中華石化網(wǎng)訊 今年7月23日，中海油宣布將以151億美元收購(gòu)加拿大大型能源企業(yè)尼克森石油公司，12月7日加拿大政府宣布決定批準(zhǔn)中海油尼克森公司的申請(qǐng)，至此，中海油基本完成了中國(guó)企業(yè)在海外的最大宗能源收購(gòu)，也是中國(guó)企業(yè)進(jìn)入北美能源市場(chǎng)的最大規(guī)模舉動(dòng)。回顧中海油近年來(lái)的海外收購(gòu)歷程，2005年提出以180億美元收購(gòu)美國(guó)優(yōu)尼科公司，雖然以失敗告終，但過(guò)程已十分引人注目。時(shí)隔7年，中海油的此次成功，影響是巨大的，成功原因是多方面的。

近年來(lái)中國(guó)國(guó)內(nèi)石油對(duì)外依存度不斷攀升，國(guó)際上中東政治持續(xù)動(dòng)蕩，能源安全日趨惡化。憑借著充裕的資金，中國(guó)能源企業(yè)加快了收購(gòu)歐美能源企業(yè)的步伐，但這一過(guò)程卻也是困難重重。例如2005年，美國(guó)國(guó)會(huì)就是以“存在安全問(wèn)題”為由，阻止中海油收購(gòu)美國(guó)大型油企優(yōu)尼科公司。其中的一個(gè)重要原因在于牽扯到中國(guó)政府，國(guó)有能源企業(yè)和國(guó)有銀行常常使中國(guó)能源企業(yè)海外并購(gòu)不被看作是純粹的商業(yè)行為。2012年這起尼克森收購(gòu)案，加拿大政府審批過(guò)程持續(xù)了近5個(gè)月的時(shí)間，在執(zhí)政的保守黨內(nèi)部引起爭(zhēng)議，主要就是反對(duì)外國(guó)國(guó)企尤其是帶有政府色彩的中國(guó)國(guó)企收購(gòu)加拿大能源公司。此次中海油收購(gòu)尼克森成功，原因很多。

首先是國(guó)際能源環(huán)境發(fā)生了變化，作為一個(gè)資源國(guó)家，加拿大的能源市場(chǎng)或正在變化，隨著美國(guó)頁(yè)巖氣革命帶來(lái)的“能源獨(dú)立”，美國(guó)能源對(duì)外依存度可能不斷降低，加拿大出于戰(zhàn)略考慮急需尋找一個(gè)新的市場(chǎng)，而從總量和增量看，中國(guó)市場(chǎng)就是一個(gè)很好的選擇。無(wú)論如何，加拿大希望進(jìn)一步擴(kuò)大與中國(guó)及其他亞太國(guó)家的貿(mào)易與戰(zhàn)略合作。

其次，全球經(jīng)濟(jì)疲軟顯然有利于并購(gòu)。雖然歐盟的債務(wù)危機(jī)是政府的危機(jī)，危機(jī)將迫使政府進(jìn)行國(guó)有資產(chǎn)私有化，對(duì)資金充足的中國(guó)能源企業(yè)是一個(gè)重要機(jī)會(huì)。另一方面，經(jīng)濟(jì)萎縮也使歐洲企業(yè)陷入困境，具體表現(xiàn)為資產(chǎn)價(jià)格大幅度下降和流動(dòng)性緊張，迫使企業(yè)主動(dòng)尋求外部投資者參股甚至收購(gòu)控股權(quán)。

當(dāng)然，中海油收購(gòu)美國(guó)優(yōu)尼科公司，雖失敗，卻為中海油收購(gòu)尼克森做了更好的準(zhǔn)備。在并購(gòu)細(xì)節(jié)上中海油給出了一系列的承諾。尼克森公司資產(chǎn)規(guī)模大，項(xiàng)目分布廣且負(fù)債較多，中海油作為成長(zhǎng)中的能源企業(yè)，得益于中國(guó)廣闊的市場(chǎng)空間和寬松的資本環(huán)境，對(duì)尼克森股權(quán)高溢價(jià)收購(gòu)，且開(kāi)出了包括承擔(dān)尼克森的43億美元債務(wù)、保留尼克森現(xiàn)有管理層和員工、投資開(kāi)發(fā)加拿大的油氣資源等優(yōu)厚條件，無(wú)疑有助于保證尼克森的可持續(xù)發(fā)展，符合公司股東及加拿大公眾利益。

中國(guó)的石油企業(yè)“走出去”宏觀戰(zhàn)略從剛開(kāi)始的尋找能源資源到目前的全面參與，有一個(gè)過(guò)程。“走出去”尋找能源資源是建立在國(guó)際能源價(jià)格將長(zhǎng)期持續(xù)走高的假設(shè)前提下，希望在今后能源價(jià)格高昂的時(shí)候，中國(guó)受能源價(jià)格的凈影響會(huì)小一些。而石油企業(yè)“走出去”全面參與的重要意義在于學(xué)習(xí)和經(jīng)驗(yàn)積累，尤其在引進(jìn)能源技術(shù)、培養(yǎng)管理人才和企業(yè)經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)方面。人口基數(shù)大和人均石油消費(fèi)低說(shuō)明中國(guó)石油需求在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)仍將大幅度增長(zhǎng)，由于市場(chǎng)容量擴(kuò)張，中國(guó)的石油企業(yè)將位于“500強(qiáng)”前列，但目前“積淀”上仍有很大差距，通過(guò)“走出去”形成跨國(guó)能源集團(tuán)，實(shí)現(xiàn)從簡(jiǎn)單“買(mǎi)資源”到全面石油產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)的轉(zhuǎn)變。

對(duì)于中海油來(lái)講，顧名思義其主要優(yōu)勢(shì)在海上，實(shí)現(xiàn)“上岸”的夢(mèng)想由于中石油中石化的行業(yè)壟斷而困難重重，收購(gòu)解決了中海油上游業(yè)務(wù)在陸地的短板，并增強(qiáng)其對(duì)油砂和頁(yè)巖氣等非常規(guī)資源的獲得能力。同時(shí)中海油也將因尼克森優(yōu)良資產(chǎn)及有經(jīng)驗(yàn)員工隊(duì)伍和技術(shù)的加盟而受益。尼克森的能源項(xiàng)目主要集中于三大領(lǐng)域：常規(guī)油氣、油砂和頁(yè)巖氣。并購(gòu)大幅提高了中海油資源儲(chǔ)備及產(chǎn)量。截至2011年底，尼克森擁有9億桶油當(dāng)量的證實(shí)儲(chǔ)量及11.22億桶油當(dāng)量的概算儲(chǔ)量，并且擁有以加拿大油砂為主的56億桶油當(dāng)量的潛在資源量。2011年中海油全年平均日產(chǎn)量為90.9萬(wàn)桶油當(dāng)量，尼克森2012年第二季度的平均日產(chǎn)量為20.7萬(wàn)桶油當(dāng)量，收購(gòu)?fù)瓿珊笾泻Ｓ腿站蜌猱a(chǎn)量有望提升20%以上。

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