得預(yù)期效果的只有50%，而中國(guó)有67%的海外收購(gòu)不成功，經(jīng)濟(jì)損失數(shù)額巨大。

以中石油為例，因2010年年底至今持續(xù)的中東和北非政治動(dòng)蕩一直沒有平息，直接導(dǎo)致中石油旗下長(zhǎng)城鉆探工程公司在利比亞和尼日爾等6個(gè)較大的海外項(xiàng)目合同中止。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，中石油這6個(gè)終止的項(xiàng)目預(yù)計(jì)全年影響收入12億元。

對(duì)此，任浩寧認(rèn)為，在海外收購(gòu)中，中國(guó)企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)公關(guān)能力，盡早知曉當(dāng)?shù)卣a(chǎn)業(yè)政策，做好風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避準(zhǔn)備；此外，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)海外市場(chǎng)間的協(xié)調(diào)，提高區(qū)域間設(shè)備、資金、人力的轉(zhuǎn)移效率，做好萬全準(zhǔn)備。